文/新浪財(cái)經(jīng)意見(jiàn)領(lǐng)袖專欄機(jī)構(gòu) 三板虎

　　從上周起，一向“寧?kù)o以致遠(yuǎn)，淡泊以明志”的新三板市場(chǎng)有變化了，變化何在？成交量突然大幅增加了！3月21日至3月25日，新三板整體成交量為9.37億股，環(huán)比增加72.63%，是由于分層制的利好刺激嗎？

　　新三板分層制像“狼來(lái)了”一樣喊了很久了，對(duì)于分層制，有人哭，有人笑，有人輸，有人鬧，但是不管怎樣，現(xiàn)在大家也都想通了，是福不是禍，是禍躲不過(guò)，所以，與其拒絕，不與適應(yīng)。

　　資金借分層時(shí)機(jī)提前搶籌

　　和三板虎一樣保持這種樂(lè)觀心態(tài)的人還真不少，從上周起，一向“寧?kù)o以致遠(yuǎn)，淡泊以明志”的新三板市場(chǎng)有變化了，變化何在？成交量突然大幅增加了！

　　數(shù)據(jù)顯示，3月21日至3月25日，新三板整體成交量為9.37億股，環(huán)比增加72.63%；成交額為50.78億元，環(huán)比增加53.32%。

　　如果考慮到以上成交貢獻(xiàn)率中，之前幾乎老是一家獨(dú)撐新三板成交量的恒大淘寶(834338)僅僅在3月24日、25日分別成交了5萬(wàn)元，9.37億的成交額在當(dāng)下新三板市場(chǎng)的表現(xiàn)還是很驚人的。

　　更值得注意的是，上周最大的兩筆成交都是由券商完成的，分別是華龍證券和東海證券，成交金額分別是5.1億元和4.79億元。

　　有道是春江水暖鴨先知，券商們加大成交的動(dòng)作，肯定是嗅到了什么先機(jī)。

　　而從單日的成交量來(lái)看，上周的單日成交額穩(wěn)定在8億元以上，其中3月24日的成交量更是達(dá)到14.5億元，和之前單日成交量5億一徘徊簡(jiǎn)直有天壤之別。

　　毫無(wú)疑問(wèn)，新三板市場(chǎng)成交量的抬頭和最近一系列的政策利好是分不開(kāi)的，特別是隨著戰(zhàn)略新興板的緩期和分層制一步步的走近，資金已經(jīng)開(kāi)始提前搶籌了。

　　9家公司領(lǐng)到問(wèn)詢函

　　你有權(quán)保持沉默，但是你所說(shuō)的每一句話將會(huì)成為呈堂證供！

　　隨著戰(zhàn)略新興板的無(wú)疾而終和分層制的必然推行，培養(yǎng)一個(gè)健康規(guī)范的多層次市場(chǎng)已形成共識(shí)。

　　是時(shí)候?qū)σ恍┬氯骞尽扒锖笏阗~”了。

　　這不，正值新三板公司的年報(bào)披露期，股轉(zhuǎn)公司毫不留情的做起了黑臉包公。很不幸的是，這次有9家公司撞到股轉(zhuǎn)公司的槍口上，領(lǐng)到了來(lái)自股轉(zhuǎn)公司的問(wèn)詢函。

　　這9家公司分別是恒業(yè)世紀(jì)科技、同濟(jì)現(xiàn)代醫(yī)藥、藍(lán)山科技、菁英時(shí)代、九鼎投資、阿波羅機(jī)械、達(dá)仁投資、朗銘海川科技、易點(diǎn)天下網(wǎng)絡(luò)科技。

　　這些公司被問(wèn)詢的主要理由是年報(bào)出現(xiàn)多處財(cái)務(wù)問(wèn)題。

　　這也是目前一些新三板公司的通病：對(duì)外信息披露不完整、瞞報(bào)漏報(bào)錯(cuò)報(bào)情況嚴(yán)重。

　　這次股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的問(wèn)詢函的責(zé)令口氣還是很?chē)?yán)厲的，比如要求涉事公司在4月8日前對(duì)股轉(zhuǎn)公司提出的各項(xiàng)財(cái)務(wù)質(zhì)疑進(jìn)行反饋，同時(shí)抄送主辦券商，留給這些公司回旋的時(shí)間很短，如果不在限期內(nèi)積極回應(yīng)，股轉(zhuǎn)公司可能還有后手。

　　聽(tīng)出來(lái)了嗎？磨刀霍霍向豬羊的聲音？

　　事實(shí)上，當(dāng)前很多掛牌的新三板公司在信息披露方面的確非常不規(guī)范，甚至已經(jīng)影響到正常的公司估值，長(zhǎng)此以往，肯定不利于一個(gè)健康的新三板市場(chǎng)的成長(zhǎng)和壯大。

　　而監(jiān)管層的持續(xù)監(jiān)管以促進(jìn)行業(yè)自律是規(guī)范新三板市場(chǎng)的不二法門(mén)。

　　一些新三板公司也在變更督導(dǎo)主辦券商

　　男怕入錯(cuò)行，女怕嫁錯(cuò)郎。

　　一方面，新三板市場(chǎng)的不規(guī)范讓人不吐不快，另一方面，一些新三板公司也正在謀求變更督導(dǎo)主辦券商。

　　據(jù)三板虎(微信公眾號(hào)：sanbanhu)統(tǒng)計(jì)，到3月26日，已經(jīng)有56家新三板企業(yè)宣布變更督導(dǎo)主辦券商，而去年一整年，也只有150家新三板公司變更持續(xù)督導(dǎo)主辦券商。

　　而在被變更的主辦券商中，申萬(wàn)宏源證券以4次居首，招商證券被更換3次屈尊次席。  

　　對(duì)于變更的原因，多數(shù)新三板公司給出的理由是“出于戰(zhàn)略發(fā)展需要”。但是大家都聽(tīng)出來(lái)了，這句話外交辭令的痕跡很深。

　　從根本上說(shuō)，新三板主辦券商的主要責(zé)任不是促成更多的中小企業(yè)掛牌新三板，而是要在公司掛牌后，持續(xù)的為企業(yè)提供有建設(shè)性的服務(wù)，從而促進(jìn)公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

　　所以，一些企業(yè)變更自己的主辦券商，最直接也是唯一的原因是主辦券商對(duì)公司成長(zhǎng)性的幫助不大。

　　事實(shí)上，變更督導(dǎo)主辦券商不是“攜程在手，說(shuō)走就走”，而是一個(gè)“左手右手一個(gè)慢動(dòng)作”，就像兩個(gè)人離婚，在商量透徹了才可以辦理。

　　根據(jù)股轉(zhuǎn)公司2015年10月20日發(fā)布修訂的《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)主辦券商和掛牌公司協(xié)商一致解除持續(xù)督導(dǎo)協(xié)議操作指南》，變更督導(dǎo)主辦券商意味著需掛牌企業(yè)與原承擔(dān)持續(xù)督導(dǎo)職責(zé)的主辦券商、新承接督導(dǎo)事項(xiàng)的主辦券商坐在一起，分別簽署協(xié)議。

　　就像雙方辦理了離婚證書(shū)之后才可以各奔前程一樣。

　　但是誰(shuí)想把已經(jīng)吞到口的肥肉讓給別人呢？

　　退一步說(shuō)，督導(dǎo)主辦券商一年所獲得企業(yè)30萬(wàn)左右的督導(dǎo)費(fèi)還是次要的，如果“被退貨”的次數(shù)太多，對(duì)于券商的聲譽(yù)也是一種損害。

　　盡管手續(xù)和過(guò)程和辦理離婚證書(shū)一樣的麻煩，變更督導(dǎo)主辦券商的事還是在新三板市場(chǎng)持續(xù)發(fā)生著。

　　這說(shuō)明，隨著分層制的臨近，新三板企業(yè)本身也更多的著眼于公司未來(lái)的良性發(fā)展，他們也在認(rèn)真的修煉內(nèi)功，努力打通現(xiàn)存的不通暢的環(huán)節(jié)。

　　(本文作者介紹：三板虎是新三板全產(chǎn)業(yè)鏈增值服務(wù)平臺(tái)，擁有國(guó)內(nèi)一流的媒體團(tuán)隊(duì)及金融團(tuán)隊(duì)，專注于優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目的財(cái)經(jīng)公關(guān)、股權(quán)投資、私募股權(quán)基金創(chuàng)投及投資價(jià)值研究，在全國(guó)范圍內(nèi)巡回舉行“中國(guó)新三板投資價(jià)值論壇及新三板企業(yè)投資價(jià)值排行榜”。)

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