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　　來源：環(huán)球老虎財(cái)經(jīng)app 

　　作為最早進(jìn)入中國的金融機(jī)構(gòu)之一，瑞銀集團(tuán)一直未能實(shí)現(xiàn)對(duì)瑞銀證券的全資控股。如今，隨著第二大股東北京國資將其持有的33%股權(quán)掛牌轉(zhuǎn)讓，瑞銀集團(tuán)或?qū)⒔璐艘慌e達(dá)成獨(dú)資控股的目標(biāo)。

　　瑞銀集團(tuán)“全資化”瑞銀證券的計(jì)劃迎來了新進(jìn)展。

　　11月26日，據(jù)北京產(chǎn)權(quán)交易所披露，北京市國有資產(chǎn)經(jīng)營有限責(zé)任公司（以下簡稱“北京國資”）掛牌轉(zhuǎn)讓瑞銀證券33%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓底價(jià)為15.37億元。

　　從股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，瑞銀證券由瑞銀集團(tuán)持股67%、北京國資持股33%。因此，若北京國資掛牌轉(zhuǎn)讓瑞銀證券的33%股份被瑞銀出手拿下，瑞銀證券將轉(zhuǎn)變?yōu)橥馍酞?dú)資券商。

　　而對(duì)于北京國資拍賣股權(quán)一事，瑞銀集團(tuán)也表示：“瑞銀于2022年增持瑞銀證券股權(quán)至67%。如之前透露，瑞銀進(jìn)一步增持瑞銀證券股權(quán)至100%的程序正在進(jìn)行中”。

　　事實(shí)上，瑞銀證券的股權(quán)轉(zhuǎn)讓只是我國金融市場的不斷開放的一個(gè)縮影，近年來，眾多實(shí)力外資紛紛加碼在華業(yè)務(wù)。

　　在此背景下，內(nèi)資券商正通過并購重組、業(yè)務(wù)創(chuàng)新等手段積極應(yīng)對(duì)，力求在激烈的市場競爭中脫穎而出，共同推動(dòng)中國資本市場向著更加國際化、專業(yè)化的方向發(fā)展。

　　瑞銀證券被擺上“貨架”

　　瑞銀證券的股權(quán)格局將再次發(fā)生變動(dòng)。

　　據(jù)北京產(chǎn)權(quán)交易所披露信息顯示，瑞銀證券第二大股東北京國資掛牌所持瑞銀證券有限責(zé)任公司33%的股權(quán)，轉(zhuǎn)讓底價(jià)為15.37億元，掛牌時(shí)間持續(xù)至今年12月23日。

　　公告顯示，潛在買家需在信息披露公告期內(nèi)向北京產(chǎn)權(quán)交易所提交《受讓申請(qǐng)書》及相關(guān)材料，并完成北交互聯(lián)平臺(tái)上的意向登記程序。此外，在獲得資格確認(rèn)后的五個(gè)工作日內(nèi)，還需繳納4.61億元或等值外幣作為交易保證金。

　　對(duì)于北京國資拍賣瑞銀證券股權(quán)一事，第一大股東瑞銀集團(tuán)也表示：“瑞銀于2022年增持瑞銀證券股權(quán)至67%。如之前透露，瑞銀進(jìn)一步增持瑞銀證券股權(quán)至100%的程序正在進(jìn)行中”。

　　從股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，截至目前，瑞銀集團(tuán)為瑞銀證券的大股東，持股比例已上升至67%；第二大股東則是于2019年接手北京國翔資產(chǎn)管理有限公司股權(quán)的北京國資，持股比例為33%。

　　若此次轉(zhuǎn)讓成功且由瑞銀集團(tuán)接手，則瑞銀證券將成為一家完全由外資擁有的證券公司。

　　據(jù)了解，經(jīng)過多年的發(fā)展，目前的瑞銀證券已經(jīng)成為一家全面牌照的證券公司，其業(yè)務(wù)涵蓋證券經(jīng)紀(jì)、投資咨詢、證券承銷、資管等多個(gè)領(lǐng)域。

　　以其保薦業(yè)務(wù)為例，2010年以來，在A股市場，瑞銀證券累計(jì)完成超20單IPO項(xiàng)目，包括創(chuàng)業(yè)板上市公司熵基科技，科創(chuàng)板上市公司前沿生物、昊海生物及滬主板上市公司麥加芯彩。

　　不過，面對(duì)2023年行業(yè)整體疲弱的環(huán)境，瑞銀證券業(yè)績也承壓明顯，報(bào)告期內(nèi)，該公司共實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入9.55億元，同比下降19%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤0.19億元，同比大幅下降91%。

　　具體來看，瑞銀證券2023年經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和投行業(yè)務(wù)收入分別減少約2.12億元和0.87億元，導(dǎo)致整體收入減少了約2億元。與此同時(shí)，公司的營業(yè)支出卻不降反增，尤其是業(yè)務(wù)及管理費(fèi)用達(dá)到了9.34億元，同比增長7%。

　　值得一提的是，據(jù)北京產(chǎn)權(quán)交易所披露的數(shù)據(jù)顯示，瑞銀證券在2024年前三季度的業(yè)績已經(jīng)出現(xiàn)了明顯的回升。該期間內(nèi)，公司凈利潤為0.91億元元，已經(jīng)大幅超過了2023年全年的凈利潤水平。

　　進(jìn)擊的瑞銀集團(tuán)

　　事實(shí)上，北京國資將瑞銀證券33%股權(quán)擺上“貨架”，或是“一換一”資本操作的一環(huán)。

　　據(jù)了解，2023年瑞信集團(tuán)暴雷，彼時(shí)瑞銀集團(tuán)出價(jià)30億瑞郎收購全部瑞信集團(tuán)股份，瑞信集團(tuán)被合并，合并完成后，資產(chǎn)、負(fù)債、合同將依法轉(zhuǎn)入瑞銀集團(tuán)。

　　這意味著，瑞銀集團(tuán)在控股瑞銀證券的同時(shí)，還將控股瑞信證券。但根據(jù)“一參一控”的規(guī)定，一家機(jī)構(gòu)不能同時(shí)控股兩張證券業(yè)務(wù)牌照。因此根據(jù)政策要求，瑞銀集團(tuán)需要解決控股瑞銀證券和瑞信證券的股權(quán)問題。

　　在此背景下，瑞銀集團(tuán)與“老朋友”北京國資合作，將瑞信證券的股份出售給北京國資，今年6月24日，北京國資與瑞銀集團(tuán)簽訂了協(xié)議，以9135萬美元收購瑞銀集團(tuán)持有的瑞信證券36.01%股權(quán)。

　　股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，北京國資將合計(jì)持有瑞信證券85.01%股權(quán)，瑞銀的持股比例將從51%降至14.99%。

　　11月8日，北京國資收購瑞信證券股權(quán)有了新進(jìn)展。據(jù)證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)，證監(jiān)會(huì)對(duì)瑞信證券變更主要股東和實(shí)際控制人申請(qǐng)?zhí)岢龇答佉庖姡绮牧系恼f明不夠充分，主要是對(duì)財(cái)務(wù)健康、合規(guī)性、風(fēng)險(xiǎn)管理、信息披露和公司治理等方面的關(guān)注，并要求瑞信證券在30個(gè)工作日內(nèi)逐項(xiàng)落實(shí)。

　　與此同時(shí)，瑞銀證券與瑞信證券間也發(fā)生了顯著的人事變動(dòng)，9月16日，在瑞信任職長達(dá)20余年的胡知鷙出任瑞銀中國區(qū)總裁一職，全面負(fù)責(zé)領(lǐng)導(dǎo)和推進(jìn)瑞銀在華戰(zhàn)略布局與業(yè)務(wù)發(fā)展。此前，7月11日，胡知鷙才正式加入瑞銀證券，擔(dān)任副董事長及瑞銀全球投資銀行部中國區(qū)主席。

　　值得一提的是，瑞銀集團(tuán)在公募基金領(lǐng)域也面臨著“一參一控一牌”原則的挑戰(zhàn)。

　　在收購瑞信集團(tuán)之前，瑞銀集團(tuán)已在中國持有國投瑞銀基金49%的股權(quán)，而收購瑞信集團(tuán)后，瑞銀集團(tuán)還繼承了瑞信集團(tuán)此前持有的工銀瑞信基金20%的股權(quán)，使得其公募牌照的布局變得復(fù)雜。

　　從當(dāng)前數(shù)據(jù)看，國投瑞銀基金在2023年實(shí)現(xiàn)了3.46億元的凈利潤，管理的各類資產(chǎn)規(guī)模約為3415億元。相比之下，工銀瑞信基金在同期的凈利潤高達(dá)19.42億元，管理的各類資產(chǎn)規(guī)模更是達(dá)到了約1.72萬億元，屬于行業(yè)內(nèi)的頭部基金，其市場地位遠(yuǎn)超國投瑞銀。

　　總的來看，除公募基金、券商布局，瑞銀集團(tuán)當(dāng)前還擁有為國內(nèi)高凈值及超高凈值客戶提供財(cái)富管理服務(wù)的瑞士銀行（中國）有限公司、持有中國私募證券投資基金管理人牌照的瑞銀資產(chǎn)管理（上海）有限公司，以及由瑞銀證券有限責(zé)任公司100%控股的瑞銀期貨有限責(zé)任公司。

　　此外，截至三季度末，瑞銀集團(tuán)共出現(xiàn)在185家上市公司的前十大流通股股東行列，持倉總市值約為37.37億元，其重倉股包含華測(cè)檢測(cè)、麗珠集團(tuán)、透景生命、深圳華強(qiáng)等。

　　外資搶灘內(nèi)資整合

　　近年來，隨著國家對(duì)金融業(yè)對(duì)外開放力度的不斷加大，除了瑞銀集團(tuán)外，眾多實(shí)力外資紛紛加碼在華業(yè)務(wù)。

　　近日，上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所官網(wǎng)披露的信息顯示，星展證券的兩筆股權(quán)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目已于11月21日成功成交，合計(jì)轉(zhuǎn)讓比例達(dá)到40%，且轉(zhuǎn)讓底價(jià)與交易價(jià)格均約為8.23億元。

　　對(duì)此，星展集團(tuán)方面表示，他們已獲得監(jiān)管部門的批準(zhǔn)，將通過其在中國的實(shí)體——星展銀行有限公司，將星展證券的持股比例從51%提升至91%。

　　在此之前，外資券商在華的發(fā)展勢(shì)頭已初露鋒芒。今年3月，摩根士丹利證券（中國）獲批變更兩項(xiàng)業(yè)務(wù)范圍，包括增加證券投資咨詢業(yè)務(wù)，并將債券自營業(yè)務(wù)變更為證券自營業(yè)務(wù)。同樣在3月，渣打證券作為國內(nèi)首家獲準(zhǔn)新設(shè)的外資獨(dú)資券商，宣布正式開展業(yè)務(wù)。

　　4月，法巴證券也獲中國證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)設(shè)立，成為中國第四家獲批設(shè)立的外資獨(dú)資券商。此外，花旗證券（中國）和瑞穗證券（中國）的設(shè)立申請(qǐng)也正處于中國證監(jiān)會(huì)的審核過程中，二者已分別于今年2月、9月獲得反饋意見。

　　盡管目前外資券商的規(guī)模相對(duì)較小，但其迅猛的增長態(tài)勢(shì)已不容忽視。

　　從業(yè)績?cè)龇鶃砜矗呤ⅲㄖ袊┳C券在2023年的營業(yè)收入為15.39億元，同比增長164%；凈利潤達(dá)到1.93億元，同比增加138%。其中，自營業(yè)務(wù)中的公允價(jià)值變動(dòng)損益達(dá)到1.87億元，而去年同期則為虧損0.33億元。

　　同樣，匯豐前海證券也展現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長勢(shì)頭，2023年?duì)I業(yè)收入為7.27億元，同比增幅達(dá)44%；凈利潤為1.50億元，而去年同期則為虧損0.52億元。

　　為了應(yīng)對(duì)這些挑戰(zhàn)，內(nèi)資券商開始加快整合步伐。中央金融工作會(huì)議在2023年10月提出，要培育一流投資銀行和投資機(jī)構(gòu)。隨后，證監(jiān)會(huì)也發(fā)聲支持頭部券商通過業(yè)務(wù)創(chuàng)新、集團(tuán)化經(jīng)營、并購重組等方式做優(yōu)做強(qiáng)。

　　今年3月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《意見》更是明確了加快推進(jìn)建設(shè)一流投資銀行和投資機(jī)構(gòu)的路線圖。根據(jù)《意見》的規(guī)劃，第一步是力爭通過5年左右時(shí)間，推動(dòng)形成10家左右優(yōu)質(zhì)頭部機(jī)構(gòu)引領(lǐng)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的態(tài)勢(shì)；第二步是到2035年，形成2至3家具備國際競爭力與市場引領(lǐng)力的投資銀行和投資機(jī)構(gòu)。

　　在“培育一流投資銀行”的政策指引下，我國券商行業(yè)掀起了第5次并購潮。今年以來，多家券商已公布并購方案，如浙商證券、西部證券、國聯(lián)證券以及國信證券等。此外，“平安+方正”和“太平洋+華創(chuàng)”的并購重組也在積極推進(jìn)中。而國信證券公布收購萬和證券方案后，國泰君安和海通證券的合并傳聞更是將券業(yè)并購重組推向了新的高潮。

　　展望未來，隨著金融市場的進(jìn)一步開放和深化，外資券商與內(nèi)資券商之間的競爭與合作將更加頻繁和深入。在這個(gè)過程中，內(nèi)資券商需要不斷學(xué)習(xí)和借鑒外資券商的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)和管理模式，同時(shí)發(fā)揮自身在本土市場的優(yōu)勢(shì)和特色，努力打造具有國際競爭力和市場引領(lǐng)力的一流投資銀行和投資機(jī)構(gòu)。

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責(zé)任編輯：楊紅卜