若特朗普爆冷勝出，并如同他競選時所言馬上撤換聯儲局主席，勢必造成市場恐慌；若他真的落實貿易保護主義政策，將令美國經濟活力大減，失業率上升，環球股市、樓市都將遭遇沖擊。

　　美國總統大選終于進入白熱化階段，兩黨的候選人相繼出爐：原先不被看好的共和黨候選人特朗普以黑馬之勢出線，而看似穩操勝券的希拉里再度爆出郵件門，令選情再掀波瀾。不管最終美國人選擇誰成為下一任美國總統，可以肯定的是，在11月之前，投資市場勢必因選情的變化而發生波動。

　　距離11月8日的美國大選已不足百天，希拉里和特朗普在近期的不同民調中各有領先，可謂旗鼓相當，選情十分膠著。特朗普的極端保守主義傾向受到主流媒體的批評，卻意外贏得選民的支持，反映了當前經濟低迷、恐怖事件頻發引發的反對自由貿易及排外主義思潮。對于投資市場而言，若特朗普爆冷勝出，并如同他競選時所言馬上撤換聯儲局主席，勢必造成市場恐慌；若他真的落實貿易保護主義政策，將令美國經濟活力大減，失業率上升，環球股市、樓市都將遭遇沖擊。

　　不過，上述情況都是從最極端狀況推論。特朗普從開始競選至今，并沒有一套系統的經濟政策，只是針對稅收、貿易等熱門話題表態。比如他對‘泛太平洋伙伴協議’嗤之以鼻，還聲稱將征收高額關稅，阻止中國對出口貿易進行不合理補貼；亦或要求墨西哥修建圍墻以阻止非法移民，否則對墨西哥進行貿易制裁等。這些極端言論不僅被主流媒體批評，連共和黨內部的批判聲都不絕于耳。在美國講究權力制衡的政治體制下，即便特朗普當選了，他所承諾要推行的政策也會因阻力太大而打折扣。

　　美國總統大選被視為繼英國脫歐公投之后，今年影響全球的又一重大事件。特朗普的真實想法和政策意圖難以捉摸，若他當選，勢必為市場增加不確定因素。但如同英國脫歐結果出爐后，股災之聲不絕于耳，股市卻在經過短暫恐慌后，很快重回升軌，反應投資市場對預料之中的風險已有部署。從長遠角度看，不論誰當選，在當前審慎的投資氛圍下，都不至于對經濟及股市造成末日式的沖擊。

　　(本文作者介紹：畢業于香港大學經濟系，具20年股市分析經驗，深明股市中的風險與機遇。此外，曾擔任一家本地精品投行的首席分析師，專門研究本地的中小型股。現任英皇證券(香港)有限公司研究總監，不時在香港的電臺、電視及報章雜志評論港股。)