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本文通過對比黃金和鉑金，試圖讓投資者分辨哪種貴金屬是更好的投資，以及為什么。
以下為《線索Clues》對原文的中譯版：
黃金與鉑金：哪種投資更好?（原標題：Gold vs. Platinum: Which Is A Better Investment? 作者：Valuewalk / Vikas Shukla）
黃金是貴金屬的鼻祖，至少從投資角度來看是這樣。但在精明的投資者的投資組合中，鉑金和銀等其它貴金屬也占有一席之地。貴金屬是具有內在價值的有形資產，且不能被人工制造。黃金和鉑金都有自己獨特的品質。通過對比黃金和鉑金，我們來看看哪種貴金屬是更好的投資，以及為什么。
貴金屬吸引了那些持有由股票、債券和現金組成的投資組合，并希望分散其風險的投資者。幾個世紀以來，人們一直認為鉑金的價值和質量更高，主要原因是它更稀有且更難開采。根據美國基金的數據，2018年全球黃金產量為3332噸，而鉑金產量僅為165噸。
黃金
到目前為止，黃金是貴金屬中最受歡迎的投資品種。大大小小的投資者購買黃金主要都是為了分散投資組合，尤其是在經濟形勢不確定，標普500指數（．INX）可能會暴跌的時期。黃金經久耐用，有延展性，而且可以防止通貨膨脹。你可以通過購買珠寶、硬幣、金條、金條、衍生品、期貨合約和黃金etf來投資黃金。
當遭遇經濟危機或經濟增長放緩時，投資者會轉向避險貴金屬，金價（GC）就會上漲。雖然它可以對沖通脹，但沒有增長潛力。一枚10克的金幣即使經過幾年或幾十年，仍然是一枚10克的金幣。
珠寶行業的黃金需求占全球黃金需求的近一半。黃金在牙科、電子和航空航天工業中也有應用。各國央行還將黃金作為其官方儲備資產，因為黃金具有替代貨幣的價值。
由于黃金是一種保值手段，它的價格不僅取決于供求規律，也取決于囤積黃金的個人和機構投資者的情緒。當經濟繁榮時，投資者出售黃金來投資股票和其他資產，這就壓低了黃金的價格。在經濟不穩定的情況下，他們會爭相購買黃金，從而推高金價。
當通貨膨脹率高時，黃金成為投資的首選。戰爭和地緣政治緊張局勢也促使投資者購買黃金。
鉑金
如果只看貴金屬的物質價值，那么鉑金（XPT）最值錢。鉑金被認為是價值和質量的強有力象征。鉑金的供應比黃金少得多，它也比黃金更難提取。投資鉑金并沒有投資黃金那么悠久的歷史，從古代文明開始，黃金就開始在貿易中使用。
與黃金不同，鉑金的可塑性很強。它也有一些工業上的應用。汽車工業大量使用它來制造汽車、公共汽車和卡車的催化轉換器，以減少排放。它也被用于渦輪發動機、醫療設備、計算機和石油工業。
世界上有幾十個國家可以生產黃金，但世界上幾乎所有的鉑金都是在兩個國家開采的——南非和俄羅斯。這兩個國家的任何政治或經濟困難都可能對鉑金價格產生重大影響。同時，兩國也可以聯手人為抬高鉑金價格。
與黃金相比，鉑金在產業中的應用要廣泛得多。因此，它的價值更多是取決于供求規律，而不是投資者的情緒。鉑金價格變動規律和其他工業金屬如銀和鋁一樣。
鉑金價格與整體經濟的表現相關。如果經濟和政治條件穩定，對鉑的工業需求就會激增，它的價格也會增加。在經濟不景氣時期，市場對汽車、渦輪發動機和重型機械的需求下降，會導致鉑金價格下跌。
汽車行業發展影響鉑金價格，因為它占全球鉑金消費的近一半。2015年大眾汽車排放丑聞曝光后，柴油發動機的需求開始下降。結果，鉑金價格在三個月內下跌了15%。
黃金與鉑金：價格與流動性
從長期來看，黃金和鉑金的走勢往往是一致的。但分別存在一些因素會獨立影響每一種貴金屬價格。鉑金的價值取決于供求關系，而黃金的價值很大程度上取決于投資者情緒。
在經濟不穩定時期，黃金作為避險工具被推高價格，而鉑的需求下降，鉑金價格下跌。在經濟持續增長期間，情況正好相反。
在當前的經濟形勢下，鉑容易受到供求波動的影響。而由于商貿關系緊張和全球經濟增長乏力，金價則會上漲。
這兩種貴金屬之間的價差是商品間的價差。有時黃金的交易價格高于鉑金，有時鉑金的交易價格更高。黃金-鉑金價格比不僅有助于我們理解兩者之間的關系，還為我們了解市場情緒提供了線索。如果比例高于1，鉑金就比黃金便宜，反之則就黃金比鉑金便宜。
黃金和鉑金都是流動性很強的資產。你可以很容易地把它們換成現金。它們都可以在世界各地的場外交易市場和現貨市場進行交易。
黃金和鉑金：哪個更有價值？
當黃金-鉑金價格比出現差異時，投資機會就出現了。從歷史上看，這個比例一直低于1，這意味著鉑金的價格一直高于黃金。但目前這一比例約為1.6，這意味著鉑金更便宜，也更有吸引力。
黃金和鉑金都是貴金屬，但有一些因素獨立地影響著它們。這也是鉑金價格變得不可靠的地方。黃金交易基于投資者情緒，而不是供求關系，它的不穩定性比鉑金要小。
另一個需要考慮的方面是，只有南非和俄羅斯生產鉑。這兩個國家的情況將對全球鉑金價格產生影響。當南非煤礦面臨電力輸送問題時，鉑金價格在2008年3月飆升至每盎司2252美元。到2008年11月，則跌至774美元。此外，汽車行業的動蕩也可能影響鉑金價格。
我們還沒有看到黃金價格出現如此不穩定的波動。包括中國、美國、澳大利亞、印度、加拿大在內的數十個國家都生產黃金。一個國家的供應問題不太可能對全球價格產生巨大影響。盡管存在黃金與鉑金之爭，前者仍是首選的價值儲存手段。但黃金在2019年的回報率為18.9%。鑒于其相對估值，投資者可以考慮鉑金等替代貴金屬。
（線索Clues/ 李濤 實習編輯：樊文佳 編譯：高藝蓉）
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責任編輯：魯晗奕
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