文/新浪財(cái)經(jīng)意見(jiàn)領(lǐng)袖專欄（微信公眾號(hào)kopleader）專欄作家 肖磊

　　在剛剛結(jié)束的“兩會(huì)”上，兩會(huì)發(fā)言人傅瑩在回答美國(guó)有線電視新聞CNN記者提問(wèn)時(shí)說(shuō)，從根本上講，不知道你同意不同意，美國(guó)恐怕還是擔(dān)心中國(guó)從能力上趕上或者超過(guò)美國(guó)。傅瑩此話不是亂講的，特朗普時(shí)代，美國(guó)真正的戰(zhàn)略對(duì)手，只有中國(guó)。

　　特朗普是一個(gè)時(shí)代的產(chǎn)物，也是美國(guó)國(guó)家意志和戰(zhàn)略目標(biāo)開(kāi)始改變的標(biāo)志。就像美國(guó)在搞垮蘇聯(lián)前，也上臺(tái)了一個(gè)政治經(jīng)驗(yàn)并不豐富的右翼總統(tǒng)，叫里根。

　　這類總統(tǒng)不是職業(yè)政治家，利益相對(duì)簡(jiǎn)單，特朗普雖然商人出身，但基于對(duì)政治的天然偏見(jiàn)，在政治上反而不會(huì)出現(xiàn)嚴(yán)重的利益交換和輕易妥協(xié)問(wèn)題，在實(shí)施很多意志方面將是堅(jiān)定的。

　　關(guān)于當(dāng)年里根政府是如何加速“搞垮”蘇聯(lián)的，感興趣的同學(xué)可以自行找資料去看，網(wǎng)上到處都是，也不是什么秘密了。

　　特朗普上臺(tái)后，很多政策已趨于明朗。我之前的一些觀點(diǎn)已經(jīng)得到印證。

　　比如我認(rèn)為特朗普不僅不會(huì)在國(guó)際軍事和制造地緣政治方面收縮，而且會(huì)更加有說(shuō)服力的擴(kuò)張，這跟之前參選時(shí)承諾的“閉關(guān)鎖國(guó)、逆全球化”等完全不符。

　　近期美國(guó)有很多舉動(dòng)值得關(guān)注，包括大幅增加國(guó)防開(kāi)支、把釣魚(yú)島納入日美安保條約、航母開(kāi)進(jìn)中國(guó)南海、在韓國(guó)部署薩德等等。

　　而且就在剛剛，特朗普給NASA（美國(guó)航空航天局）批了195億美元預(yù)算（比2016年還高2億美元），要求2033年送人上火星。

　　特朗普大幅削減聯(lián)邦開(kāi)支，但在國(guó)防和NASA上面依然保持著巨大的投入。里根時(shí)代為了跟蘇聯(lián)搞軍備競(jìng)賽，曾提出了星球大戰(zhàn)計(jì)劃。

　　在剛剛結(jié)束的“兩會(huì)”上，兩會(huì)發(fā)言人傅瑩在回答美國(guó)有線電視新聞CNN記者提問(wèn)時(shí)說(shuō)，從根本上講，不知道你同意不同意，美國(guó)恐怕還是擔(dān)心中國(guó)從能力上趕上或者超過(guò)美國(guó)。

　　傅瑩此話不是亂講的，特朗普時(shí)代，美國(guó)真正的戰(zhàn)略對(duì)手，只有中國(guó)。

　　當(dāng)然，這種所謂的“對(duì)手”，不是冷戰(zhàn)時(shí)期美國(guó)和蘇聯(lián)的那種模式，而更像是二戰(zhàn)結(jié)束之后英國(guó)和美國(guó)在國(guó)際貿(mào)易和全球金融市場(chǎng)的爭(zhēng)奪，也類似于上個(gè)世紀(jì)八、九十年代美國(guó)與日本的經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)，亦趨同于過(guò)去幾年美國(guó)與俄羅斯的關(guān)系。

　　在面對(duì)中國(guó)這么大的經(jīng)濟(jì)體，而且是以經(jīng)濟(jì)建設(shè)為中心的發(fā)展邏輯之下，中美之間的博弈，肯定是圍繞經(jīng)濟(jì)、金融領(lǐng)域展開(kāi)的，軍事等地緣政治問(wèn)題，可以看成是一個(gè)輔助籌碼，不是當(dāng)前要分析的重點(diǎn)。

　　由于中國(guó)在資本管制和匯率改革等方面，依然嚴(yán)格控制（當(dāng)然這種控制傷敵一千自損八百），美國(guó)的應(yīng)對(duì)策略隨著特朗普的上臺(tái)，已經(jīng)從本質(zhì)上有所轉(zhuǎn)變。

　　類似上個(gè)世紀(jì)八十年代為了控制日元匯率而制定“廣場(chǎng)協(xié)議”等事件很難在中國(guó)發(fā)生。

　　時(shí)下市場(chǎng)最擔(dān)心的可能是關(guān)于貿(mào)易保護(hù)的問(wèn)題，我在這里做個(gè)判斷，中美之間不會(huì)開(kāi)打貿(mào)易戰(zhàn)。

　　在制造貿(mào)易壁壘方面，如果給中國(guó)征收懲罰性關(guān)稅，對(duì)于美國(guó)來(lái)說(shuō)，是一個(gè)非常不合算的生意，有損自身完全市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)地位，未來(lái)將無(wú)法牽頭制定貿(mào)易規(guī)則。

　　況且特朗普政府已經(jīng)搞明白了一件事，就是在回歸高端制造業(yè)方面，美國(guó)真正的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手是德國(guó)（對(duì)德國(guó)的態(tài)度會(huì)越來(lái)越差）、日本（特朗普已公開(kāi)指責(zé)日本操縱匯率），而不是中國(guó)，因?yàn)橹袊?guó)不僅完全依賴于美元，而且跟美國(guó)的分工協(xié)作非常互補(bǔ)。

　　但中美之間的博弈，依然是匯率，只是這種博弈，能看懂的人會(huì)越來(lái)越少。

　　2014年，美國(guó)為了制裁俄羅斯，持續(xù)釋放國(guó)內(nèi)原油儲(chǔ)備，以及加大頁(yè)巖油等增產(chǎn)力度，在期貨市場(chǎng)制造做空氛圍。到2014年6月開(kāi)始，國(guó)際原油價(jià)格斷崖式下跌，半年后，國(guó)際油價(jià)從105美元/桶已經(jīng)跌到了45美元/桶，俄羅斯貨幣盧布兌美元匯率大跌50%，俄羅斯外匯儲(chǔ)備大降超過(guò)1500億美元。

　　請(qǐng)注意，當(dāng)時(shí)俄羅斯的全部外匯儲(chǔ)備也只有4600億美元，相當(dāng)于大降30%。油價(jià)下跌對(duì)俄羅斯的影響是巨大的，2015年俄羅斯GDP同比下跌3.5%，俄羅斯經(jīng)濟(jì)從最高峰時(shí)GDP達(dá)到2.3萬(wàn)億美元，已下跌至1.2萬(wàn)億美元。

　　對(duì)于制裁俄羅斯這樣的國(guó)家，如果不從經(jīng)濟(jì)命脈“油價(jià)”入手，幾乎毫無(wú)其他辦法。由于原油的定價(jià)權(quán)根本不在俄羅斯手里，這就導(dǎo)致對(duì)于制裁俄羅斯，也并不是一件非常困難的事情。

　　制裁之后，俄羅斯經(jīng)濟(jì)幾乎腰斬，如果再加上本身的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)問(wèn)題，俄羅斯經(jīng)濟(jì)要重新具備威脅，可能至少還得三到五年，況且俄羅斯的壯大，首先威脅到的是歐洲安全，而非美國(guó)。

　　特朗普的上臺(tái)對(duì)于美國(guó)來(lái)說(shuō)，是一個(gè)戰(zhàn)略的完全轉(zhuǎn)變。美國(guó)發(fā)現(xiàn)，制裁俄羅斯，除了引來(lái)俄羅斯對(duì)美國(guó)的仇恨，對(duì)美國(guó)的利益并不大，而且在油價(jià)大跌的這幾年里，美國(guó)得罪了沙特等中東產(chǎn)油國(guó)，更讓國(guó)內(nèi)諸多共和黨石油大亨的利益受損。

　　再者，制裁俄羅斯最大的獲益者是歐洲，尤其是德國(guó)。而俄羅斯對(duì)美國(guó)的威脅，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于對(duì)德國(guó)的威脅，從戰(zhàn)略角度講，德國(guó)最擔(dān)心的的恰恰是俄羅斯的崛起，以及形成的對(duì)整個(gè)歐洲的沖擊。

　　這就是為什么特朗普上臺(tái)之后開(kāi)始放松對(duì)俄羅斯的制裁，當(dāng)時(shí)反對(duì)意見(jiàn)最強(qiáng)烈的不是別人，正是德國(guó)總理默克爾。

　　為了回?fù)裟藸枺乩势丈踔灵_(kāi)始罵德國(guó)欠北約巨款，要德國(guó)支付北約賬單，意思就是不想再為德國(guó)去跟俄羅斯死磕。正是因?yàn)槿绱耍蠹乙捕伎吹搅四藸柎舜卧L問(wèn)美國(guó)造成的尷尬，特朗普對(duì)默克爾冷眼相待。

　　然而，在北約問(wèn)題上，特朗普真的是差那點(diǎn)錢(qián)嗎？不是的，特朗普的算盤(pán)非常清晰，如果德國(guó)和歐洲不站到美國(guó)一邊來(lái)對(duì)付中國(guó)，那美國(guó)就不會(huì)站在德國(guó)一邊對(duì)付俄羅斯。

　　作為交換，未來(lái)的全球外交領(lǐng)域你會(huì)看到一個(gè)很大的變化，就是德國(guó)有可能會(huì)變成下一個(gè)韓國(guó)，未來(lái)無(wú)論誰(shuí)上臺(tái)，德國(guó)在政治上會(huì)對(duì)中國(guó)變得強(qiáng)硬。美國(guó)讓德國(guó)和韓國(guó)就范的兩張牌非常好打，對(duì)德國(guó)打俄羅斯牌，對(duì)韓國(guó)打朝鮮牌。

　　說(shuō)到這里，你可能懷疑，作者是不是在假設(shè)一個(gè)子虛烏有的故事，然后兜售一個(gè)陰謀論。非也，作者真正的目的是為了更全盤(pán)性的思考市場(chǎng)的變化，以便更好的為不確定的未來(lái)，提供一個(gè)可能的角度，這對(duì)于做出某些投資選擇，是非常重要的。

　　作為一名普通的投資者，大部分時(shí)間所看到的，只是這個(gè)世界的末梢，根本看不到源頭正在發(fā)生的事情，這就會(huì)導(dǎo)致對(duì)很多市場(chǎng)的判斷，完全基于市場(chǎng)本身，而市場(chǎng)本身又不是市場(chǎng)自己決定的。

　　接下來(lái)，中國(guó)需要警惕三個(gè)方面，投資者也需要做好準(zhǔn)備。

　　首先，跟2014年制裁俄羅斯時(shí)候的策略剛好相反，當(dāng)年是打壓原油價(jià)格，讓俄羅斯經(jīng)濟(jì)陷入困境。未來(lái)，是拉抬原油等大宗商品價(jià)格，使其持續(xù)走高，因?yàn)橹袊?guó)是大宗商品最大的進(jìn)口國(guó)，抬升進(jìn)口成本，相當(dāng)于直接轉(zhuǎn)移中國(guó)經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造的利潤(rùn)，讓部分財(cái)富迅速轉(zhuǎn)移到其他國(guó)家，達(dá)到遏制中國(guó)的目的。

　　大宗商品價(jià)格的上漲，對(duì)于美國(guó)來(lái)說(shuō)一舉兩得，一方面會(huì)提升澳大利亞等盟友的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，另一方面也會(huì)給俄羅斯一個(gè)復(fù)蘇的機(jī)會(huì)，給歐洲施壓的機(jī)會(huì)會(huì)更大。

　　完成這一戰(zhàn)略目標(biāo)的方法有很多，特朗普政府會(huì)繼續(xù)鼓吹基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，給市場(chǎng)制造一種對(duì)諸多原材料的持續(xù)需求預(yù)期，供華爾街炒作。美元加息可以觸動(dòng)各國(guó)央行改變貨幣政策，推升本幣匯率，美元指數(shù)不升反降，大宗商品價(jià)格進(jìn)一步走高。

　　另外，特朗普政府還在研究放松關(guān)于對(duì)華爾街的監(jiān)管，多德-弗蘭克法案里面，有一些對(duì)投行“做市”的限制可能會(huì)放松。要知道之前原油、黃金、銅、白銀等等市場(chǎng)，每一次大的行情背后，幾乎都有高盛、巴克萊、德銀等金融機(jī)構(gòu)的影子，未來(lái)這些機(jī)構(gòu)在大宗商品市場(chǎng)的作用將重新展現(xiàn)。

　　事實(shí)可能遠(yuǎn)比推演更有說(shuō)服力。前兩年大宗商品價(jià)格的下跌受益最大的是中國(guó)，2015年高盛亞洲區(qū)副總裁Kenneth Courtis曾估算稱，中國(guó)能從大宗商品價(jià)格暴跌中一年節(jié)省4600億美元。其中，原油的省錢(qián)空間最大，達(dá)3200億美元。

　　要知道當(dāng)下俄羅斯整個(gè)外匯儲(chǔ)備，還不到4000億美元。

　　去年初，中國(guó)商務(wù)部在例行新聞發(fā)布會(huì)上表示，2015年，由于原油、塑料、大豆、天然氣、紙漿、谷物、銅精礦等10類大宗商品進(jìn)口量增價(jià)跌，合計(jì)減少付匯1880億美元（折合人民幣1.2萬(wàn)億元）。這極大的削減了國(guó)內(nèi)企業(yè)的生產(chǎn)成本，并提高了效益。

　　如何給中國(guó)經(jīng)濟(jì)制造麻煩，似乎一目了然。

　　其次，督促中國(guó)解決貿(mào)易順差問(wèn)題，將是未來(lái)美國(guó)對(duì)中國(guó)的一個(gè)更大施壓方向。目的跟拉高大宗商品價(jià)格的道理一致，想盡辦法消耗中國(guó)的外匯儲(chǔ)備。

　　如果貿(mào)易順差大幅下降，令中國(guó)驕傲的出口能力對(duì)人民幣的背書(shū)將出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，外匯儲(chǔ)備降幅預(yù)期會(huì)增大，同時(shí)阻止中國(guó)進(jìn)一步增持黃金。中國(guó)已經(jīng)連續(xù)五個(gè)月沒(méi)有增持黃金儲(chǔ)備了，這是非常罕見(jiàn)的。而俄羅斯在油價(jià)反彈，外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)之際，迅速恢復(fù)了對(duì)黃金的增持（今年1月份俄羅斯增持了100萬(wàn)盎司黃金）。

　　雖然中國(guó)擁有3萬(wàn)億美元外匯儲(chǔ)備，但如果一旦外匯儲(chǔ)備逐步減少的預(yù)期形成，對(duì)人民幣的沖擊是難以控制的，這可不是解釋說(shuō)“中國(guó)不需要那么多外匯儲(chǔ)備”就能消除的。

　　如果中國(guó)無(wú)法維持穩(wěn)定的美元儲(chǔ)備，也無(wú)法保證強(qiáng)大的貿(mào)易順差，更無(wú)法擁有更多的黃金儲(chǔ)備，人民幣基本就處在一個(gè)裸奔狀態(tài)，信用水平會(huì)出現(xiàn)很大的問(wèn)題，將導(dǎo)致資本流動(dòng)和資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)加劇。

　　第三，制造各種與中國(guó)相關(guān)的地緣政治問(wèn)題肯定是意料之中，更主要可能是會(huì)主導(dǎo)更多貿(mào)易方面的新規(guī)則的設(shè)立，輸出對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的一種不信任。

　　很多國(guó)際性的長(zhǎng)期戰(zhàn)略投資，會(huì)忌憚這種風(fēng)險(xiǎn)，轉(zhuǎn)而進(jìn)入短期投機(jī)模式，而不是進(jìn)行長(zhǎng)期投資，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的投機(jī)化、空心化會(huì)更加明顯。股市大起大落，維持房?jī)r(jià)的成本越來(lái)越高，金融去杠桿風(fēng)險(xiǎn)增大，政策的有效性會(huì)明顯下降。

　　最后，我相信中國(guó)會(huì)想出很好的應(yīng)對(duì)策略，化解各類風(fēng)險(xiǎn)，但作為投資者，需要做好一些準(zhǔn)備，以免當(dāng)市場(chǎng)發(fā)生變化時(shí)，又不知所措。

　　(本文作者介紹：財(cái)經(jīng)專欄作家)