作者：雷晨  來源：債市觀察

　　原標題：10億債券違約引發交叉感染！千億巨頭資產縮水過半，緊急降負債

　　01、爆雷！10億債券違約，2只債券齊遭殃

　　3月10日，新華聯控股有限公司（下稱“新華聯控股”）在上清所發布公告稱，因公司發行的10億元債券“15新華聯控MTN001”違約，觸發“19新華聯控SCP002”、“19新華聯控SCP003”交叉違約。兩只債券應于4月21日和5月5日到期。

圖片來源：上清所

　　新華聯控股在公告中表示，受新冠肺炎疫情影響，公司文旅、零售、酒店等業務遭受重創，1-2月減少經營回款超過60億元。且償付貸款和債券導致現金持續流出，流動資金極為緊張。

　　評級機構大公國際認為，新華聯控股經營風險高，資金較為緊張且本部及子公司近期面臨較大的債務兌付及回售壓力。

　　3月6日，“15新華聯控MTN001”未能按期足額償付本息，構成實質性違約。

　　鑒于此，3月9日，大公國際將公司主體信用等級調整為C，“15新華聯控MTN001”信用等級調整為C，“16新華債”、“17新華聯控MTN001”、“18新華聯控MTN001”及“19新華聯控MTN001”信用等級調整為CC。

圖片來源：大公國際公告

　　據小債統計，新華聯控股目前存續9只境內公司債，總規模88.22億元，其中43.6億元將于一年內到期。此外，公司發行的2只美元債也將于一年內到期，發行規模2.08億美元。

圖片來源：企業預警通

　　同時，新華聯控股重要子公司新華聯（000620.SZ）還存續5只債券，存量規模17.53億元。

　　新華聯控股面臨較大償債壓力，為了緩解債務壓力，公司已開始出售優質資產“回血”。

　　02、開啟“花式自救”模式

　　公開信息顯示，新華聯控股目前控制新華聯、東岳硅材（300821.SZ）2家上市公司；并參股賽輪輪胎（601058.SH）、宏達股份（600331.SH）、科達潔能（600499.SH）、北京銀行（600169.SH）等上市公司。

　　然而，新華聯控股已將所持上市公司股份幾近悉數質押。除此之外，公司還不斷變賣手中優質資產。

　　3月10日，新華聯控股以大宗交易的方式，減持北京銀行2.6億股，套現13.88億元。一個月前的2月10日，清倉所持遼寧成大（600739.SH）全部股份，套現13.39億元；

　　實際上，早在2018年7月，新華聯就將所持寧夏銀行和大興安嶺農商行股份在北交所掛牌出售，股權轉讓底價合計約18.04億元，但交易并未完成。

　　到了2019年，新華聯控股首次減持北京銀行4.86%股份，套現約60億元；清倉所持清水源7.14%股份；轉讓萬達影視股份；退出道氏技術（300409.SZ）前十大股東行列。

　　小債注意到，新華聯控股董事長傅軍控制的另外2家公司正在謀求A股上市。

　　其中，東岳硅材（300821.SZ）將于今天（3月12日）在深交所上市。公司主營有機硅材料，是我國有機硅行業生產規模最大的企業之一。按聚硅氧烷產能計算，位列有機硅行業全球前十、中國第四。

　　3月6日，證監會官網披露了華聯瓷業的招股書申報稿，公司是國內出口規模最大的日用陶瓷企業，是茅臺、五糧液等知名酒企重要的陶瓷酒瓶供應商。傅軍是華聯瓷業實控人之一。

　　這兩家公司上市后，對新華聯控股而言，有助于緩解壓力、提振信心。那么，新華聯控股的真實負債情況如何？

　　03、千億巨頭瘦身，大幅降低負債

　　新華聯集團創立于1990年10月，涵蓋文旅與地產、礦業、石油、化工、新能源、投資、金融、陶瓷、酒業等多個產業板塊，總資產一度超過1300億元。新華聯控股是新華聯集團的重要持股平臺之一。

　　新華聯集團實控人傅軍今年63歲，早年從政，30歲便做到處級干部，為經商積累了廣泛的人脈。1990年10月，傅軍棄政從商創立了新華聯集團，現任董事局主席。在2019年的福布斯中國富豪榜上，他排在第238位。

圖片來源：新華聯集團網站

　　小債查閱華聯瓷業招股書發現，截至2019年底，新華聯控股總資產為557.27億元，總負債400.46億元，資產負債率71.86%。

　　相較于2019年三季末數據，短短3個月的時間，新華聯控股1335.44億元總資產大幅縮水58.27%，932.04億元總負債下降了57.03%，資產負債率增長2.07%。

　　截至2019年三季末，新華聯控股的流動負債為558.34億元，其中短期借款98.38億元，應付票據及應付賬款109.02億元，其它應付款項47.11億元，一年內到期的非流動負債148.64億元。然而，公司貨幣資金僅存92.06億元，不能覆蓋短期債務。

　　事實上，在債務警報拉響的同時，新華聯控股的經營情況也并不樂觀。

　　2019年度，新華聯控股凈虧損1.98億元，而去年同期凈利潤為30.61億元。2019年前三季度，公司實現營業收入325.24億元，同比增長4.72%；凈利潤2.72億元，同比下降36.37%。

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責任編輯：李鐵民