文/新浪財經意見領袖專欄機構 三板富

　　A股春季行情已逝，2015年上市公司的年報披露也即將進入尾聲。隨著本周“兩桶油”獲得百億補貼這樣的消息持續刷屏，這場年報大戰已然白熱化。>在年報披露的關鍵期，“業績不夠，補助來湊”儼然已經成為上市公司慣用技巧。而“政府補貼”這個傳說中的“美顏妙招”，不僅A股慣用，新三板也不少。

　　一、

　　首先，咱們先來看看一家叫富源科技的新三板企業。

　　在2015年度大考中，富源科技實現營業收入2.05億，較上年同期增長26.79%。實現凈利潤2.26億，較上年同期增加1.63倍。

　　從財務數據上看，按照凈利潤排名，富源科技以2.26億位列第35名，可以說，該企業2015年的成績單在整個新三板5463已披露年報的企業中也算是名列前茅，資質中等偏上。

　　根據財報顯示，在“2015年歸屬于掛牌公司股東的扣除非經常性損益后的凈利潤”這一財務指標中，富源科技僅僅只有485.76萬。

　　嘛意思？扣除非經常性損益之后，富源科技的凈利潤水平可以說是斷崖式跳水，直接減少98%。

　　那么，問題來了，啥叫非經常性損益？

　　根據會計準則或公司財務報表附注：非經常性損益是指公司發生的與經營業務無直接關系，以及雖與經營業務相關，但由于其性質、金額或發生頻率，影響了真實、公允地反映公司正常盈利能力的各項收入、支出。

　　翻譯下：在財報中，扣非后的凈利潤指標更能反映公司的盈利能力和成長價值。

　　了解了非經常型損益，接著咱們來看看富源科技的成績單：

　　可以看見，僅僅計入當期損益的“政府補助”一項，金額就高達2.62億。

　　看來這富源科技為了能在年度大考中脫穎而出，不惜找了“外掛”，還是實力不小的“外掛”。

　　據財報顯示，富源科技在2015年總計收到14筆政府補助，其中“扶助資金”一項金額最高，為2億人民幣。

　　盡管公司2015年年報沒批露這2億元扶持資金是怎么一回事，但其股轉說明書為我們提供了線索：

　　公開轉讓說明書顯示，2014年度富源科技收到政府補助金額總計為1.48億，其中，“扶助資金”為1.2億。

　　意料之中，這個看起來如此“大手筆”的單位便是企業所屬地區的高新產業園管委會。

　　也難怪，富源科技作為梅州市最大的新三板掛牌企業，政府的補貼力度當然格外慷慨。

　　根據梅州市財政局公開數據顯示，2015年梅州市公共預算收入達到103.58億元，而單單富源科技這一家企業，梅州市財政局就給出了占當年財政收入2.5%的政府補貼。

　　也就是說，富源科技之所以能交出這么亮眼的成績單，很大程度上是因為“政府補助”這個大靠山！

　　二、

　　相關數據統計顯示，截至4月21日，新三板已有5463家企業披露2015年年報，在這其中就有高達4578家企業實現盈利，占比84%。

　　從這個數據來看，我們似乎可以認為，以量取勝的新三板上也有大量賺錢的民營企業。但事實上，新三板上依靠政府補助將年度大考這張成績單“化腐朽為神奇”的掛牌企業不在少數。

　　據東方choice數據顯示，截至4月22日，新三板一共有4368家企業在2015年拿到了政府補助，占比將近80%，補貼金額總計達109.14億。

　　從補貼的力度看，各家公司收到的補助金額相差甚遠。有的企業補助金額高達上億，如富源科技；低的卻只有139元，如海益寶。

　　年報中公布的政府補助理由可是多種多樣：除了通常的改制獎勵、掛牌獎勵、融資獎勵等鼓勵性補助，還有政策支持資金、政府發展資金、扶助資金、企業獎勵等。

　　可以看出，掛牌公司和地方政府是各取所需。地方政府扶持企業掛牌發展金融市場；而某些掛牌公司則利用政府補助粉飾業績，實現“脫貧致富奔小康”。

　　新三板的年報披露已接近尾聲，分層將至，市場翹首以盼。上周掛牌數量與成交量齊飛的新三板又給投資者們帶來了新的希望。不過，雖然三板行情漸好，但投資標的還是得謹慎點找。

　　附上2015年拿到政府補助TOP10的掛牌企業名單。富姐也只能幫你們到這里了！

　　(本文作者介紹：三板富是國內專注于新三板全產業鏈的最大垂直服務平臺。歡迎關注三板富公眾號：sanbanfu123)