文/新浪港股專欄作家 黃寶田 微信公眾號（xlgg-sina）

　　筆者認為，餐飲業雖然面臨經營上的困難，但是作為一個大眾都認識品牌，這樣出售了，就有點可惜。不過，相信始創人應該繼續經營這品牌。

　　給大家一個方程式，就是基金持現金水平相對高的情況，加上美股創新高，加上基金對沖大市下跌風險增加，那后市意味著甚麼？

　　筆者這幾天想了很久，這幾個元素都是互相矛盾的。傳統來說，基金現金水平高，一般都是對未來前景看淡的情況下而作出的貨金調整。要是現金水平高的話，也就代表基金已沽出很多股票，但是股市再創新高的話，也就表示有些外界不熟悉的貣金在操作，才令股市繼續上漲。另外，當基金部署對沖股市下跌風險的時候，表示大市要回調，那怎樣回調呢？是大市下跌，還是停留在現水平，等待把獲利盤沽出？

　　不過，無論那個方式的回調，筆者傾向相信，在美國總統大選之前，美股是比較強勢。在這個時候，投資者必須要關注兩個指數。第一是波幅指數，看現在是否達到底位，如是的話，這是其中一個轉向的信號。第二是美匯指數，如果發現美匯指數出現雙頂，背馳等信號出現時，就要先有預備。第三是10年的美國國債，如果債券價格颷升的時候，代表大量資金流入債券，亦代表投資者策略傾向保守。

　　港股方面，之前在個股分析提過翠華控股（1314.HK），昨天停牌，發公告說明公司將會有收購合併事宜。有部份媒體報稱翠華控股將要賣盤。筆者認為，餐飲業雖然面臨經營上的困難，但是作為一個大眾都認識品牌，這樣出售了，就有點可惜。不過，相信始創人應該繼續經營這品牌。看看今天股價對大股東出售股份的反應是怎樣。

　　(本文作者介紹：港股資深投資者。)