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反野蠻人,是刻意為之還是亡羊補牢?

2016年12月07日07:20    作者:姜伯靜  (0)+1

  文/新浪財經意見領袖專欄(微信公眾號kopleader)專欄作家 姜伯靜

  我不認為目前的反野蠻人是個十分合適的舉措。至于是否會有利于港資進入,那就看深港通的表現了。

反野蠻人,是刻意為之還是亡羊補牢?反野蠻人,是刻意為之還是亡羊補牢?

  幾乎是轉瞬之間,險資在A股就風光不再了。

  下面,我們按照時間順序簡單梳理一下12月1日以來的幾件重大事件。

  2016年12月1日,保監會收到前海人壽報送的《前海人壽關于萬能險相關問題整改落實情況的報告》。此前,因為在2016年5月至7月,保監會對前海人壽萬能險業務進行了專項檢查,發現前海人壽“在萬能單獨賬戶管理、客戶信息真實性管理等方面存在問題。”根據有關規定,保監會向前海人壽下達了中國保監會監管函(監管函〔2016〕44號),責令前海人壽進行整改,并將整改情況上報保監會。

  12月3日,證監會主席劉士余在中國證券投資基金業協會第二屆會員代表大會上致辭,該致辭中關于“舉牌”的部分內容給了外界太多的解讀空間。

  12月5日,由于劉士余講話的影響,保險舉牌股遭受重大打擊,其中格力電器吉林敖東跌停,萬科A中國建筑等個股遭遇重挫。中國建筑,重挫9.15%;萬科A跌3.59%,一天之內市值蒸發掉104.5億元。

  接著,12月5日傍晚,中國保監會向前海人壽保險股份有限公司發出監管函(監管函〔2016〕57號)。對前海人壽提出三點監管要求:一、前海人壽應嚴格按照中國保監會監管函(監管函〔2016〕44號)及《萬能保險精算規定》等監管規定要求,規范萬能單獨賬戶管理,認真整改,不打折扣。在整改工作符合監管要求前,自本監管函下發之日起,暫停前海人壽開展萬能險新業務。二、前海人壽整改完成后,保監會將對整改情況以及落實暫停開展萬能險新業務的情況進行核查,根據核查情況決定是否恢復前海人壽開展萬能險新業務。三、前海人壽應認真做好客戶服務工作,加強風險監測和應對,維護公司穩定。合理制定業務規劃,加快業務結構調整,降低中短存續期產品占比。樹立科學的發展理念,堅持“保險姓保”,大力發展風險保障型與長期儲蓄型保險產品。

  以上內容信息,部分來源于中國保監會監管函(監管函〔2016〕57號),筆者進行了重新梳理。

  于是,反野蠻人的高壓態勢如烏云壓頂,險資概念股遭遇了一場突如其來的寒潮。

  中國有句古話,叫“亡羊而補牢,未為遲也!”這個時候反野蠻人,會起到什么樣的作用呢?筆者甚至有點困惑,這個時間節點反野蠻人,是刻意為之還是亡羊補牢?

  首先,劉士余的講話、保監會的監管函,竟然與深港通開通的日期“不期而遇”。

  劉士余的講話是在12月3日,保監會發出監管函是在12月5日傍晚,而深港通開通的日子是在12月5日。

  深港通開通的12月5日,舉牌概念股全線大跌,滬深兩市下跌。在12月5日,深港通的資金流向是這樣的:根據數據顯示,截至收盤,北向深股通成交金額為26.69億人民幣,全部為買入金額;南向深港通下的港股通總計成交金額為9.23億港元,其中買入9.02億港元,賣出0.21億港元。

  而在12月5日跌停的格力,成為當天港資的寵兒,深股通專用席位的買入金額達到3.72億元。

  所以,這個時間點發生的事情,很值得玩味。

  其次,此時叫停前海人壽萬能險,即便是亡羊補牢,可為時晚否?

  這里,我們先假設叫停前海人壽萬能險的策略是正確的。那么,如今叫停前海人壽萬能險是一個合適的時機嗎?

  叫停萬能險,對于寶能系未來的舉牌意圖來說,無異于“釜底抽薪”。對于其他險資來說,也是一種震懾。但是我感覺,現在叫停萬能險卻不是一個最合適的時機,我甚至認為,現在叫停已經有些為時過晚。最合適的叫停時機,應該是之前寶能野蠻進入萬科的高峰期。如果那個時候出臺合適的政策,那就不會釀成近段時間險資頻頻舉牌、A股市場風聲鶴唳的局面。目前,險資布局大局已定,再來叫停前海人壽萬能險的意義又有多大呢?

  第三,此時叫停前海人壽萬能險,受打擊最大的是誰?

  叫停前海人壽萬能險,受打擊最大的是前海人壽嗎?我認為不是。

  在12月5日,格力電器跌停。根據估算,以成本價約26.16元/股買入格力電器的前海人壽,大約浮虧6944萬。但是,到了12月6日,格力電器反彈,漲幅一度超過5%,最終收盤價為26.33元。這個時候看,前海人壽在格力電器的損失并不算很大。

  12月5日,萬科A同樣下跌。目前,恒大占萬科已發行股本總額約14.07%,而這個持股比例,均是恒大在寶能系偃旗息鼓之后持有的。據資料顯示,恒大持有萬科的成本約為23.35元,其持股成本遠大于寶能系。也就是說,此時寶能系還未傷到皮毛,受損失最大的應該是恒大。

  而隨著舉牌險資股的下跌,散戶們受到的影響究竟有多大,我們是暫時無法用數字來說明的。也許,他們受的損失不小。

  最后,險資在未來會收斂嗎?

  根據媒體報道,目前,前海人壽上海地區的萬能險新業務已全面被叫停。而從實際效果看,對前海人壽萬能險的叫停,震懾意義應該更大,也就是所謂的殺雞儆猴、敲山震虎。

  對于保監會的監管函,前海人壽向媒體回復稱,前海人壽已嚴格按照監管要求,暫停萬能險新業務,并安排了專項工作組負責萬能險賬戶分拆的整改落實工作,力爭在12月30日前完成。

  那么,整改落實之后呢?險資在未來會收斂嗎?

  根據統計,目前,前海人壽共舉牌萬科A、格力電器、華僑城A中炬高新韶能股份明星電力南寧百貨南玻A合肥百貨9家上市公司,耗資近200億元。叫停萬能險,無疑會讓前海人壽的資金受到前所未有的壓力。那么,前海人壽拋售部分股票的可能性極大。但是,對于某些公司的股票,我認為它是不會拋售的。

  而對一些優質股票的增持,險資應該不會罷手,但前提是不能有違規之嫌。

  12月5日,格力電器發布的《關于深圳證券交易所公司部關注函[2016]第208號的回復》中,前海人壽稱:“本公司認可并看好格力電器未來發展前景及投資價值,希望通過投資格力電器股份獲取投資收益,實現保險資金的保值增值。本公司近期增持與前期投資格力電器股份的目的沒有發生實質性變化。目前本公司并沒有參與格力電器日常經營管理的計劃,在未來12個月內將根據證券市場整體狀況并結合格力電器的業務發展及其股票價格情況等因素綜合考慮,決定是否繼續增持或減持格力電器股份。”看這幾句回復,我認為險資是不會輕易放手的。前海人壽對于格力如此,其他險資亦是如此。

  所以,由上面四點看,我不認為目前的反野蠻人是個十分合適的舉措。至于是否會有利于港資進入,那就看深港通的表現了。

  (本文作者介紹:專欄作者,首屆世界互聯網大會最佳新聞評論獎得主,iDoNews 簽約專欄作者。)

責任編輯:賈韻航 SF174

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文章關鍵詞: 股市 保險 野蠻人
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