結(jié)合CFTC、ICE的交易員持倉報告（COT），截至6月5日，CME標(biāo)普500指數(shù)、ICE美元指數(shù)期貨投機(jī)凈多倉增加；NYMEX WTI原油、ICE Brent原油、COMEX黃金期貨投機(jī)凈多倉減少；Cboe比特幣期貨投機(jī)凈空倉增加；CBOT美國10Y國債、Cboe VIX指數(shù)期貨投機(jī)凈空倉減少。（圖片來源：CFTC、ICE、新浪財經(jīng)）

　　截止6月5日，ICE Brent原油期貨（BNO）投機(jī)凈多倉（以下簡稱“凈多倉”）為419,948手，凈多倉周變動減少15,327手。

　　NYMEX WTI原油期貨（USO）凈多倉為583,576手，凈多倉周變動減少24,252手。

　　本周原油期貨價格下跌。國際基準(zhǔn)ICE Brent原油期貨（OIL）收于76.71美元，周下跌0.48%。美國NYMEX WTI原油期貨（CL）收于65.71美元，周下跌0.23%。

　　美國能源信息署（EIA）數(shù)據(jù)顯示，截至6月1日當(dāng)周，美國原油庫存意外轉(zhuǎn)增207萬桶，市場預(yù)期為下降200萬桶。EIA還表示，美國當(dāng)周原油日產(chǎn)量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1,080萬桶。周五，油服公司貝克休斯（BHGE）公布的美國周度活躍原油鉆井設(shè)備（OIH）數(shù)量增加1臺，總數(shù)量達(dá)862臺，是2015年3月以來的最高水平。

　　美國原油產(chǎn)量升至歷史新高以及委內(nèi)瑞拉原油出口出現(xiàn)危機(jī)，影響本周國際油價走勢。6月22日，石油輸出國組織（OPEC）和俄羅斯為主的“減產(chǎn)聯(lián)盟”將齊聚維也納，討論是否要增加產(chǎn)量或維持當(dāng)前供應(yīng)水平不變。2017年1月起，沙特、俄羅斯等主要產(chǎn)油國結(jié)成“減產(chǎn)聯(lián)盟”，將原油日產(chǎn)量減少180萬桶。

　　美國原油的產(chǎn)量上升、國際市場的供應(yīng)偏緊，使WTI原油與布倫特原油價差升至11美元以上。市場分析認(rèn)為，價差的擴(kuò)大使美國原油比北?；蛭鞣堑炔紓愄卦驮趦r格上更有競爭力。

　　中國INE原油期貨主力合約SC1809本周下跌1.35%，報468.3元，約合73.14美元。

　　以上原油期貨合約每手為1000桶。

　　COMEX黃金期貨（GC)（GLD）凈多倉為111,416手，周變動減少3,714手。

　　該合約周上漲0.43%，收報1303.5美元。金價（XAU）本周在1300美元附近窄幅震蕩。

　　6月12日，特朗普與金正恩將在新加坡圣淘沙的嘉佩樂酒店（Capella Hotel）舉行會晤。特朗普7日表示，他期待與朝鮮領(lǐng)導(dǎo)人金正恩的會晤取得豐碩成果。他還表示，如果峰會進(jìn)展順利，他將直接邀請金正恩訪問美國。

　　COMEX黃金期貨合約每手為100金衡盎司。

　　ICE美元指數(shù)期貨（DXY)（UUP）凈多倉周變動增加490手。本周凈多倉為4,414手。

　　貿(mào)易加權(quán)美元指數(shù)本周下跌0.66%，周五收報93.57。過去的一個多月時間，該指數(shù)由90下方一度升至接近95高位。

　　歐元基金（FXE）本周漲0.96%，英鎊基金（FXB）漲0.46%。歐洲央行（ECB）可能于下周討論收緊貨幣政策，即決定退出量化寬松（QE）的時間表。該行將于北京時間周四19:45公布6月利率決議。

　　ICE美元指數(shù)期貨合約每手價值為美元指數(shù)DXY*1000美元。

　　CBOT美國10Y國債期貨（IEF)（TLT）凈空倉為397,546手，增加了73,521手。

　　美國10Y國債期貨投機(jī)凈空倉和投機(jī)空倉數(shù)量均有所回落。上周，該合約投機(jī)凈空倉和投機(jī)空倉數(shù)量均創(chuàng)有記錄以來最大值。

　　本周，對全球金融市場影響廣泛的美國10Y國債收益率呈先升后降趨勢。上半周，美國股市的大漲、歐央行可能很快決定退出量寬的消息，刺激投資者削減美國國債持倉，該收益率一度升至2.98%。隨后，新興市場（EEM）尤其是巴西的債務(wù)問題引發(fā)市場擔(dān)憂，擁有避險屬性的美國國債重獲追捧，因利率與債券價格走勢相反，國債收益率隨之回落。

　　北京時間下周四（14日）凌晨2點，美聯(lián)儲（Fed）將公布6月份聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）利率決議、會議聲明及經(jīng)濟(jì)預(yù)測，美聯(lián)儲主席鮑威爾（Jerome Powell）隨后將于2:30出席新聞發(fā)布會。

　　市場普遍預(yù)計，美聯(lián)儲將在此次會后對聯(lián)邦基金隔夜拆借利率加息25個基點（BP）。截至北京時間8日15:30，據(jù)CME網(wǎng)站FedWatch工具，由期貨價格推導(dǎo)的FOMC在6月份加息25基點至1.75-2.00%目標(biāo)區(qū)間的概率為93.8%。

　　美國10Y國債期貨合約每手面值為100,000美元。

　　Cboe（CBOE）VIX指數(shù)期貨（VXX）凈多倉為-36,189手，凈多倉周變動增加8,191手。

　　美國三大股指本周收高，VIX指數(shù)周下滑9.5%，周五收報12.18。

　　Cboe標(biāo)普500波動率指數(shù)期貨合約每手價值為VIX指數(shù)*1000美元。

　　CME標(biāo)普500指數(shù)期貨（ES)（SPY）凈多倉周變動增加5,884手，凈多倉為9,707手。標(biāo)普500指數(shù)本周上漲1.68%。

美股三大股指1月26日以來走勢（收盤線)（來源：新浪財經(jīng)）

　　據(jù)“ETF精選”數(shù)據(jù)，由標(biāo)普500成分股組成的板塊本周幾乎全部上漲。材料（XLB）、可選消費（XLY）、金融（XLF）和醫(yī)療保?。?a href="http://stock.whmsebhyy.com/usstock/quotes/XLV.html" target="_blank">XLV）等漲幅領(lǐng)先?？萍迹?a href="http://stock.whmsebhyy.com/usstock/quotes/XLK.html" target="_blank">XLK）上漲0.83%，能源（XLE）上漲0.68%，相對落后。

標(biāo)普500指數(shù)及構(gòu)成板塊周漲幅（以代表性基金表征)（圖片來源：新浪財經(jīng)）

　　周初，美國科技股表現(xiàn)搶眼，但伴隨Facebook（FB）與中國科技（CQQQ）巨頭共享數(shù)據(jù)，以及谷歌（GOOG）可能面臨歐盟（EU）巨額罰款等消息影響，漲勢回落。過去兩年，以科技股為代表的納斯達(dá)克綜合指數(shù)頻創(chuàng)歷史新高，做多納指100一度成為華爾街最擁擠交易。點此查看“互聯(lián)網(wǎng)女皇”點名的板塊。

　　CME標(biāo)普500指數(shù)期貨合約每手價值為標(biāo)普500指數(shù)*1000美元。

　　Cboe比特幣期貨（XBT）凈多倉為-1,926手，凈多倉周變動減少247手。

　　據(jù)Bitstamp交易所數(shù)據(jù)，北京時間9日9:00，比特幣現(xiàn)貨價格（BTC）依然在7600美元附近，而上周價格在7500美元附近。

　　Cboe比特幣期貨每手合約對應(yīng)1個比特幣。

　　未來兩周驅(qū)動市場的重要事件逐漸匯聚。

　　下周有兩大央行會議、“特金會”、5月美國CPI數(shù)據(jù)等；進(jìn)入下旬，OPEC和俄羅斯等原油“減產(chǎn)聯(lián)盟”將開會決定是否增產(chǎn)；臨近月底，中國銀行業(yè)的MPA年中考核節(jié)點也將到來。下個月，美聯(lián)儲“縮表”進(jìn)入第四個季度，按以前的計劃，力度水平將增至每個月400億美元（上限）。

　　從本周的期貨持倉報告看，多個品種的投機(jī)持倉數(shù)量出現(xiàn)減少。這其中，ICE美元指數(shù)、COMEX黃金、CBOT美國10Y國債、ICE Brent原油期貨的投機(jī)多倉、空倉均有所減少，反映出市場的謹(jǐn)慎態(tài)度。投資者須關(guān)注潛在風(fēng)險。

　　編者注：美國商品期貨委員會（ U.S. Commodity Futures Trading Commission，簡稱CFTC）是美國期貨及衍生品市場的監(jiān)管機(jī)構(gòu)。

　　期貨及衍生品持倉報告（The Commitments of Traders，簡稱COT）由CFTC公布，逢周五發(fā)布（遇節(jié)日會順延至下一個交易日），數(shù)據(jù)截至當(dāng)周二。該系列報告涵蓋NYMEX、COMEX、ICE、CBOT、Cboe等交易所交易的期貨、期權(quán)、互換等衍生品。

　　CFTC的“Lagacy Report”將交易員持倉分為“可報告持倉”（Reportable Positions）、“非可報告持倉”（Nonreportable Positions）。前者又分為“商業(yè)”（Commercial）、“非商業(yè)”（Non-Commercial）持倉，而“非商業(yè)”常被視作投機(jī)者。

　　通常，投資者更關(guān)心“可報告持倉”中的“非商業(yè)”部分里的凈多倉（Net Positions）。這個指標(biāo)是由“非商業(yè)”持倉中多倉（Long）減去空倉（Short）得到，投資者關(guān)心該值的周度變化。研究者如果將這些數(shù)據(jù)拉到更長時間窗口去考察，也可以在一定程度識別出該品種投機(jī)力量的變化趨勢。

　　按照CFTC的定義，“商業(yè)”是指涉及到大宗商品的生產(chǎn)、加工或銷售的實體。“非商業(yè)”則通常指參與“投機(jī)”（speculative）的交易商，當(dāng)中包含對沖基金等資產(chǎn)管理公司。

　　需要注意的是，ICE網(wǎng)站提供的COT，是不同于上述“Lagacy Report”的另一種統(tǒng)計口徑，它將“可報告持倉”劃分為四類，分別是：Dealer Intermediary（經(jīng)紀(jì)商）、Asset Manager/Institutional（資產(chǎn)管理公司/機(jī)構(gòu)）、Leveraged Funds（杠桿基金），及Other Reportables（其他可報告）。通常，“Asset Manager/Institutional”被視為投機(jī)者。ICE Brent原油期貨投機(jī)凈多倉采用這一口徑數(shù)據(jù)。

　　除非特別說明，《線索Clues》引用的數(shù)據(jù)是COT系列報告中“僅期貨”（Futures Only）部分，即不含期權(quán)等其它衍生品。這也是主流財經(jīng)數(shù)據(jù)提供應(yīng)商常用的報告口徑。

　　（線索Clues / 李濤）

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責(zé)任編輯：李濤