文/新浪財經意見領袖專欄(微信公眾號kopleader)專欄作家 徐高

　　首先，供給側的去產能和需求側的穩增長需要有機結合，繼續在保證經濟穩定的前提下推進過剩產能的出清。其次，去產能要更具彈性，更多發揮行業自律的作用。最后，去產能政策可以更有機地和技術升級與產業布局調整結合起來。

去產能別跟市場需求對著干

　　供給側改革是2016年宏觀政策的主軸，年內主要經濟任務均圍繞“去產能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板”這五大任務展開。回望近一年的去產能之路，可謂喜憂參半。鑒于此，就2017年的去產能政策而言，可以在保持現有基調不變的基礎上適當優化。

　　2016年去產能政策成效顯著。宏觀層面，在經濟保持平穩的基礎上，淘汰落后產能的速度明顯加快。2016年我國鋼鐵和煤炭的去產能目標分別為4500萬噸和2.5億噸，均是去年實際完成量的兩倍以上。盡管目標明顯高于去年，但推進速度仍然較快。據國家發改委透露，截至今年三季度末，這兩個行業均已完成全年目標的80%以上。更為重要的是，這種快速的去產能并未對經濟增長形勢帶來太大沖擊，我國今年前三季度GDP增速均為6.7%，經濟運行的穩定性相比之前明顯提升。

　　微觀層面，去產能的順利推進令產能過剩壓力明顯減輕，相關企業經濟經營狀況大幅好轉。今年前10個月，鋼鐵與煤炭兩個行業均實現三位數的利潤增長率。這固然有去年低基數的原因，卻也反映了企業盈利的明顯改善。這在一定程度上扭轉了外界的悲觀預期，起到穩定信心的作用。

　　必須看到，去產能過程中也存在一些隱憂，其中最為明顯的是剛性的去產能政策與靈活的需求波動之間的矛盾。在去產能政策的約束之下，部分行業的供給無法對需求變化做出及時反應，導致了階段性局域性的供給不足。以煤炭行業為例，在進入采暖季，煤炭需求季節性沖高的同時，煤炭供給卻未跟上。于是，在近期火電發電量同比正增長超過10%的同時，原煤產量卻同比下跌10%。受此供需缺口的影響，煤價大幅上漲，比今年年初水平高出了70%有余。這在一定程度上加大了下游行業的成本壓力。此外，在去產能令產品價格和企業利潤大漲的背景下，未來相關企業主動去產能的意愿可能會走低，從而讓去產能政策推進面臨更大阻力。

　　面對這樣的局面，2017年的去產能政策可以在保持現有基調不變的基礎上適當優化。

　　首先，供給側的去產能和需求側的穩增長需要有機結合，繼續在保證經濟穩定的前提下推進過剩產能的出清。今年去產能的平穩快速推進與需求側的穩定政策不無關系。沒有需求面的穩定，去產能阻力會更大，帶給經濟的沖擊也會更大，但僅憑需求政策也無法解決產能過剩的痼疾，因此，2017年還需堅定不移地推進去產能政策，尤其要防范新增產能的反彈。

　　其次，去產能要更具彈性，更多發揮行業自律的作用。今年相關企業已經吃到了甜頭，相信未來在釋放產量方面會更自律。相應的，行政性的調控力量可以略微放松。與此同時，從今年經濟運行態勢來看，我國產能過剩壓力相比之前已明顯降低，此時有必要保持一定的產量釋放彈性，以滿足需求面的波動，避免出現供給瓶頸。

　　最后，去產能政策可以更有機地和技術升級與產業布局調整結合起來。2016年，去產能主要還是在解決產能過剩行業短期能否穩住的問題。而在前期工作的成果之上，2017年去產能政策可以有更大空間來關注相關行業的長期健康發展。相應的，可以通過引導技術進步、提升環保要求等方式推進行業的新陳代謝，在抑制產能過剩的同時實現行業的優化升級。

　　(本文作者介紹：2011年5月加入光大證券股份有限公司，任首席宏觀分析師。2014年任光大證券首席經濟學家。 )