注意！去年底大漲前的一幕又出現了……

　　今天（11月26日），北向資金全天凈買入214.29億元，刷新互聯互通后的歷史新高。

　　與去年年末如出一轍，“指數止步不前，外資大舉流入”的情形再次上演。

　　11月以來，北向資金僅在兩個交易日出現凈賣出，其余全部呈現凈買入，累計凈買入金額達到556億元，而同期上證指數持續弱勢震蕩，月線下跌0.75%。

　　回顧去年的11月，北向資金單月大舉凈買入469億元，為年內第二高。當時，上證指數同樣表現低迷，月線下跌0.56%。之后的行情走勢無須贅述，滬指見底回升放量收復3000點關口，并一口氣直沖3288點新高。

　　此情此景讓人不禁感嘆：“難道這次大底又要被外資抄走了嗎？”

　　尾盤演繹“標志性脈沖”

　　今日，MSCI的A股擴容第三步正式生效，此次擴容是年內的最后一次，也是規模最大的一次。機構預計，本次擴容將為A股帶來約430億元人民幣的被動增量資金。

　　與此前擴容生效日的情形相同，北向資金尾盤再次演繹“標志性脈沖”。

　　以滬深交易所公布的使用額度計，北向資金今日尾盤使用額度一度超過500億元。

　　26日北向資金使用額度變化

　　以港交所公布的實際成交計，北向資金今日全天凈買入214.29億元，創互聯互通后的歷史新高。此前的最高紀錄是2018年11月2日，當天北向資金凈買入173.85億元。

　　26日北向資金交易數據變化

　　個股方面，本次MSCI官方公布的244只大盤A股，今日收盤平均漲幅達0.86%，大幅跑贏上證指數。其中，紫光股份、韋爾股份收盤漲幅超過6%，紫光股份尾盤股價異動明顯，且伴隨成交量急劇放大。

　　MSCI公布的228只中盤A股中，也有部分個股表現出色，如貝達藥業大漲8.89%，億緯鋰能上漲7.91%，欣旺達、億聯網絡漲幅也超過6%。

　　堅定持有“核心資產”

　　近期，大量白馬股股價高位下挫，“機構抱團”似乎有松動跡象。市場對此討論頗多，有些觀點認為，這與年末擾動有關，有些則認為部分白馬股的估值已經過高。

　　但在境內機構爭論不休的同時，北向資金卻顯著加大了買入力度，且買入標的繼續直指“核心資產”。

　　Wind數據顯示，截至25日收盤，11月以來北向資金凈買入額排名前20的個股多數仍是消費、科技領域龍頭企業。

　　本月以來北向資金加倉金額排名

　　消費股方面，海爾智家本月獲北向資金凈買入30.50億元高居首位，美的集團、格力電器分獲凈買入26.64億元和13.00億元。云南白藥、長春高新凈買入額分別為6.94億元和6.22億元。

　　科技股方面，海康威視本月獲北向資金凈買入13.43億元，浪潮信息、立訊精密凈買入額分別為8.51億元和6.70億元。

　　此外，近期表現強勢的周期股也獲得北向資金參與。水泥行業龍頭海螺水泥本月獲北向資金凈買入27.68億元，地產龍頭萬科A獲凈買入12.64億元，防水材料龍頭東方雨虹獲凈買入8.68億元。

　　明年還有多少增量空間？

　　放眼未來，機構普遍認為，A股后續繼續納入MSCI的進程可能會放緩，但外資持續增配A股的大趨勢是確定的。2020年外資潛在流入規模或將達到3000億元左右。

　　興業證券首席策略分析師王德倫認為，韓國股市完全納入MSCI共耗時6年，中國市場體量較大，不排除A股繼續納入MSCI的進程可能會適當放緩。但是，MSCI納入因子繼續提高的大趨勢不會改變。開放的紅利，將使股、債等中國優質資產長期得到支撐，其中最為受益的是股市。

　　華泰證券策略團隊表示，國際指數擴容暫緩可能影響外資流入的節奏，但不會改變外資長期流入趨勢。預計2020年海外增量資金規模大約為2885億元至3847億元。其中，在2020年3月，富時羅素將完成第一階段第三步驟的A股納入計劃，預計增量資金57億美元（約合400億元人民幣）。

　　瑞銀證券中國股票策略團隊認為，假設2020年MSCI對A股的納入因子保持不變，估算外資流入A股市場的總額或將達3000億元。預計未來幾年MSCI對A股的納入因子將升至30%到40%，并最終升至100%。 

責任編輯：王帥