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北京時間5月16日，沃倫-巴菲特（Warren Buffett）旗下伯克希爾-哈撒韋公司（BRK）在美國證監會（SEC）網站披露了2018年一季度持股情況，確認已成為蘋果（AAPL）第二大股東。伯克希爾一季度總計在股票方面投資148億美元，其中大部分投向了蘋果。
截至3月底，伯克希爾持有2.396億股蘋果公司股票，占比為4.85%，當前市值逾450億美元。此前，巴菲特在伯克希爾年度股東大會前透露，一季度大幅增持了7500萬股蘋果公司股票。
伯克希爾-哈撒韋公司2018年股東大會于5月5日在美國內布拉斯加州奧馬哈舉行，大約5萬人從全球各地云集，除了一睹“股神”風采，更重要的還是希望了解巴菲特的投資哲學、投資方法。
今年股東大會期間，巴菲特言談中透露出他投資蘋果股票的思路。
很多人覺得很奇怪，巴菲特以前不買科技股，為何開始買蘋果。而且，蘋果股票10年來已經上漲10倍以上，為什么早不買卻要到現在才買？
巴菲特解釋說：“蘋果公司本身有一些非常好的消費者產品，那時候我沒有選擇蘋果是因為它是一個科技股（XLK），后來我確定已經知道蘋果在智能產品方面的價值，是消費者的消費行為造就了我對這個公司的興趣。”
也就是說，因為蘋果有最受歡迎的產品——iPhone手機，使得巴菲特可以計算價值，所以進行投資，而很多科技股并沒有真正的民用消費產品，巴菲特難以計算長期的收益，擔憂收益不穩定，所以沒有投資。
巴菲特買蘋果股票，實際上是從消費類股票的視角。那么，為什么不早點買呢？他需要觀察確定這個產品受到廣泛歡迎。在最近20年里，出現了許多手機品牌，像摩托羅拉、諾基亞等等，巴菲特都沒有買，這些產品也“曇花一現”，只有蘋果手機一枝獨秀。他買可口可樂（KO）的時候就是如此，巴菲特很早就看上了可口可樂，但很晚才買股票，因為經過長時間市場檢驗，可口可樂的確經久不衰。巴菲特買入至今幾十年，可口可樂依舊牢牢占據飲料市場龍頭地位。
巴菲特在各種場合談到購買蘋果股票的原因，依然離不開蘋果是一個他眼中的“好公司”。
首先，蘋果公司派息慷慨，現金充沛，回購手筆很大。
5月1日蘋果宣布，將出資大約1000億美元回購（PKW）股票，此外，本月將加派16%的股息至每股0.73美元。行業分析師霍華德-西爾弗布拉特提供的數據顯示，蘋果現在一年用于派息的金額為148億美元，為派息（VYM）金額最多的公司。
此外，截至今年一季度，蘋果現金儲備高達2672億美元。
巴菲特接受CNBC采訪時解釋道，“我們現在擁有蘋果大約5%的股份。我知道我不需要做一件事，幾年之后不需要再支付一美元，便可擁有6%的股份，我喜歡這樣的主意。股票越便宜，得到的錢就越多，我根本沒有理由鼓勵別人去買蘋果。”
其次，巴菲特關注蘋果的長期價值。
在蘋果公布季報之前，市場十分擔憂其業績增長，尤其是iPhone X的銷售量。4月20日，全球最大芯片代工商臺積電（TSM）公布了低于預估的業績前瞻，由于臺積電是蘋果公司芯片業務的重要合作伙伴，市場對iPhone銷量深感擔憂，蘋果股價也從175美元下跌至160美元附近。
對于市場關注iPhone X短期銷量，巴菲特認為，這是沒抓住重點（totally misses the point）。“蘋果的領先優勢很大，很大（wide gap）。”他舉例說：“沒有人會根據明天是否下雨來購買農場。之所以購買，是因為我認為這在未來十年或二十年內是一筆好投資。”
巴菲特說他很樂意“百分之百”擁有蘋果。他說，“我們非常喜歡他們的經營，非常喜歡管理層和他們的思維方式。”
最后，巴菲特找到了蘋果的“護城河”。
今年2月，巴菲特談到蘋果股票如此具有吸引力的原因。他說，“蘋果擁有非同尋常的消費者關系。我看到了其生態系統是多么強大，以至于到了一種非凡的程度。至少從心理上來說，你們都被牢牢地鎖在了你們所使用的產品上。iPhone是一種非常有粘性的產品。”
股東大會上，巴菲特再次談到了這一點，“我們投資的產品，送出去人們都想親你一口，而不是打你一個耳光。”他繼續說，“蘋果的產品也是，iPhone帶來這樣一種風潮，這是很重要的，也許我判斷錯了，但是我覺得直到目前為止，我們在美國運通（AXP）和可口可樂的投資上，判斷還是對的。”
蘋果財報也印證了這一點。北京時間5月2日凌晨蘋果公布一季度經營業績，iPhone銷售5220萬部，略不及市場預期的5254萬部，但服務業務收入91億美元，同比增長31%。公司有超過2.7億付費注冊用戶，比上年同期增長了1億。蘋果稱APP Store是服務營收最大的增長引擎。
今年股東大會上，在回答關于哪些公司可以得到其青睞的問題時，巴菲特表示，會思考大概五到二十年之后的這個時間里，這個公司會不會還具備現在的競爭優勢，是否有足以讓人信任的領導層和管理人員，以及是否符合伯克希爾公司的文化，還有價格方面的因素。
曾花費近235萬美元、與“股神”巴菲特共進午餐的中國大連天神娛樂公司（002354）董事長朱曄回憶，自己曾對巴菲特說，“我做實業還行，炒股不行。”巴菲特說，“我也不炒股。”
“股神”并沒有多少“炒股”的秘訣，他只是購買符合自己標準的公司。
蘋果股價在季報公布后持續大漲，從4月末的160美元附近，最高上升至190.37美元，截至本周四（24日）報188.15美元，年初至今累計漲幅達到11.2%。
不過，對于普通投資者，巴菲特反復建議通過標普500指數基金（SPY）(VOO）進行長期投資，他也有一個與之相關的廣為人知的十年慈善賭局。巴菲特在今年的股東大會上說，“你不需要去挑選哪個股票會跑贏”，“唯一需要做的就是對國家有信心”。
（線索Clues / 李濤）
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責任編輯：李濤
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