美國通脹上個月意外降溫，令市場再度預期美聯儲數十年來最激進的加息周期或將劃上句點。

　　美國勞工部周三發布的數據顯示，消費者價格指數（CPI）上個月同比上漲3%，為逾兩年來最小增幅。剔除食品及能源價格、被經濟學家視作能夠更好衡量基本通脹的核心CPI同比上漲4.8%，為2021年以來最低水平。

　　CPI和核心CPI均環比上漲0.2%，低于經濟學家預期。

　　該報告發布后，美國國債收益率大跌，股指期貨上漲，美元下滑。美聯儲在本月會議之后再度加息的概率降至遠低于50%的水平。

　　這份報告凸顯出自通脹率于一年前達峰以來，在一年多來加息和需求緩解的推動下，緩解物價壓力的舉措取得了進展。盡管如此，價格壓力仍遠高于美聯儲的目標水平，這將使決策者傾向于在7月25-26日的會議上重啟加息。

　　美國勞工部周三發布的數據顯示，CPI上個月同比上漲3%，核心CPI同比上漲4.8%，為2021年末以來最低水平，但仍遠高于美聯儲的目標。

　　“通脹率過高。我們的目標是2%，”里士滿聯儲行長Thomas Barkin周三在該報告發布后表示，“如果你后撤得太快，通脹就會重新走強，屆時就需要美聯儲做得甚至更多。”

　　整體指標放緩的一個關鍵原因是最新數據的對比基數是2022年6月能源價格快速上漲，推動通脹率升至四十年高點。接下來發布的同比數據對比基數將相對較低。雖然多位美聯儲官員已暗示本月的會議上可能加息，但他們還將考慮即將公布的生產者價格、通脹預期和零售銷售數據。

　　該報告還顯示，剔除住房和能源的一個關鍵服務類別（這是美聯儲官員在評估該國通脹軌跡時密切關注的類別）環比幾無變化，同比增幅放緩至4%，也是2021年末以來的最小增幅。不過，美聯儲是基于一項單獨的指數來對此進行計算。

　　服務價格中占比最高且約占整體CPI三分之一的住房成本上漲0.4%，其中一項關鍵的租金指標創自2021年底以來最小漲幅。許多經濟學家預計未來幾個月住房類別的價格漲勢將持續緩解。

　　美聯儲官員也對商品價格感到擔憂。去年，商品價格被證明是降低通脹的有力因素，但近幾個月來已顯示走強跡象。剔除食品和能源的商品價格在2023年首度下跌。

　　一直對美國居民預算造成很大壓力的雜貨價格上個月幾無變動。醫療服務成本也持平。

　　令通脹持續高企且為經濟其他領域提供動力的一大因素是富有韌性的勞動力市場。雇主繼續以穩健的速度增加就業崗位，薪資漲幅依然強勁，使得美國人得以繼續支出。

　　美聯儲官員一致認為工資和通脹存在相關，但就二者之間哪個才是驅動因素還存在分歧。周三發布的另一份報告顯示，6月份經通脹調整后的平均時薪連續第四個月上漲，同比上漲1.2%，為2021年3月以來最大漲幅。

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責任編輯：李桐