我個(gè)人認(rèn)為，現(xiàn)在沒能出境的內(nèi)地資金仍非常充裕，A股不振完全和資金是否充裕沒有直接關(guān)系。也許A股需要納入MSCI指數(shù)這樣的消息激活，而擔(dān)心深港通分流資金是沒必要的。

　　有人在論證港股國企指數(shù)已經(jīng)到達(dá)歷史低點(diǎn)，也有很多人認(rèn)為A股相當(dāng)便宜了。盡管這兩個(gè)市場(chǎng)的動(dòng)力機(jī)制不同，而且很多股票的價(jià)格低殘，卻都各自有一本難念的經(jīng)。兩個(gè)市場(chǎng)的共同點(diǎn)是像“孤島”，等待外部資金搭救。

　　A股和港股缺乏資金流入，理由卻不相同。前者是因?yàn)橥顿Y者不相信這個(gè)市場(chǎng)暫時(shí)會(huì)有賺錢效應(yīng)，這和經(jīng)濟(jì)基本面沒有多大關(guān)系，而是投資情緒跌到了冰點(diǎn)以下。作為最大的資金群體的散戶不是撤離就是“裝死”，剩下一些機(jī)構(gòu)在試圖活躍市場(chǎng)氣氛。而他們因?yàn)楦鞣N限制，也不得不進(jìn)行“高拋低吸”的動(dòng)作，以便能夠保持讓市場(chǎng)有最低限度的交易活躍程度。而港股則是因?yàn)閬碜詡鹘y(tǒng)資金來源的投資者不看好中國經(jīng)濟(jì)基本面而走弱。這種觀點(diǎn)暫時(shí)無法根本性扭轉(zhuǎn)，因此根本解決方案應(yīng)該是引入其他不太看中基本面的資金。答案不言而喻：具有中國股市性格的資金。這些資金其實(shí)未必需要從內(nèi)地借道深港通或滬港通流入香港，我判斷其實(shí)香港早已沉淀了足夠多這類資金，它們?nèi)ツ旰蟀肽暌呀?jīng)流入香港。這些資金的“性格”和A股投資者無異，喜歡追漲?，F(xiàn)在是“萬事俱備，只欠東風(fēng)”，換言之，請(qǐng)給這些資金一個(gè)“炒作”的由頭。

　　我認(rèn)為這個(gè)導(dǎo)火索就是“深港通”。

　　可惜兩地技術(shù)準(zhǔn)備早已宣布完成，卻一直未得到管理層放行的通知。一個(gè)可能的原因是擔(dān)心內(nèi)地資金分流，而導(dǎo)致積弱的A股出現(xiàn)崩盤。我個(gè)人認(rèn)為，現(xiàn)在沒能出境的內(nèi)地資金仍非常充裕，A股不振完全和資金是否充裕沒有直接關(guān)系。也許A股需要納入MSCI指數(shù)這樣的消息激活，而擔(dān)心深港通分流資金是沒必要的。

　　順著同樣的邏輯，我們就可以明白，固然國企指數(shù)已經(jīng)達(dá)到極低水平，但是沒有上述具有A股性格的資金的搭救，要想說服國際資本看好中國經(jīng)濟(jì)，短期內(nèi)是不大可能的。港股市場(chǎng)的唯一期盼是深港通，而一旦開通，最先受益且受益最大的無疑也是中資中小概念股，屆時(shí)國企指數(shù)、紅籌指數(shù)、恒生中小型股指都會(huì)有良好表現(xiàn)。問題只是大家都不知道什么時(shí)候會(huì)宣布，孤島上的人在翹首企盼。

　　今日恒生指數(shù)13：30之后明顯下跌，成交量繼續(xù)萎縮到不足500億港元，國企指數(shù)微有反彈。不知道是否反映了市場(chǎng)憧憬遭遇挫折?？傊?，市場(chǎng)情緒十分脆弱，不宜進(jìn)行較大的操作。今天平倉了中國民航信息網(wǎng)絡(luò)，中航科工，中船防務(wù)，中國國航，鳳凰醫(yī)療，北控醫(yī)療健康，加倉華能新能源，和諧汽車，中國軟件國際，銀泰商業(yè)等。1000萬港元模擬組合凈值為1022.4453萬元，現(xiàn)金余額上升到882.8443。

　　(本文作者介紹：經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，戰(zhàn)略管理MBA，在制造業(yè)、咨詢研究和商業(yè)銀行、投資銀行業(yè)從業(yè)30多年，現(xiàn)在香港某知名中資銀行系投行的資產(chǎn)管理公司負(fù)責(zé)買方研究和機(jī)構(gòu)財(cái)富管理工作。)