大手筆！QFII總額度翻倍至3000億美元，外資入場料加速

　　原創(chuàng)： 彭揚(yáng) 歐陽劍環(huán) 

　　盤中再迎利好！

　　外匯局網(wǎng)站14日消息，為滿足境外投資者擴(kuò)大對中國資本市場的投資需求，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）總額度由1500億美元增加至3000億美元！這將很好地滿足境外投資者投資中國資本市場的需求。

　　交通銀行金融研究中心首席金融分析師鄂永健表示，QFII總額度進(jìn)一步擴(kuò)大，是中國擴(kuò)大資本市場對外開放的又一重要舉措，一方面有利于吸引更多的境外投資者投資境內(nèi)市場，滿足境外投資者資產(chǎn)配置需求，另一方面也有利于提高境內(nèi)市場對境外投資者的吸引力，有利于促進(jìn)增加境外資金流入。

　　對外開放步伐持續(xù)加大

　　外匯局相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，隨著國內(nèi)金融市場穩(wěn)步發(fā)展和不斷開放，A股國際化進(jìn)程持續(xù)推進(jìn)，我國金融市場對外資越來越有吸引力。目前，明晟公司、富時(shí)羅素集團(tuán)已宣布將A股正式納入其相關(guān)國際股票指數(shù)，這將吸引大量境外機(jī)構(gòu)投資者包括境外央行、主權(quán)基金、養(yǎng)老基金、家族基金等，被動(dòng)或主動(dòng)配置A股資產(chǎn)。“近期，已有不少境外機(jī)構(gòu)通過托管行或致函、來訪表示有增加QFII額度的需求。”

　　此次外匯局將合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）總額度由1500億美元增加至3000億美元，不僅是對提高需求的回應(yīng)，更是中國對外開放持續(xù)擴(kuò)大的表現(xiàn)。

　　從QFII來看，QFII制度是我國資本市場對外開放最早也是最重要的制度安排，是境外投資者投資境內(nèi)金融市場主要渠道之一。

　　2016年至2018年，國家外匯管理局對QFII制度相關(guān)外匯管理進(jìn)行了重大改革，包括完善審慎管理、取消匯出比例限制、取消有關(guān)鎖定期要求、允許QFII持有的證券資產(chǎn)在境內(nèi)開展外匯套期保值等，極大便利了境外投資者通過QFII渠道投資境內(nèi)金融市場。

　　2019年全國外匯管理工作會(huì)議明確部署，推進(jìn)外匯領(lǐng)域改革開放。穩(wěn)妥有序推進(jìn)資本項(xiàng)目開放，進(jìn)一步完善合格境外機(jī)構(gòu)投資者制度，研究準(zhǔn)入前國民待遇加負(fù)面清單管理制度下的外商投資企業(yè)外匯管理框架。擴(kuò)大外匯市場雙向開放，進(jìn)一步豐富交易工具，增加交易主體，建設(shè)開放的、有競爭力的外匯市場。

　　事實(shí)上，合格機(jī)構(gòu)投資者制度已成為我國證券投資開放最重要、也是最成熟的渠道。

　　2018年6月，外匯局對QFII和RQFII進(jìn)行了新一輪以便利匯兌為核心的改革。比如：取消QFII資金匯出比例限制和QFII、RQFII本金鎖定期要求，允許QFII、RQFII開展外匯套期保值。QFII和RQFII管理原則逐漸趨于統(tǒng)一，為境外機(jī)構(gòu)投資者投資中國境內(nèi)資本市場提供了更多便利，有助于吸引長期資本進(jìn)入中國境內(nèi)資本市場。

　　在多項(xiàng)政策推動(dòng)下，國內(nèi)QFII、RQFII機(jī)構(gòu)在不斷增多。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至14日，QFII機(jī)構(gòu)已達(dá)316家，合計(jì)額度達(dá)1010.57億元；RQFII機(jī)構(gòu)達(dá)245家，合計(jì)額度達(dá)6466.72億元。

　　外資料將持續(xù)流入

　　對QFII額度需求的增加，也意味著外資持續(xù)看好中國，尤其是A股未來或?qū)⒏咄顿Y價(jià)值。

　　中金公司分析師王漢鋒14日發(fā)布研報(bào)稱，年初至今8個(gè)交易日北向資金日均凈流入A股21億元人民幣，相比12月的日均9億元凈流入大幅上升，其中1月9日68億元的單日凈流入是12月4日以來最高。海外中資股方面，監(jiān)測的海外基金在連續(xù)兩周流出后上周也重新流入。近期與投資者的溝通也顯示，受國別比較、投資期限長短、受情緒影響大小等因素影響，海外投資者整體沒有國內(nèi)投資者對中國市場悲觀。

　　“去年外資凈流入A股達(dá)3000億元，今年預(yù)計(jì)會(huì)進(jìn)一步增加，6000億元應(yīng)該是可以預(yù)期的。”證監(jiān)會(huì)副主席方星海日前表示，將A股納入MSCI指數(shù)成分股的比例從5%提高到20%，富時(shí)羅素指數(shù)也宣布將A股納入，納入比例是25%。最近道瓊斯也宣布納入A股，大概能帶來150億美元資金進(jìn)入A股。總體算了算，相對于2018年，今年股市可以期待。

　　可以預(yù)計(jì)的是，在對外開放持續(xù)擴(kuò)大的背景下，外資入場料加速。國盛證券分析師張啟堯認(rèn)為，“對外開放背景下，未來外資配置比例的提升是大勢所趨。近年來，隨著對外開放進(jìn)程提速，國際資本的進(jìn)入渠道不斷拓寬，外資入場持續(xù)加速。”

　　張啟堯表示，2019年，外資流入節(jié)奏大概率繼續(xù)提速，長期増量空間廣闊。對于中期而言，一方面國際化進(jìn)程大勢所趨，A股外資配置比例尚低，國際資金仍在“水往低處流”，另一方面估值吸引力的提升能夠抵消外圍波動(dòng)的沖擊。距估算，若MSCI擴(kuò)容和富時(shí)納入如期落地，2019年外資增量約在4000億人民幣左右，規(guī)模遠(yuǎn)超過2018年。而向長期展望，若以日本（30.3%）、臺(tái)灣（25.2%）、韓國（15.9%）等市場的外資占比為參考，外資配置A股比例仍有巨大的提升空間（萬億量級）。

　　王漢鋒表示，去年MSCI提高A股納入比例到5%，預(yù)估帶來資金流入170億美元，而實(shí)際滬深港通北上資金凈流入達(dá)到約450億美元（約3000億人民幣）。MSCI將在2月底宣布是否將納入比例由5%提高至20%。估算如果最終實(shí)現(xiàn)這一比例的提高，帶來的相關(guān)資金凈流入約660億美元。如果再加上富時(shí)等指數(shù)納入A股的影響，外資在未來一年內(nèi)凈流入A股的資金量可以達(dá)到800億美元甚至更高。

責(zé)任編輯：高艷云