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你可能聽分析師和投資者們說起美國股市已經到了本輪牛市的尾部。
但是Plumb Balanced Fund主管Tom Plumb卻認為，現在市場已經“一分為二”，一半是“有錢”公司，另一半是“沒錢”公司。所謂的“有錢”公司指的是那些能夠產生巨大自由現金流的公司。
那些“沒錢”公司指的是那些雖然可能被稱為價值股但是成長緩慢的公司，或者那些已經被取代了的周期性公司。
他明確表示，那些“有錢”公司仍然是投資者尋求豐厚投資回報的地方。
他還指出，高收益債券或者垃圾債不斷增長，那些占據標普500半壁江山的“有錢”公司在這一輪長期增長周期中，債務與扣稅前營運利潤之比卻只有1.57，20年前這一比率高達3.9。這些公司包括微軟（MSFT）、蘋果（AAPL）、亞馬遜（AMZN）和谷歌母公司 Alphabet（GOOGL）和Facebook（FB）。以上這些公司占標普500總市值的15%左右。
債務與扣稅前營運利潤之比大幅下降表明自由現金流能力對這些科技公司多么重要。
“蘋果公司正在努力打造經常性收入來源，將公司從硬件公司轉型為軟件和訂閱服務公司。這條路任重道遠，但是作為世界上最賺錢的公司，有潛力做到這一點。”Plumb表示。
他認為，谷歌母公司 Alphabet 和Facebook 將形成“雙寡頭”格局，但是在用戶隱私方面，Facebook在“新環境”中面臨更大的政治和監管風險。
“Facebook可能會占據上風，但是我們正在避開這家公司。Alphabet面臨的政治風險沒有Facebook 那么大。他們更可能成為國際玩家。”Plumb稱。(中文投資網)
責任編輯：郭明煜
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