2月5日，美股迎來“黑色星期一”，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)（DIA）跌4.60%、標(biāo)普500指數(shù)（SPY）跌4.10%、納斯達(dá)克100指數(shù)（QQQ）跌3.91%，分別從各自1月26日歷史高點回撤8.53%、7.79%、7.50%。Cboe波動率指數(shù)（VIX）（VXX）創(chuàng)有史以來最大單日漲幅，商品、國債波動率也急劇上升。

　　周二亞太時段，恒生指數(shù)最大跌幅一度達(dá)到5%，表征A股的上證綜指最大跌幅超過3%，截至北京時間13：37道指期貨報23，382點，比周一現(xiàn)貨收盤價（24，345）低963點，市場悲觀情緒蔓延。

　　《線索Clues》向部分機(jī)構(gòu)了解對本次市場大跌的看法。以下為渣打銀行中國財富管理部投資策略總監(jiān)王昕杰的觀點：

　　美國股票一日內(nèi)狂瀉千里。周一標(biāo)普500指數(shù)暴跌4.1%，臨近收盤時跌幅陡然加劇。市場下跌中，指數(shù)擊穿了我們昨天所強調(diào)的關(guān)鍵支撐位2685，不過指數(shù)險守住了100天移動均線。美國高收益?zhèn)?a href="http://stock.whmsebhyy.com/usstock/quotes/HYG.html" target="_blank">HYG）也遭遇下跌，不過幅度小很多。

　　10年期國債收益率（TLT）盤中掉頭向下，收于2.71%。和上周不同的是，此次股市下跌的同時，國債收益率并未上行。相反，10年期債券收益率盤中從2.88%上方墜落，正好收在2.71%下方。

　　對投資者的意義

　　對亞洲（EEMA）和歐元區(qū)股市（EZU）的不利影響或?qū)⒀永m(xù)。兩地股市昨日均下跌，但這或許只是對美股的補跌反應(yīng)。本周兩地弱勢或?qū)⒀永m(xù)。

　　短期技術(shù)指標(biāo)有所緩和。在1月19日的《金融市場周報》中，我們特別提到一些短期技術(shù)指標(biāo)似乎已經(jīng)有些過頭。今天重溫這些指標(biāo)，發(fā)現(xiàn)情況已經(jīng)有所緩和，因此市場發(fā)生進(jìn)一步大跌的可能性有所降低。

　　2018年1月26日至今，各類資產(chǎn)的表現(xiàn)。1月26日市場最近一次見頂后，市場下跌主要集中在股市。（資料來源：彭博終端、渣打銀行）

原本反映市場漲過頭的指標(biāo)有所緩和（資料來源：湯森路透、渣打銀行）

　　2010年以來標(biāo)普500指數(shù)單日跌幅的分布情況。標(biāo)普500指數(shù)出現(xiàn)單日大幅漲跌并不鮮見，不過昨日跌幅甚于大多數(shù)情況（資料來源：彭博終端、渣打銀行）

　　基本面并沒有多大改變，依舊非常正面。我們認(rèn)為有必要記住一點，就是非常正面的基本面格局并未改變。企業(yè)盈利和經(jīng)濟(jì)增長的基本因素依舊十分強勁，而估值尚不足以限制回報。因此，我們維持對股票的正面看法，并且期待未來有好消息接踵而至，來推動市場繼續(xù)上漲。

　　需要提防的點

　　200天移動均線十分關(guān)鍵。100天移動均線（目前點位下方0.6%）是標(biāo)普500面臨的首要支撐位，不過200天移動均線（昨日收盤位置下方4.3%處）才是關(guān)鍵所在；若指數(shù)從該位置反彈，那么根據(jù)以往經(jīng)驗，就有望在短期內(nèi)錄得超過平均水平的漲幅，但是如果指數(shù)持續(xù)下跌并擊穿該位置，那么短期內(nèi)恐怕將延續(xù)弱勢格局。

　　決策者的表態(tài)。本周內(nèi)，美國決策者（美聯(lián)儲主席定于2月8日發(fā)表演說）和澳大利亞、英國，以及印度的決策者都將有眾多公開發(fā)言的機(jī)會。

　　（編者注：文中提及的具體基金產(chǎn)品、方案不代表渣打銀行投資建議）

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　　（線索Clues / 李濤）

責(zé)任編輯：李濤