文/新浪港股專欄作家 陳錦興 微信公眾號（xlgg-sina）

　　在新經濟的大潮下，所有行業的變化都會很急速及意想不到，行業皇者的地位也是一樣。

投資是不斷尋找新皇者的過程

　　早前，蘋果公司公布季度盈利跌22%，收入更是13年來首次下跌，雖然行政總裁庫克高唱蘋果未死，但除非如有神助，市場對蘋果手機的狂熱，似難復再。當蘋果也不濟，其他手機品牌也難有運行，反映手機需求已不單呈現飽和，技術創新亦難有革命性突破。手機板塊將依然而臨艱巨的挑戰。

　　在香港，聯想是手機股的領頭羊之一，不過市場正擔心其手機出貨量大跌，手機業務也可能出現虧損，而整合從Google收購回來的摩托羅拉手機業務，效益亦未浮現。即使聯想個人計算機業務仍穩占全球第一，投資者也日漸失去耐性，更擔心聯想的增長動力要花更長時間才能顯現。

　　酷派（Coolpad）是內地中低端手機品牌，其在港上市公司酷派集團的手機業務同樣面對競烈競爭，不過其股價走勢只屬區間震蕩，不像聯想持續尋底，最主要原因是市場仍憧憬樂視創辦人賈躍亭所持約18%酷派的股權，能否為酷派帶來突破性的變化。而樂視在香港試圖顛覆娛樂媒體行業，令市場眼前一亮及滿懷懂憬。

　　蘋果供應煉亦面對壓力，臺灣科技供貨商今年下半年從蘋果公司獲得的訂單將遠低于上年同期，原因是高端智能手機需求持續下滑，且蘋果即將發布的iPhone 7缺乏突破性功能。在港上市的富智康早前發盈警，股價裂口急挫后亦反彈乏力，就是反映蘋果銷售形勢有變。

　　與此同時，手機零部件股瑞聲科技及舜宇光學，其股價卻有截然不同的表現，兩股均處于歷史高位。前者受惠于今明兩年聲學和觸感組件升級周期，而后者則在新型手機及車載鏡頭的出貨量預期有強勁增長。近期內地品牌華為正催谷其雙鏡頭手機，鏡頭供應正是來自舜宇。兩只股份將在新的手機及產品升級潮中受惠。

　　手機產業看是來有悲有喜，關鍵是瑞聲及舜宇為手機的音響及鏡頭帶來增值及創新，可以刺激產品升級需求，但從蘋果的困局可見，手機本身的功能未有大突破，消費者不單有換機升級的需求，也可能有轉換品牌的考慮，高端機種也出現性價比差異的轉移，此所以華為進軍高端領域，與蘋果三星硬撼，未必毫無收獲。手機行業可能有一段市間只有皇者的更替，行業增長卻放慢的情況。

　　在新經濟的大潮下，所有行業的變化都會很急速及意想不到，行業皇者的地位也是一樣。股市投資就是一個不斷尋找新皇者，甚至是造皇者的過程，投資者要摒棄固有思維，亦要勇于接受新概念、新模式，發揮想象力，才能在急速變化的投資環境中脫穎而出。

　　(本文作者介紹：畢業于香港大學經濟系，具20年股市分析經驗，深明股市中的風險與機遇。此外，曾擔任一家本地精品投行的首席分析師，專門研究本地的中小型股。現任英皇證券(香港)有限公司研究總監，不時在香港的電臺、電視及報章雜志評論港股。)