文/新浪財(cái)經(jīng)金融e觀察（微信公眾號：sinaeguancha）專欄作家 慧保天下

　　一旦金融監(jiān)管改革啟動，對于保險(xiǎn)業(yè)、保險(xiǎn)公司、從業(yè)人員將會帶來什么樣的影響？如果看不到這層，在未來只能是“人為刀俎、我為魚肉”。

　　近期，一行三會金融監(jiān)管體制改革成為一個(gè)熱點(diǎn)話題，由于2015年資本市場的大起大落和以E租寶為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融的野蠻生長，帶來了人們對于金融監(jiān)管是否負(fù)有責(zé)任、或者說是監(jiān)管不到位的質(zhì)疑，成為金融監(jiān)管改革的絕佳契機(jī)。

　　從高層的表態(tài)和民間的輿論來說，改革是大勢所趨，并且演繹出了多個(gè)不同版本，比如，設(shè)立金融監(jiān)管協(xié)調(diào)委員會、對一行三會進(jìn)行協(xié)調(diào)模式，三會合一成為金融監(jiān)管委員會、形成一行一會模式，將三會并入央行建立“超級央行”模式，等等不一而足。

　　面對確定到來的不確定的改革，不少人在戲說著改革后的崗位、編制，八卦著金融監(jiān)管干部的出路。但“慧保天下”認(rèn)為，保險(xiǎn)業(yè)作為金融板塊中最為弱小的一個(gè)，關(guān)心雞毛蒜皮屬于“咸吃蘿卜淡操心”。更加需要關(guān)心的是，一旦金融監(jiān)管改革啟動，對于保險(xiǎn)業(yè)、保險(xiǎn)公司、從業(yè)人員將會帶來什么樣的影響？如果看不到這層，在未來只能是“人為刀俎、我為魚肉”。

　　1、金融監(jiān)管改革已經(jīng)是箭在弦上

　　不論是政策方針、還是公開發(fā)言、還是學(xué)術(shù)探討，金融監(jiān)管改革已經(jīng)緊鑼密鼓。

　　比如，政策方針上，《中共中央關(guān)于制定國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展第十三個(gè)五年規(guī)劃的建議》提出“改革并完善適應(yīng)現(xiàn)代金融市場發(fā)展的金融監(jiān)管框架”、“實(shí)現(xiàn)金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管全覆蓋”，毫無疑問，這個(gè)文件表達(dá)的是決策層的改革意圖，也列出了改革的時(shí)間表。

　　比如，高層表態(tài)上，央行行長周小川在《人民日報(bào)》上刊發(fā)《深化金融體制改革》文章，提出“加強(qiáng)金融宏觀審慎管理制度建設(shè)，加強(qiáng)統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，改革并完善適應(yīng)現(xiàn)代金融市場發(fā)展的金融監(jiān)管框架”。人民銀行作為“一行三會”中唯一的政府組成部門，其最高負(fù)責(zé)人的表態(tài)顯示改革已經(jīng)不可避免。

　　比如，實(shí)際操作上，國辦已經(jīng)將其經(jīng)濟(jì)局六處獨(dú)立，級別由正處升級為正局級，設(shè)立金融事務(wù)局，協(xié)調(diào)一行三會與地方金融辦，被認(rèn)為是金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)整合的前身。

　　比如，建議吹風(fēng)上，人民銀行研究局金融市場處處長卜永祥在財(cái)新網(wǎng)撰文稱，“為統(tǒng)籌協(xié)調(diào)貨幣政策、金融穩(wěn)定、金融改革和金融監(jiān)管，我國金融管理體制改革的基本方案應(yīng)該是：撤銷銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會和外匯局，機(jī)構(gòu)、業(yè)務(wù)、人員、服務(wù)并入中央銀行，建立單一金融管理體制”。表明了人民銀行試圖主導(dǎo)金融監(jiān)管改革的意圖。

　　再比如，建議吹風(fēng)上，北京保險(xiǎn)研究院常務(wù)副院長趙立平撰文，“超級央行監(jiān)管適合中國國情嗎？在分析了分業(yè)監(jiān)管和市場發(fā)展實(shí)際之后，指出，就當(dāng)前中國金融監(jiān)管體制改革面臨的形勢而言，“一行一會”是比“超級央行”更好的解決方案”。這個(gè)表態(tài)，提出了與人民銀行方案不同的改革建議，不提倡三會監(jiān)管權(quán)力再度與貨幣政策權(quán)力混合。

　　頂層設(shè)計(jì)下，各說各的話，不到最后一刻，都充滿變數(shù)。任何改革都是一個(gè)博弈和融合的過程，也必然會帶來不同方利益的此消彼長。目前來看，人民銀行在改革方案的制定上話語權(quán)是最大的，“協(xié)調(diào)好貨幣政策與系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管、匹配好金融宏觀審慎管理和微觀審慎監(jiān)管、建設(shè)好金融基礎(chǔ)設(shè)施和統(tǒng)計(jì)系統(tǒng)”，應(yīng)該是基本沒有爭議的改革原則。

　　按照話語權(quán)大小來看，人民銀行有很大可能掌握改革后的金融監(jiān)管體制主導(dǎo)權(quán)。形勢緊鑼密鼓，不可逆止。現(xiàn)在討論會不會有改革已經(jīng)毫無意義，現(xiàn)在應(yīng)該討論的是，改革將可能給保險(xiǎn)業(yè)帶來哪些影響？

　　2、對保險(xiǎn)業(yè)可能帶來七個(gè)方面的影響

　　必須承認(rèn)，單一監(jiān)管機(jī)構(gòu)或多或少存在本位意識，地盤意識，把監(jiān)管的領(lǐng)域看成是自己的一畝三分地，具有天然的助推行業(yè)發(fā)展的動力，邊界擴(kuò)展的目的性較強(qiáng)，做大行業(yè)規(guī)模成為必然選擇。不可否認(rèn)的是，當(dāng)前的分業(yè)監(jiān)管模式極大促進(jìn)了相關(guān)行業(yè)的發(fā)展，成績暫不贅述，相信行業(yè)同業(yè)從發(fā)展中便能體會的到。

　　也就是說，當(dāng)前保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展除了時(shí)代需要、公眾需求、行業(yè)努力之外，分業(yè)監(jiān)管的制度安排也在一定程度上助推了行業(yè)的快速發(fā)展。一旦監(jiān)管這個(gè)外部條件和變量趨于消失，會不會增加保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展成本、限制保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展迅猛勢頭呢？

　　形勢比人強(qiáng)。保險(xiǎn)業(yè)當(dāng)前正在風(fēng)口上，從各個(gè)維度看，大發(fā)展的勢頭喜人。“慧保天下”認(rèn)為，不論金融監(jiān)管改革怎么改，誰來管，保險(xiǎn)業(yè)整體前景也不會差。但改革對于不同主體是一個(gè)利益或受損或得益的過程，不可能一碗水端平，對于部分公司，部分機(jī)構(gòu)，部分人員，部分產(chǎn)品，將會不可避免帶來影響。

　　一、行業(yè)發(fā)展整體基調(diào)上會不會遭遇剎車減速？人行過去以貨幣政策，金融穩(wěn)定為主業(yè)，自然十分重視金融板塊內(nèi)部的協(xié)調(diào)和穩(wěn)定。由于單一監(jiān)管部門不是最終風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者的角色，可以更大限度鼓勵企業(yè)發(fā)展，但是人民銀行作為金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的最終承擔(dān)者，考慮問題出發(fā)點(diǎn)在于風(fēng)險(xiǎn)。如果改革后以平穩(wěn)調(diào)整為主，今年一月份近乎100%的人身險(xiǎn)規(guī)模保費(fèi)增速將不會重現(xiàn)，對于想依靠規(guī)模保費(fèi)做大的新興人身險(xiǎn)公司如富德生命、華夏人壽將是牛入泥潭，而對于中國人壽這樣的老牌公司則會有喘息之機(jī)。

　　二、機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入上對于排隊(duì)等待牌照的公司會不會是當(dāng)頭一棒？我國對于金融牌照嚴(yán)格管制，申請牌照難，這個(gè)是事實(shí)，沒有個(gè)兩年三年，基本上看不到希望。許多新設(shè)保險(xiǎn)公司籌備人馬已經(jīng)運(yùn)作了好久，搭上了不少的人力物力財(cái)力。一旦改革，如果建立統(tǒng)一的金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入委員會，理念改變、操作謹(jǐn)慎、流程增加不說，重新溝通混個(gè)臉熟的成本就不小。所以，現(xiàn)在能申請下來的謝天謝地，還有希望的需要加緊往前拱一拱了，不成功便成仁。

　　三、高管人員任命上會不會外人紛至沓來？做金融機(jī)構(gòu)的高管最舒服，股東總得依靠高管來落實(shí)發(fā)展目標(biāo)，錢多，地位高，有氣派。保險(xiǎn)業(yè)從小到大快速膨脹，一大幫逐步成長起來的高管如魚得水，跳來跳去，收入地位節(jié)節(jié)高，不亦樂乎。監(jiān)管改革后，主管機(jī)構(gòu)必然會下一盤大棋，人行銀監(jiān)證監(jiān)的話語權(quán)必然大于保監(jiān)，有可能大量的銀行、證券高管被安排到保險(xiǎn)公司任職，保險(xiǎn)業(yè)高管可能打得了天下，坐不了天下。

　　四、市場培育成熟的保險(xiǎn)產(chǎn)品會不會花落旁家？實(shí)事求是的說，單一監(jiān)管模式下，銀證保都急于拓展市場，不少產(chǎn)品功能類似，互相占地盤較為突出。監(jiān)管改革后，必然會統(tǒng)一對金融產(chǎn)品的認(rèn)識并實(shí)行功能監(jiān)管，產(chǎn)品歸屬尚屬未定。比如，《證券法》修訂關(guān)鍵人物，人民銀行前副行長吳曉玲，就建議投連險(xiǎn)應(yīng)該納入基金管理。她提到，在1964年美國保險(xiǎn)公司創(chuàng)造出投連險(xiǎn)之后，曾經(jīng)遭到了美國證監(jiān)會的起訴，最后美國高院的法定裁決是基金產(chǎn)品，因而在美國所有的投連險(xiǎn)基金投資部分全部接受證券和保險(xiǎn)監(jiān)管部門的雙重監(jiān)管。

　　銀行的理財(cái)產(chǎn)品、基金產(chǎn)品，信托產(chǎn)品、投連險(xiǎn)門檻都是不一樣的，投連險(xiǎn)明顯具有門檻低、投資者受眾多的優(yōu)勢，監(jiān)管的標(biāo)準(zhǔn)不一、強(qiáng)度不同也會促使市場主體做出一系列鉆空子、打擦邊球的套利行為。如果按照大基金的概念統(tǒng)一監(jiān)管，投連險(xiǎn)是放在保險(xiǎn)公司銷售還是放在基金公司銷售就有探討空間，即便是仍歸屬保險(xiǎn)公司，按照基金規(guī)定披露信息等也會增加很大成本。

　　再比如，金融創(chuàng)新帶來新的金融衍生品出現(xiàn)和金融業(yè)務(wù)交叉。銀保渠道可以在銀行柜臺出售分紅類保險(xiǎn)產(chǎn)品，在分業(yè)監(jiān)管的制度下，是由銀監(jiān)會和保監(jiān)會分別負(fù)責(zé)，存在重復(fù)監(jiān)管和監(jiān)管盲區(qū)；高限價(jià)產(chǎn)品，實(shí)際上一定程度上是在掛著保險(xiǎn)牌照的銀行業(yè)務(wù)。這些業(yè)務(wù)在統(tǒng)一監(jiān)管后大概率多出一個(gè)婆婆，增加不少的發(fā)展成本。

　　五、資金運(yùn)用上會不會開倒車？伴隨著保費(fèi)迅速增長，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司發(fā)展風(fēng)生水起，資產(chǎn)驅(qū)動負(fù)債的發(fā)現(xiàn)模式，導(dǎo)致保險(xiǎn)資金運(yùn)用異常兇猛。買地產(chǎn)公司，買銀行，買海外資產(chǎn)，不一而足。如果從統(tǒng)一監(jiān)管的角度出發(fā)，肯定得防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)格外匯管制，堵住單一監(jiān)管的一畝三分地漏洞。保險(xiǎn)資金再這么任性收購就不大現(xiàn)實(shí)了。

　　六、案件查辦是不是會掀起蓋頭來？保險(xiǎn)業(yè)實(shí)際經(jīng)營中，費(fèi)用返還是一個(gè)大問題，老問題，基本無解。特別是還有部分農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)，也存在突出的不真實(shí)問題。保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展為主，案件稽查話語權(quán)不大。但銀監(jiān)證監(jiān)都有專門的案件稽查大隊(duì)，改革的各種風(fēng)聲，也透露出行為監(jiān)管局將是重要一環(huán)。如果加大案件查出力度，保險(xiǎn)業(yè)習(xí)以為常的費(fèi)用返還模式會不會不可持續(xù)？以往靠這個(gè)發(fā)家的公司和高管，面臨被釜底抽薪的尷尬。

　　七、對一般的保險(xiǎn)公司會不會形成擠出效應(yīng)？改革風(fēng)聲中，特別強(qiáng)調(diào)了要對系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)和一般金融機(jī)構(gòu)區(qū)別對待。好比五十多家中央直管央企一樣，系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)會有差別化的監(jiān)管選擇，獲得的資源優(yōu)勢同樣不可小覷，混業(yè)經(jīng)營、牌照分發(fā)都會有優(yōu)勢，夢寐以求的基金牌照、金融租賃、信托牌照都會優(yōu)先給人保、人壽等大公司，會對一般性公司形成擠壓。同樣，目前保險(xiǎn)業(yè)對民營資本基本一視同仁，較之證券、銀行業(yè)扶持力度很大，別忘了，銀監(jiān)會可才批了五家民營銀行試點(diǎn)。一旦統(tǒng)一監(jiān)管，是不是會造成準(zhǔn)入上對部分資本屬性的歧視？

　　此外，代理公司、經(jīng)紀(jì)公司會不會放給省級部門管理？互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)需不需要納入互聯(lián)網(wǎng)金融牌照統(tǒng)一審批？超過600萬的銷售人員是不是只有少數(shù)人才能染指其他金融產(chǎn)品銷售？會不會有污點(diǎn)強(qiáng)制退出機(jī)制？都是可能出現(xiàn)的問題。

　　當(dāng)然，金融監(jiān)管改革怎么改，上層正在研究，具體方案都沒披露，“慧保天下”也沒有內(nèi)幕消息。我們所說的都是一種可能性，在一定的假設(shè)條件下，研究保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的影響因素，并不構(gòu)成投資建議。但作為指揮市場布局的高管，作為一線打拼的員工，是有必要思考何去何從、如何應(yīng)對的，否則就是不稱職。

　　我們相信，金融機(jī)構(gòu)里，肯定有先知先覺者，或者自主或者依托咨詢公司，已經(jīng)在啟動研究統(tǒng)一金融監(jiān)管帶來的影響了。你想到了，別人想不到，這就是競爭優(yōu)勢。

　　這一次，我們想到了。你感覺如何？

　　(本文作者介紹：慧保天下，記錄保險(xiǎn)業(yè)神話所講述的時(shí)代，書寫內(nèi)容極客的媒體故事。)

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