美國總統特朗普已經宣布2020年的大選將是美國歷史上“最受操縱的”選舉。

　　他的對手、前副總統拜登警告稱，特朗普可能不會自愿離開白宮。特朗普也還沒有證實，如果他輸了，他是否會接受不利的選舉結果。

　　因此，不難想象，在11月3日大選之后的幾天、幾周甚至更長時間內都不知道獲勝者是誰。

　　對于投資者來說，圍繞選舉結果曠日持久的爭論將是一場噩夢，因市場討厭不確定性。還有什么比一場充滿爭議的選舉更不確定的呢？這場選舉引發了人們對世界最大經濟體的權力和平交接提出了質疑。

　　坎伯蘭顧問公司（Cumberland Advisors）聯合創始人兼首席投資官戴維?科托克（David Kotok）表示：“現在有一種令人不安的擔憂。”

　　“如果勝負難分的話，隨著大選的臨近，市場會出現調整，”他說道。

　　疫情的爆發使情況變得更加混亂，許多州都采取了郵寄投票的方式，以確保那些不想暴露于冠狀病毒的美國人有辦法讓自己的選票得到統計。

　　特朗普警告說，郵寄選票會導致“大規模欺詐”——盡管這些說法已經被多次揭穿。

　　“幾個高度依賴郵寄選票的州的選舉結果會不會促使特朗普宣稱存在欺詐，因為這些州的選票結果會非常接近？”AGF Investments首席美國政策策略師格雷格?瓦列爾（Greg Valliere）上周在給客戶的一份報告中寫道。“這是最大的恐懼。”

　　瓦列爾估計，“至少”有30%的可能性是舉行一場“有爭議的”選舉，最終由最高法院裁決。

　　市場能容忍拜登掀起的“藍色浪潮” （藍色代表民主黨）”嗎？

　　或許對華爾街來說，最好的情況可能是特朗普再次當選。在特朗普任職的頭幾年里，股市大幅上漲，部分原因是他的政府支持低稅收和寬松監管。然而，特朗普的貿易政策在投資者中不那么受歡迎，有時還會導致股市暴跌。

　　不過，拜登在民意調查中的支持率上升對市場基本沒有影響。盡管拜登超越特朗普成為博彩市場上最受歡迎的賭注，但股市在今年春季和夏季出現反彈。

　　雖然拜登提出的提高企業稅和促進清潔能源發展的建議可能會損害部分股票市場，分析師認為這不會改變市場的走勢。

　　科托克認為，與特朗普時代的動蕩相比，拜登入主白宮或將為市場注入穩定劑。

　　“市場可以忍受藍色浪潮，盡管稅收將會增加，情況將會改變。” 科托克說道，“市場受夠了混亂的政府。”

　　在這一點上，如果選舉結果不能立即揭曉，華爾街幾乎沒有人會感到震驚。人們有理由認為，計票需要時間，尤其是在勢均力敵的選舉中。

　　信安全球資產配置公司（Principal Global Asset Allocation）首席投資官托德?雅布倫斯基（Todd Jablonski）表示：“今年秋天美國大選沒有立即公布結果，這似乎不太可能令資本市場感到恐慌。”

　　今年秋天要系好“安全帶”

　　相比之下，如果結果存在爭議，可能會動搖投資者的信心。

　　美國景順集團（INVESCO）首席全球市場策略師克里斯蒂娜?胡珀（Kristina Hooper）表示，“我認為，最糟糕的結果將是圍繞選舉結果出現曠日持久的僵局。”不過她補充稱，這可能不會對市場產生“顯著”影響。

　　瑞銀全球財富管理（UBS Global Wealth Management）美洲固定收益部門主管托馬斯?麥克洛克林（Thomas McLoughlin）表示，如果美國大選存在爭議，投資者可能會涌向黃金和美國國債等避險資產。

　　“投資者應該為不確定的結果所帶來的波動做好準備。市場厭惡不確定性，” 麥克洛克林在本周給客戶的報告中寫道。

　　目前的問題在于幾乎沒有什么歷史背景可以指導投資者如何面對有爭議的選舉。最類似的例子是2000年阿爾·戈爾（Al Gore）和喬治·沃克·布什（George W． Bush）競選時在佛羅里達州發生的“計票爭端”。直到12月13日，大選過了近六周后，戈爾才在最高法院的一項裁決中讓步。

　　此間，投資者密切關注短期金融市場動向，這場對峙顯然嚇壞了他們。據加拿大皇家銀行資本市場（RBC Capital Markets）的數據，標準普爾500指數從選舉日收盤時跌了近12%，至12月20日的低點。另一方面，黃金價格大幅上漲。

　　特朗普因素

　　當然，今年的情況與2000年的大選重新計票并不是完全一樣的。

　　與布什和戈爾不同，特朗普的行為不可預測，他經常打破常規且挑戰制度。很少有人質疑布什或戈爾是否會在就職日之前最終承認選舉結果，但如果特朗普挑戰選舉結果，這對他來說是一種明顯的可能性。

　　正如有美國媒體本月早些時候指出的，“想象一下，不僅僅是另一個佛羅里達，而是多個佛羅里達。不僅僅是一起訴訟，而是大量的訴訟。”

　　實際情況是這樣的，這并不是兩名受限制的候選人躲在人們的視線之外，把爭斗留給代理人；而是這位美國現任總統在白宮橢圓形辦公室不斷發布推文，同時尋求利用自己的權力進行干預。

　　當被問及除非他獲勝，否則總統是否會接受選舉結果時，白宮新聞秘書凱利·麥肯尼（Kayleigh McEnany）表示，“總統一直說他會看看發生了什么，然后做出決定。”

　　那么，實體經濟會動搖嗎？ 是的，一場有爭議的選舉可能令投資者不安，甚至可能動搖消費者信心，但真正的考驗將是，這場政治鬧劇是否會使脆弱的經濟從大范圍衰退中脫軌。盡管如此，分析人士表示，長期投資者最好不要對選舉相關的動蕩反應過度。

　　景順集團的胡珀表示，“有爭議的選舉對經濟的影響將是微不足道的”，即使它確實減緩了復蘇，但是它也不會改變近期美股市場的真正驅動因素：來自美聯儲前所未有的寬松政策。

海量資訊、精準解讀，盡在新浪財經APP

責任編輯：劉玄逸