文/新浪財經意見領袖機構專欄 解讀新三板

　　關于伯朗特105億定增認購安排、募集資金用途和效果的和公告披露的內容有出入。于是乎，伯朗特就被廣東證監局定了個信披違規的罪，然后又被股轉系統約談。

融資補血的三板公司真缺錢么?

　　尹榮造的公司伯朗特(430394)昨天收到了股轉系統發出的自律監管措施決定書。沒錯，就是那個2014年盈利不到900萬，卻要融資105億元的機械手臂制造商。

　　一篇雞湯微信露了餡

　　2015年年底，伯朗特發布了一份重大資產重組預案。這個重組預案有兩項內容，第一項是發行股份收購資產，第二項是向榮造投資發行不超過3.5億股，募集資金不超過105億元。資金用于 “擴充公司流動資金、布局全球銷售渠道、研發投入及擴大產能”。

　　榮造投資是伯朗特實際控制人尹榮造自己設立的投資公司。尹榮造打算通過榮造投資發行35只基金，每只基金200人，共由7000名投資人每人認購150萬元，這就湊夠105億元了。

　　這筆帳算得很溜，這個模式很特別，這個金額很驚人。不過據說夢想還是要有的，萬一實現了呢？所以如果僅僅是想融資105億，股轉系統也不會出手。壞就壞在，尹榮造在微信平臺發了一篇非常具有煽動性的文章《7000個千萬富翁將在10年后誕生，是你嗎？》。

　　這題目咋一看還以為是安利的，當然題目怎么起也不關監管機構的事，問題在于文章里關于伯朗特105億定增認購安排、募集資金用途和效果的和公告披露的內容有出入。

　　于是乎，伯朗特就被廣東證監局定了個信披違規的罪，然后又被股轉系統約談。

　　信披違規這事可大可小，“關注函”和“約見談話”并不算太嚴格的處罰。伯朗特應該慶幸，萬一治個“虛假陳述”的罪名，那以后就不用混了。

　　尹榮造口不遮攔有先例

　　解讀君為什么聯想到“虛假陳述”這么嚴重的事情呢？ 尹榮造不僅敢想敢干，最大的特點是敢說。尹董事長覺得百億定增爭議越多越好，所以在接受媒體采訪的時候比較口無遮攔。

　　他說，一開始寫1.05億、3億、7億、10.5億、19.5億，后來想到搞100只基金，融資60億，結果有一天券商過來說，資本市場你有多大膽，它就能有多大產，于是索性定了105億。

　　是的，大家在伯朗特信息披露上看到的“預計募集資金105億元”這個嚴肅的表述，就是這樣確定下來的，它和定增完成可能性有多大、資金具體用來做什么完全沒有關系。

　　尹榮造自己承認，這個融資方案“我覺得沒有人會參與”。他也表示，伯朗特掛牌之后融資2821萬元，獲得銀行授信5700萬元，對公司當下發展夠用了。

　　融資買理財產品比比皆是

　　隨隨便便拋個數字出來定增的行為，在新三板不會是個案，而補充流動資金則成為最籠統也最好用的理由。

　　2015年新三板掛牌公司累計融資1235.82億元，單純以補充流動性為目標的融資金額697.39億元，其中不乏一年內連續三、四次以不流動資金為理由增發融資的。

　　進入2016年以來，單純以補充流動資金目標的增發方案有1496份，預計募集資金806.04億元。這些公司真的都那么急著用錢嗎？

　　截至2015年年報，這些公司中現金比率((現金+交易性金融資產)/流動負債)高于50%的有626家，保守速動比率((現金+短期證券+應收賬款凈額)/流動負債)超過100%的有901家，這些企業短期內顯然并不存在大的償債壓力。

　　更夸張的是，這些嚷嚷著要定增補充流動性的公司中，327家公司2015年年末現金比率超過100%，25家公司現金比率10倍以上，而財務上一般認為現金比率保持在20%以上適合。

　　這部分公司本身就有過量現金沒有投入到生產經營中。當然這種情況下想融資好像也沒什么，能融到資說明公司厲害，但是以“補充流動資金”為借口就比較牽強了。

　　既然不缺錢，還融資了大額資金，那么閑錢怎么用呢？今年年初至今，新三板企業一共發布了1033份關于購買理財產品、委托理財的公告，答案就在這些公告里。

　　(本文作者介紹：依托全景網的企業路演平臺，專注提供新三板原創深度報道，并通過全景網、中國國際廣播電臺、甘肅衛視立體傳播，影響全球數億用戶。微信公眾號：jdxsb888)