文/新浪財經意見領袖機構專欄 解讀新三板

　　可能得益于融資條件改善，加上流動性不足股東套現相對困難，部分新三板掛牌企業在分紅上慷概力度遠超A股。

　　隨著年報披露收官，又到一年一度“炫富”時間。這個“炫富”可不是在財務報表上曬曬凈利潤數目那么簡單哦，而是要拿出真金白銀來撒錢。收益質量不行的，這次就靠邊站啦。

　　A股經常有公司因為長年不分紅被冠以“鐵公雞”的名字，但新三板掛牌公司很多都處于成長階段，鑒于這個原因對分紅要求不應該那么苛刻。不過，可能得益于融資條件改善，加上流動性不足股東套現相對困難，部分掛牌企業在分紅上慷概力度遠超A股。 據解讀君統計，2015年度新三板有999家掛牌公司計劃、正在或者已經實施現金分紅，分紅金額總計148.17億元。

　　這個數目與A股1914家公司分紅6914.72億元自然沒法比較，不過新三板現金分紅的公司平均股利支付率達到60%，較A股高出將近20個百分點。

　　最壕10派57僅次于茅臺

　　2015年新三板現金分紅最壕的要數振威展覽(834316)，每股稅前派息5.74元，即使與A股公司相比也僅次于著名現金奶牛茅臺，茅臺2015年度每股稅前派息6.17元。

　　當然，茅臺一分要分掉77.52億元，振威展覽分紅總金額才5000萬元，從絕對值看不在同一層級上。然而茅臺去年凈賺了164.55億元，振威展覽凈利潤5443.97萬元，股利支付率高達91.84%，比47.11%的茅臺拼命多了。

　　當然現金分紅并不是越大方越好，尤其是對那些股權十分集中，一邊大額分紅一邊伸手定增要錢的公司，投資者還是要留個心眼。

　　分紅總額最高超過4.3億元

　　2015年度新三板現金分紅金額最高的是墾豐種業(831888)。墾豐種業是新三板農業行業龍頭企業，去年營收19.93億元，凈利潤4.59億元，現金分紅方案為每股稅前派息1元，總計分紅4.33億元，股利支付率達到94.67%。

　　94.67%的股利支付率明顯有點太高，不過這個行業沒有那么多胡里花俏的故事可以講，踏踏實實賺錢穩穩健健分錢就OK了，而且墾豐種業現金流比較出色，報告期經營現金流凈額與經營凈收益比例達到143.85%，期末貨幣資金5.3億元。

　　最無奈：拼命分紅還不夠兜底

　　2015年度新三板分紅最拼命的要數澤衡環保(835993)，分紅方案10派1.34元，分紅總金額804萬元，看起來好像沒什么特別的——然而這家公司去年只賺了8.91萬元。算下來澤衡環保股利支付率9024%，成功刷新林克曼(430031)2015年中報創下的最高記錄4313%。

　　澤衡環保是一家污水處理企業，2015年上半年經營情況還正常，半年營收2462.20萬元，凈利潤1200.86萬元。結果悲催地碰上了老賴，全年凈利潤只有8.91萬元，扣除非經常性損益實際虧損975.11萬元。

　　2013年澤衡環保全資子公司將2000萬元銀行貸款轉貸給領先藥業，結果2015年領先藥業出現重大經營危機無法償還，掛牌公司只好100%計提壞賬。不過澤衡環保實際控制人承諾萬一未來貸款到期真的收不回來，由實際控制人楊培仁、趙敏夫妻兜底。

　　其實楊培仁、趙敏合計持有澤衡環保100%股權，所以800多萬分紅都是這夫妻倆的，只是這錢最后又兜底回到掛牌公司賬上的可能性很大。所以說最拼命的，往往也是最無奈的啊。

　　最奇葩：賣光流動資產不夠分

　　紅澤衡環保由于特殊情況，2015年的分紅方案顯得比較“拼命”，但新三板還有很多公司2015年分紅預案完全超出了正常人的理解范圍，那就不是拼命，而是奇葩了。

　　都邦藥業(834383)是一家家族企業，2015年度分配預案為10轉1.4派21.66元，按照最新總股本合計將分紅1.3億元。分紅這么大方，公司應該非常財大氣粗把？令人大跌眼鏡的是，都邦藥業去年凈利潤1544.34萬元，期末貨幣資金只有635.28萬元。

　　解讀君就想知道，財務總監看到這份分配預案時候心理陰影面積有多大？這分紅是要分期付款還是變賣資產？如果變賣資產，流動資產只有1.299億元，賣光都不夠分的節奏啊。還好除了金融類掛牌公司，新三板這個樣奇葩的分紅預案目前僅此一家。

　　最小氣：每股派息0.5分錢

　　2015年新三板有現金分紅計劃的掛牌公司中， 東創科技(430488)是最“小氣”的。這家專注電信類軟硬件和物聯網產品開發的公司去年凈利潤1098.73萬元，分紅預案是10派0.0527元，也就是每股稅前派息0.5分錢，合計將分紅21.08萬元。

　　東創科技2015年度股利支付率1.92%并不是最低的是，最低的是贏鼎教育(833173)。贏鼎教育2015年凈利潤1.1億元，計劃現金派息57.08萬元，股利支付率0.52%。

　　(本文作者介紹：依托全景網的企業路演平臺，專注提供新三板原創深度報道，并通過全景網、中國國際廣播電臺、甘肅衛視立體傳播，影響全球數億用戶。微信公眾號：jdxsb888)