白馬股頻現(xiàn)閃崩不穩(wěn)定，如何選把控白龍選股秘訣，來新浪理財(cái)大學(xué)，看楊德龍《白馬龍頭戰(zhàn)法》，帶你正確投資白龍股。　

      原標(biāo)題：白馬股頻現(xiàn)“閃崩”，資金抱團(tuán)股持續(xù)下行，釋放哪些信號(hào)

　　白馬股“閃崩”繼續(xù)。

　　10月27日開盤，白馬股指數(shù)繼續(xù)下行，截至記者發(fā)稿，收?qǐng)?bào)2250.00點(diǎn)，跌0.19%。其中，九陽股份（002242）接近跌停，蘇泊爾（002032）跌超5%。

　　10月26日，包括貴州茅臺(tái)（600519）在內(nèi)的多只白馬股，開盤便跌幅突出，如貴州茅臺(tái)大幅低開5.62%。值得關(guān)注的是，近期Wind數(shù)據(jù)顯示，近9個(gè)交易日內(nèi)，白馬股指數(shù)（884232）持續(xù)下行，并連續(xù)兩次出現(xiàn)連跌4日的情形。部分機(jī)構(gòu)重倉股，甚至出現(xiàn)突發(fā)“跌停”現(xiàn)象。

　　那么，白馬股頻現(xiàn)“閃崩”，資金抱團(tuán)股持續(xù)下行，釋放了哪些市場信號(hào)呢？

　　白馬股持續(xù)下行

　　截至10月26日收盤，上證綜指跌0.82%，報(bào)3251.12點(diǎn)；科創(chuàng)50指數(shù)漲1.47%，報(bào)1356.11點(diǎn)；深證成指漲0.48%，報(bào)13191.25點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指漲0.65%，報(bào)2617.74點(diǎn)。

　　其中，Wind白馬股指數(shù)繼續(xù)下行，并下探至近期低位。截至26日收盤，白馬股指數(shù)報(bào)2254.27點(diǎn)，跌0.07%。其中，盤中一度下挫至2213.75點(diǎn)的近期地位。

　　值得一提的是，近9個(gè)交易日內(nèi)，白馬股指數(shù)持續(xù)下行，并連續(xù)兩次出現(xiàn)連跌4日的情形。其中，10月14日至10月19日，白馬股指數(shù)分別下行0.60%、0.26%、0.15%、1.16%。10月21日至10月27日，分別下行0.38%、0.83%、1.99%、0.07%

　　個(gè)股方面，白馬股指數(shù)下多只股票表現(xiàn)疲軟。其中，招商證券（600999）大跌5.18%，領(lǐng)跌指數(shù)成分股。寧波銀行（002142）、貴州茅臺(tái)（600519）、浙江鼎力（603338）均跌超4%，分別下行4.24%、4.22%和4.13%。此外，中國中免（601888）、安琪酵母（600298）、中信證券（600030）等指數(shù)成分股，均跌超3%。

　　“白馬股出現(xiàn)下跌，主要是三方面因素所致。”申萬宏源證券研究所首席市場專家桂浩明告訴澎湃新聞?dòng)浾撸环矫妫窍嚓P(guān)公司的業(yè)績，與市場預(yù)期有些距離，甚至出現(xiàn)較大的反差。一些股票的高估值，是建立在市場對(duì)其高增長的預(yù)期之上，當(dāng)業(yè)績出現(xiàn)明顯變化，由于其市值太高，很容易形成比較明顯的拋壓。

　　“另一方面，臨近四季度，部分基金開始獲利了結(jié)，特別是私募基金，在考慮給投資者分紅的背景下有選擇地開始退出。”桂浩明同時(shí)表示，“此外，近期A股大盤股的發(fā)行比較多，相關(guān)機(jī)構(gòu)需要從市場中，抽出部分資金去參與申購。”

　　桂浩明進(jìn)一步指出，選擇賣出的目標(biāo)，往往是股價(jià)相對(duì)較高、流動(dòng)性相對(duì)較好的品種，同時(shí)，也會(huì)是前期漲幅比較高的品種。

　　“資金抱團(tuán)股在股價(jià)上漲時(shí)，很容易被合力共同推高。不過，一旦調(diào)整，下跌幅度和拋壓都會(huì)比較明顯。在操作上選擇抱團(tuán)取暖，這方面應(yīng)該有充分的預(yù)期。”桂浩明強(qiáng)調(diào)。

　　華西證券研報(bào)表示，近期部分白馬龍頭出現(xiàn)調(diào)整，主要是大型科技公司IPO臨近，疊加受到三季報(bào)業(yè)績不及市場預(yù)期影響。同時(shí)，海外美國大選的不確定性，使得市場短期擔(dān)憂有所加劇。此外，短期來看大型IPO對(duì)于市場流動(dòng)性帶來沖擊，尤其是對(duì)于北向資金的短期影響較為明顯，這也給深受北向資金青睞的白馬龍頭短期表現(xiàn)帶來一定負(fù)面沖擊。

　　招商證券研報(bào)指出，近期機(jī)構(gòu)重倉股明顯跑輸大盤，并頻頻出現(xiàn)短期大幅下跌情況，主要有兩方面原因。一方面，臨近年末投資者落袋為安；另一方面，微觀流動(dòng)性變差以及賺錢效應(yīng)減弱導(dǎo)致正反饋機(jī)制下的抱團(tuán)邏輯階段性打破。

　　招商證券表示，近期出現(xiàn)“閃崩”的白馬股，有四個(gè)共同特點(diǎn)：一是很多都是受疫情影響，今年業(yè)績較好或者受益于疫情帶來的產(chǎn)業(yè)趨勢發(fā)展，隨著疫情在中國控制住，疫苗上市在即，市場預(yù)期發(fā)生了逆轉(zhuǎn)；二是年內(nèi)表現(xiàn)較好，為機(jī)構(gòu)凈值貢獻(xiàn)較大；三是估值處在歷史較高或者最高的位置；四是部分出現(xiàn)了業(yè)績不及預(yù)期的情況。

　　釋放多重信號(hào)

　　那么，白馬股頻現(xiàn)“閃崩”，釋放了哪些值得關(guān)注的市場信號(hào)呢？

　　“白馬股的下跌，主要釋放了兩方面的市場信號(hào)。”桂浩明說，一方面，是目前市場的資金面可能確實(shí)存在一定的問題，并沒有此前想象的那樣寬松。同時(shí)，則是外部資金的流入，也沒有想象中的源源不斷。而資金抱團(tuán)股的上漲，需要資金在抱團(tuán)期不斷推高，因此，在供求關(guān)系偏緊、市場資金流入速度放緩的背景下，部分被炒高的股票，出現(xiàn)閃崩。

　　“另一方面，則是此前市場對(duì)科技股的預(yù)期方面，對(duì)市盈率、市凈率等指標(biāo)的重視程度不夠，有些欠妥。在出現(xiàn)調(diào)整后，目前來看市場付出的代價(jià)不小。因此，這方面在后市中更需多加考慮。”桂浩明強(qiáng)調(diào)。

　　華西證券則指出，回顧A股歷史上的“抱團(tuán)取暖”，出現(xiàn)最強(qiáng)勢、最優(yōu)質(zhì)公司補(bǔ)跌的現(xiàn)象，往往是大盤調(diào)整接近尾聲的一大標(biāo)志。

　　華西證券強(qiáng)調(diào)，從中期來看，大型IPO上市沖擊不太可能對(duì)市場帶來系統(tǒng)性影響。

　　招商證券也指出，經(jīng)過短期業(yè)績壓力和估值消化后，那些行業(yè)長期趨勢向上、公司經(jīng)營水平較好的標(biāo)仍可能受到機(jī)構(gòu)關(guān)注。

　　展望后市，桂浩明認(rèn)為，投資者需主要關(guān)注兩個(gè)行情指標(biāo)。一是資金面的供求指標(biāo)，如果市場資金面持續(xù)偏緊，沒有很好地改變，那么到年終這段時(shí)間，市場走勢仍將相對(duì)較弱。

　　“第二，則是需要關(guān)注資金的分布。目前，滬市主板的資金流入量仍相對(duì)較小，反映出市場資金在向一些投機(jī)性品種流入，如此前可轉(zhuǎn)債的火爆。因此，這方面的風(fēng)險(xiǎn)投資者也需多加留意。”桂浩明進(jìn)一步指出。

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責(zé)任編輯：逯文云