中國基金報 泰勒

　　3月29日，伴隨A股大漲，市場傳出央行要降準(zhǔn)的消息，驚動了央行，親自下場辟謠。

　　央行罕見深夜辟謠

　　3月29日，有消息稱“中國人民銀行決定自2019年4月1日起，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)。”

　　對此，官方微博“央行微播”深夜11點(diǎn)20分發(fā)文辟謠，此為不實(shí)消息。 

　　今日有媒體頭版文章稱，“降準(zhǔn)仍是貨幣政策工具首選，最快下月成行”，里面這么說：

　　光大證券資產(chǎn)管理有限公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家徐高在接受記者采訪時表示，降準(zhǔn)仍是貨幣政策工具首選，預(yù)計(jì)年內(nèi)會有三次降準(zhǔn)，分別在二季度、三季度和四季度各一次，最近一次或在4月份。

　　恒大經(jīng)濟(jì)研究院院長任澤平建議2019年降準(zhǔn)4次，未來宏觀政策既要防止對沖不及時、力度不夠，也要防止力度過大、重走老路。目前中國大型、中小型存款類金融機(jī)構(gòu)存準(zhǔn)率依然高達(dá)13.5%和11.5%，降準(zhǔn)空間大。

　　2019年的第一次降準(zhǔn)發(fā)生在1月4日，當(dāng)天中國政府網(wǎng)消息稱，李克強(qiáng)總理接連考察中國銀行、工商銀行和建設(shè)銀行普惠金融部，并在銀保監(jiān)會主持召開座談會。值得注意的是，李克強(qiáng)當(dāng)時罕見地提出“全面降準(zhǔn)”。

　　1月4日晚間，央行宣布于2019年1月下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率置換部分中期借貸便利。

　　央行當(dāng)時表示，為進(jìn)一步支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，優(yōu)化流動性結(jié)構(gòu)，降低融資成本，決定下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率1個百分點(diǎn)。

　　關(guān)于降準(zhǔn)，近期有這些官方說法

　　3月15日，國務(wù)院總理李克強(qiáng)答記者問表示，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)是金融的天職。去年政府采取一系列措施遏制了融資難、融資貴上升的勢頭，四次降準(zhǔn)目的是降低金融機(jī)構(gòu)的成本，讓更多資金流向民營經(jīng)濟(jì)和小微企業(yè)。

　　今年政府將多策并舉、多管齊下，抓住卡脖子的問題，讓小微企業(yè)融資成本在去年基礎(chǔ)上再降低1個百分點(diǎn)。小微活，經(jīng)濟(jì)才活，就業(yè)才多。 同時，守住不發(fā)生金融風(fēng)險的底線，加強(qiáng)金融服務(wù)和防范金融風(fēng)險是相輔相成的。

　　3月10日，央行行長易綱在兩會記者會上回答了各界關(guān)心的問題，其中包括降準(zhǔn)空間的話題。他表示，金融危機(jī)后，發(fā)達(dá)國家的法定存款準(zhǔn)備金率比較低，但超額存款準(zhǔn)備金率較高。發(fā)展中國家一定的法定存款準(zhǔn)備金率是合適的，通過下調(diào)準(zhǔn)備金率在中國目前情況下還有一定空間，但比起前幾年小多了：

　　去年以來，人民銀行五次降低存款準(zhǔn)備金率一共3.5個百分點(diǎn)，這個力度是比較大的。經(jīng)過一段時間的降低，現(xiàn)在的存款準(zhǔn)備金率將來會逐步向三檔比較清晰的框架來完成目標(biāo)。

　　從國際比較而言，我們的存款準(zhǔn)備金率在國際比較中是中等的，不算特別高也不算特別低。在中國目前的情況下，應(yīng)該說還有一定的空間，但是這個空間比起前幾年已經(jīng)小多了。同時我們在考慮這個問題，還要考慮最優(yōu)的資源配置，還有防范風(fēng)險的問題。

　　多位分析師對降準(zhǔn)做出預(yù)測

　　光大證券固收首席分析師張旭認(rèn)為，今年內(nèi)多次降準(zhǔn)是大概率事件，下一個降準(zhǔn)窗口較有可能在4月出現(xiàn)。但是，降準(zhǔn)并不意味著大水漫灌，事實(shí)上降準(zhǔn)的目的主要是向銀行體系補(bǔ)充穩(wěn)定且低成本的流動性。

　　天風(fēng)證券宋雪濤認(rèn)為，二季度經(jīng)濟(jì)尚在短周期下行期，內(nèi)需有望接近企穩(wěn)，主要拖累因素轉(zhuǎn)向外需，貨幣維持偏寬松，4月可能再次降準(zhǔn)50bp。利率“N字型”已走完向上第一筆，向下第二筆正在走出，如4月降準(zhǔn)，10年國債收益率可能突破3.0%觸及2.9%。

　　A股一季度收官日暴漲

　　3月29日，A股強(qiáng)勢逼空。上證指數(shù)大漲3.2%，收報3090.76點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)大漲4.1%；市場來了個季度完美收官。

　　兩市成交8363億元。北向資金全天凈流入110億元，創(chuàng)近4個月新高。

責(zé)任編輯：常福強(qiáng)