大量的宏微觀證據(jù)表明，中國經(jīng)濟(jì)步入增速換擋期“經(jīng)濟(jì)L型”的一橫，正站在“新周期”的起點(diǎn)上。

>>查看全文

金融監(jiān)管加強(qiáng)是全球趨勢。統(tǒng)一監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)是大勢所趨，是消除監(jiān)管套利的前提條件。

>>查看全文

新周期的核心是從產(chǎn)能過剩到供給出清、剩者為王、行業(yè)集中度提升，行業(yè)龍頭資產(chǎn)負(fù)債表持續(xù)修復(fù)，新5%比舊8%好。

>>查看全文

中國經(jīng)濟(jì)的出路不簡單是去杠桿，更重要的是改革！

>>查看全文

短期內(nèi)并不會大量資金流入，對于國內(nèi)股市而言更多的是帶來信心上的提振，以及對外開放帶來股市對內(nèi)市場化改革預(yù)期，其意義可類比2001年中國經(jīng)濟(jì)加入WTO。

>>查看全文

國內(nèi)廣譜利率已經(jīng)提前抬升，提前量充足，沒有必要再跟隨。國內(nèi)需求端二次探底，宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境不支持貨幣政策繼續(xù)收緊。為保匯率而加息的必要性下降。

>>查看全文

相比“全部停止再投資”的方式，美聯(lián)儲更可能采取“部分停止再投資”的策略，以減少縮表對金融市場的沖擊。也就是說，縮表的速度將顯著慢于之前估算的上限。

>>查看全文

如果大家想“一帶一路”在過去兩年是怎么披荊斬棘地推進(jìn)的，是怎么不斷地超預(yù)期的，大家就完全可以想象雄安新區(qū)的未來。

>>查看全文

重點(diǎn)關(guān)注四大機(jī)會主線：轉(zhuǎn)移北京非核心功能，帶來周邊地區(qū)發(fā)展；交運(yùn)基建先行，利好軌道交通、港口及相關(guān)基建鏈產(chǎn)業(yè)；落后產(chǎn)能去化，推動產(chǎn)業(yè)集中度提升；京津冀專項(xiàng)督查升級，帶動環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

>>查看全文

為了防止資本外流、避免外匯儲備在3萬億美元之下繼續(xù)快速下跌，中國央行在更嚴(yán)苛的政策空間之下，恐怕不得不被動地跟隨美國提升利率，但不是傳統(tǒng)地提高存貸款利率，而是策略性地“結(jié)構(gòu)性加息”。

>>查看全文

在防風(fēng)險(xiǎn)和匯率貶值壓力并存的情況下，宏觀調(diào)控所倚重的工具已由貨幣政策轉(zhuǎn)向財(cái)政政策。我們結(jié)合“兩會”《政府工作報(bào)告》《財(cái)政預(yù)算草案》以及財(cái)政部長肖捷記者會的最新信息，梳理分析2017年度財(cái)政政策。

>>查看全文

2017年工作總基調(diào)是穩(wěn)中求進(jìn)，經(jīng)濟(jì)求穩(wěn)、改革求進(jìn)。《報(bào)告》提出，2016年發(fā)展的主要預(yù)期目標(biāo)是：國內(nèi)生產(chǎn)總值增長6.5%左右，為完成翻番目標(biāo)，我們預(yù)計(jì)2017-2020年均6.5%是底線，2017年實(shí)際GDP增速6.7%，名義GDP增速可能在10%左右。

>>查看全文

我們對未來的看法非常簡單，我后面要講的觀點(diǎn)不是說未來半個(gè)月、一個(gè)月的觀點(diǎn)，而是我們對未來這半年、一年的總看法，這個(gè)看法是什么呢？我們對今年的經(jīng)濟(jì)和股市比市場要樂觀一點(diǎn)。

>>查看全文

幾大經(jīng)濟(jì)體同時(shí)討論減稅議題，一方面表明大國之間制造業(yè)成本、國際貿(mào)易的激烈程度在加劇，另一方面也再次證實(shí)了我們的前期判斷——在全球流動性短期面臨拐點(diǎn)的同時(shí)，主要國家操拿的政策工具已然轉(zhuǎn)向財(cái)政政策。

>>查看全文

近期A股交易量縮至新低、持倉投資者數(shù)量跌破5000萬接近2013-2014年上半年水平，經(jīng)過錢荒、債災(zāi)、加息等沖擊，A股不僅走勢平穩(wěn)，而且在開年迎來開門紅，說明A股調(diào)整筑底比較充分，個(gè)股行情開始向板塊行情蔓延，2017年有望迎來結(jié)構(gòu)性牛市行情。

>>查看全文

在經(jīng)濟(jì)周期中，存在著一種典型的從下游到中上游的需求逐次傳導(dǎo)和行業(yè)景氣先后波動的現(xiàn)象，即“行業(yè)景氣輪動”現(xiàn)象。未來一段時(shí)間正是“中游崛起”的黃金時(shí)期。行業(yè)景氣輪動，王者歸來。

>>查看全文

在經(jīng)歷了2年多的實(shí)踐以來，央行的全新貨幣政策框架正日漸清晰：通過調(diào)整公開市場操作利率及對應(yīng)的利率走廊，將逐漸成為央行價(jià)格型調(diào)控的主要手段。上調(diào)公開市場利率是新貨幣政策框架下的真加息。

>>查看全文

中國政府長期實(shí)施“控制大城市規(guī)模、積極發(fā)展中等城市和小城市”的中小城鎮(zhèn)化戰(zhàn)略，土地供給向三四線城市傾斜，與人口向大都市圈集聚的趨勢背離。由此形成了人地分離、土地供需錯配，這是房價(jià)泡沫的根源。

>>查看全文

房地產(chǎn)地區(qū)分化的一致性預(yù)期下，房企卡位重點(diǎn)城市產(chǎn)生對一二線和強(qiáng)三線土地購置的強(qiáng)烈需求，這一趨勢將繼續(xù)延續(xù)。我們認(rèn)為，二線和強(qiáng)三線土地供應(yīng)將更有彈性，主要得益于兩個(gè)政策紅利。

>>查看全文

如果2017年特朗普新政遇阻，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和通脹不及預(yù)期，美元有望回調(diào)，黃金可能反彈；如果2017年特朗普新政、美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和再通脹超預(yù)期，美元走強(qiáng)，黃金可能延續(xù)下跌。

>>查看全文