原標題：華爾街熔斷驚魂夜后，A股“逆市”低開震蕩上行，有望成為全球資金避風港？

　　記者 | 馬曉甜

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　　華爾街經歷了十多年來“最慘“一夜。

　　隨著始于石油市場的恐慌蔓延至全球金融體系，當地時間周一，美國股市暴跌，標普500指數在開盤不到5分鐘跌幅就達到7%，觸發第一層熔斷機制，三大股指全部暫停交易15分鐘。

　　截至當日收盤，標普500指數跌225.81點，跌幅7.60%，創下自2008年12月以來的最大跌幅，道指跌2013.76點，跌幅7.79%；納指跌624.94點，跌幅7.29%。

　　這也是美股歷史上第二次出現熔斷，上一次還要追溯至1997年10月27日。

　　美股慘跌聲中，A股三大指數今日集體低開，隨后沖高回落。截至發稿，三大指數仍處于震蕩上行，上證指數報2946.38，上漲0.1%，深證成指報11135.59，上漲0.24%，創業板指報2096.02，上漲0.14%。盤面上，紡織服裝、化纖行業、醫藥制造等跌幅居前。

　　在歐洲，主要股指周一下跌均超過了7%，亞太股市也同樣大幅走低。

　　英國富時100指數大跌7.69%，法國CAC40指數跌8.39%，德國DAX30跌7.94%，加拿大股市重挫10%，創1987年10月黑色星期一以來最大跌幅，巴西基準股指下跌12%，創21年來最大跌幅，并一度觸發熔斷。

　　亞太股市昨日集體跳水，日本股市日經225指數收盤暴跌5.07%，韓國首爾股市綜合指數下跌4.19%，印度孟買股市敏感30指數下跌5.17%，澳大利亞悉尼股市下跌逾7%，創下自2008年國際金融危機以來最大單日跌幅。此外，新加坡、印度、印尼、孟加拉國、菲律賓、越南等多國市場指數跌幅均超過5%。

　　面對全球“踩踏式“暴跌，A股市場能否“逆市”成為全球資金的“避風港“？

　　方正證券（維權）認為，經濟失速下行是導致美股超級牛市終結的根本原因，重要催化劑的出現是風險加速暴露的開始。從經濟預期傳導機制來看，若美股牛市終結，美國經濟增長衰退，在貿易沖突基礎上有極大概率會出現中國對美出口和對外出口大幅滑落的情形，并且想通過內需提振來抵消出口惡化對經濟的下拉影響，這種可能性微乎其微，因此最終中國經濟增長出現平穩甚至回升的概率極低，更大的可能性還是經濟周期走向趨同，因此A股大概率將會同步下跌；從估值分位區別影響機制來看，目前上證綜指位于16%估值分位，標普500處于85%的估值分位，A股估值分位水平已經很低，尤其相較美股而言有非常大的優勢，因此盡管A股在大概率同步跟跌的情況下，跌幅也會遠遠的小于美股。

　　平安基金同樣指出，從估值水平的角度看，美股處于估值的歷史高位，A股則處于歷史的中等水平，因此疫情在海外傳播所引起的美股等海外市場的調整壓力，大概率高于A股。雖然短期A股受到海外沖擊，波動加大，但核心矛盾仍是國內自身疫情防控的成效及逆周期調控的持續加碼。A股有望成為全球資金避險港，中長期繼續看好A股表現。

　　興業證券王德倫團隊表示，本輪海外市場的下跌，主要反映了全球市場，特別是美股波動加大的風險。短期看是由于公共衛生事件帶來的投資者情緒層面影響。中期角度反映了當前美股處于高位，投資者對于基本面的擔憂。

　　該團隊指出，對于A股而言，外部這些因素階段性會成為制約A股投資者的情緒。中期角度，全球“資產荒”+中國制度優勢，最好的資產在中國股市。美聯儲實施降息50bp，全球其他經濟體，如澳大利亞、馬來西亞等國也下調了利率水平，為了緩解對全球經濟的影響，全球主要經濟體繼續延續著貨幣寬松政策，也進一步加劇了全球“資產荒”局面。在這種情況下，從本次公共衛生事件處理方式來看，中國所展現出的制度優勢、采取的正確措施，將逐步被全球投資者所認可，逐步體現出我們的制度優勢。同時，中國貨幣政策空間相比于其他國家而言更具優勢，隨著美聯儲降息后，人民幣資產的性價比、吸引力進一步提升，有利于推動全球資金流回中國，特別是中國股市。

責任編輯：田原