來源：金十數據

　　由于能源和各種其他商品的價格上漲，美國8月通脹出現今年最大月度增幅。

　　美國勞工部周三報告稱，衡量多種商品和服務成本的消費者價格指數（CPI）經季節性調整后環比上漲0.6%，較去年同期上漲3.7%。接受道瓊斯調查的經濟學家預計增幅分別為0.6%和3.6%。

　　然而，剔除波動較大的食品和能源后的核心CPI環比上漲0.3%，同比上漲4.3%，而預期分別為0.2%和4.3%。美聯儲官員更加關注核心指標，因為它可以更好地表明通脹的長期走向。

　　能源價格推動了CPI一半以上的漲幅，當月上漲5.6%，其中汽油價格上漲10.6%；食品價格上漲0.2%；而占CPI權重約三分之一的住房成本上漲0.3%。在住房方面，主要住宅租金指數上漲0.5%，同比上漲7.8%。業主等效租金（衡量房主支付租金或通過出租房產獲得收入的指標）分別增長了0.4%和7.3%。

　　報告中的其他內容顯示，機票價格環比上漲了4.9%，但仍比一年前下降了13.3%。作為2021年和2022年通脹上漲的重要推動因素，二手車價格下降1.2%，同比下降6.6%。運輸服務價格則增長2%。

　　Bright MLS首席經濟學家麗莎·斯圖爾特萬特（Lisa Sturtevant）表示，如果將住房排除在CPI之外，CPI同比增幅僅為1%左右。

　　斯圖爾特萬特稱，“住房繼續在通脹中占據重要地位。8月份租金增長大幅放緩，全美租金中位數同比下降。然而，這些趨勢需要幾個月的時間才能在CPI指標中體現出來，美聯儲在本月晚些時候的會議上采用‘數據驅動’方法決定利率政策時，必須考慮到這一點”。

　　整體通脹率的上升打擊了工人的工資。勞工部在另一份新聞稿中表示，盡管仍較去年同期增長0.5%，但本月實際平均時薪下降了0.5%。

　　另據外媒計算，剔除住房和能源在內的服務通脹環比上漲0.4%，為五個月以來最快，較去年同期上漲4%。所謂的超級核心指數是美聯儲關注的重點，該指標與勞動力市場關系密切，因此仍然緊張的就業市場可能會使其在一段時間內保持高位。

　　CPI報告發布后，美國國債收益率全面走高，隨后回落。美國聯邦基金利率期貨激烈波動，但最終顯示人們對美聯儲可能不會進一步加息的信心日益增強，即使在數據顯示8月通脹加速。目前的價格暗示，美聯儲在年底前將利率維持在5.25%-5.5%區間的可能性約為60%，而在報告發布前，這一可能性接近于50%。

　　9月暫停“板上釘釘”？但加息周期可能尚未結束

　　CPI數據發布之際，美聯儲官員正在尋求制定解決通脹問題的長期方案。在開啟了近40年來最激進的加息周期后，他們最近的言論表明未來將采取更加謹慎的態度。盡管政策制定者傾向于進一步收緊貨幣政策，但他們現在認為風險更加平衡，并對未來加息顯得更加耐心。

　　凱投宏觀（Capital Economics）副首席美國經濟學家安德魯·亨特（Andrew Hunter）寫道，“總體而言，美聯儲在下周的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議上維持利率不變的計劃沒有任何改變”。

　　Nationwide Life Insurance Co．首席經濟學家Kathy Bostjancic則認為，“核心CPI有點令人失望。這將使美聯儲保持警惕，并暗示11月和12月可能加息”。

　　美聯儲主席鮑威爾8月底在懷俄明州杰克遜霍爾舉行的會議上表示，通脹仍然過高，官員們準備在必要時進一步收緊政策。上一次季度經濟預測也顯示美聯儲2023年將再次加息。

　　高頻經濟公司首席美國經濟學家Rubeela Farooqi認為，“8月CPI數據足以支持9月份的暫停。然而，在看到進一步的證據表明通脹朝著2%的目標改善之前，FOMC不太可能宣布勝利。如果需要的話，他們將繼續對進一步加息持開放態度”。

　　彭博經濟研究所（BloombergEconomics）的經濟學家安娜·黃和斯圖爾特·保羅認為，“美聯儲可能會觀察到能源價格上漲，但目前尚不清楚他們是否由此擔心運輸服務價格的上行風險……我們的基準仍然是美聯儲在9月保持利率穩定，但11月加息的風險有所增加”。

　　Inflation Insights LLC的創始人謝里夫（Omair Sharif）表示，盡管9月份核心通脹可能會走軟，但“我仍然認為核心通脹可能在第四季度上升，這可能導致美聯儲在12月會議上再次加息”。

　　美聯儲官員可能擔心能源價格飆升會提高通脹預期，而通脹預期被視為通脹前景的關鍵。周二，WTI原油價格上漲至11月11日以來的最高水平，因歐佩克數據顯示全球石油市場下季度面臨超過300萬桶/日的供應缺口。

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