原標題：被嚇壞了！這只白馬未見三季報，卻提前崩了，是誰在賣

　　來源：財聯(lián)社

　　財聯(lián)社（上海，研究員 馬登科）訊，近期白馬們接連閃崩，今天血制品龍頭天壇生物開盤震蕩下行，午后開盤股價直奔跌停，于13：04分觸及跌停，隨后一直在跌停板附近震蕩，截至收盤，報37.26元，跌幅8.72%，總市值467億。值得注意的是，天壇生物股價在昨天一度沖擊漲停。盤后龍虎榜顯示，北向、機構齊賣，游資抄底。

　　浙商證券研報指出，當前白馬股的調整主要原因還是由于估值偏高，業(yè)績不及預期。不過，回顧A股歷史上的“抱團取暖”，出現(xiàn)最強勢、最優(yōu)質公司補跌的現(xiàn)象，往往是大盤調整接近尾聲的一大標志。

　　目前，例如涪陵榨菜、貴州茅臺、紫光國微、九陽股份等個股都是三季報業(yè)績不及預期引發(fā)，天壇生物三季報顯示在10月29日披露，市場三季報披露已經(jīng)逐步進入尾聲。

　　天壇生物盤后龍虎榜顯示，北向、機構齊賣，游資抄底，資金凈流出1.04億。從席位上看，買一為頂級游資章盟主，逆市抄底7267萬，買二為北向資金買入4384萬，同時賣一賣出1.22億，賣三機構賣出5257萬。

　　中報業(yè)績同比下滑，或提前引發(fā)市場擔憂

　　天壇生物是國內血制品行業(yè)龍頭，主要業(yè)務是以健康人血漿、經(jīng)特異免疫的人血漿為原材料和采用基因重組技術研發(fā)、生產血液制品，開展血液制品經(jīng)營業(yè)務。在研和在產品種包括白蛋白、免疫球蛋白、凝血因子等血液制品。

　　自2019年起，其股價也翻了4倍。天壇生物8月5日披露半年度業(yè)績快報，此后股價便一路下跌，截至今日，跌幅達30%。

　　天壇生物中報業(yè)績同比下滑，凈利降幅超過營收，從而提前引發(fā)市場對其三季報的擔憂。天壇生物于2020年8月28日披露中報，公司2020上半年實現(xiàn)營業(yè)總收入15.5億，同比下降0.4%；實現(xiàn)歸母凈利潤2.8億，同比下降3.4%；其中二季度，實現(xiàn)收入7.97億元，同比下降6.72%，歸母凈利潤1.52億元，同比下降6.37%。此外，公司毛利率為48%，同比降低1.1個百分點，凈利率為26.9%，同比降低0.8個百分點。

　　不過天風證券點評其半年報指出，主要受疫情影響業(yè)績略微下滑，下半年有望恢復增長，并且隨著公司重組效應的提升、因子類產品陸續(xù)上市，公司有望迎來收入和業(yè)績的持續(xù)增長。

　　醫(yī)藥、消費、科技成白馬閃崩重災區(qū)

　　有業(yè)內人士指出，近期股價“閃崩”的白馬標的多集中在醫(yī)藥、消費和科技等行業(yè)，而這些行業(yè)最大的特征就是在于估值處于歷史的高位，雖然下半年來這些板塊已經(jīng)有所回調，但估值依然較高。過高的估值一方面反映了市場對公司未來的成長性打得過滿，一旦業(yè)績不達預期往往會帶來戴維斯雙殺，引發(fā)股價大幅回調；另一方面，估值過高也可能引發(fā)大股東、高管在高位進行減持，例如長春高新、涪陵榨菜等公司均存在減持利空。

　　此外，醫(yī)藥、消費、科技這三個板塊此前受資金追捧，其實都是在疫情狀態(tài)下的一個防御策略，未來隨著疫苗的推出，市場進入一個后疫情階段。以中國為例，后疫情階段經(jīng)濟恢復非常明顯，在這個大背景下，高位抱團股業(yè)績再度增長或者是加速增長的環(huán)境在逐漸弱化的，所以它們的調整應該是必然的。其中，抱團的原因是機構做凈值的需要，當這個陣營開始瓦解時，就會出現(xiàn)集體的叛變。

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責任編輯：逯文云