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原標(biāo)題：券商股迎利好！“一哥”半年賺近90億，注冊制帶來新機(jī)遇丨牛熊眼
8月25日，券商板塊早盤表現(xiàn)活躍，截至發(fā)稿，東吳證券漲5%，國金證券、錦龍股份（維權(quán)）漲3%，中銀證券、光大證券等漲2%，中信證券、東北證券等紛紛跟漲。
11家券商業(yè)績報(bào)喜，中信證券半年賺近90億元
8月24日晚，號稱“券業(yè)一哥”的中信證券披露半年報(bào)，今年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入267.44億元，同比增長22.73%。實(shí)現(xiàn)歸于母公司股東凈利潤89.26億元，同比增長38.48%。作為券業(yè)龍頭，中信證券2020年上半年?duì)I業(yè)收入及凈利潤雙雙實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)的高速增長，其凈利潤規(guī)模達(dá)到近90億元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過2019年全年規(guī)模。
其中，證券投資業(yè)務(wù)是營收主力，報(bào)告期內(nèi)該業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入89.21億元，同比增長50.83%；經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)次之，上半年實(shí)現(xiàn)收入65.74億元，同比增長28.57%。資管業(yè)務(wù)、證券承銷業(yè)務(wù)營收排在第三、四位。
同日，浙商證券、第一創(chuàng)業(yè)也披露了2020年半年報(bào)，兩家券商上半年凈利潤同比均實(shí)現(xiàn)增長。其中，浙商證券上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入44.88億元，同比增長67.74%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤6.55億元，同比增長36%。
第一創(chuàng)業(yè)上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入14.20億元，同比增長19.95%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤4.22億元，同比增長102.02%。
A股39家上市券商中，截至8月24日20：30，已有11家完成中報(bào)披露，11家券商上半年?duì)I收及凈利潤均同比增長。
中銀證券認(rèn)為，短期來看，上半年業(yè)績兌現(xiàn)和利好政策推進(jìn)，或?qū)⒋呋鍓K估值提升。長期來看，行業(yè)持續(xù)享有明顯領(lǐng)先其他金融子行業(yè)的政策面利好，同時(shí)也對券商的定價(jià)和承銷能力要求更高，而龍頭券商在風(fēng)控能力、資本實(shí)力以及完善的投研體系等方面更具競爭優(yōu)勢。但在外部不確定因素影響下應(yīng)注意市場波動帶來的影響。建議重點(diǎn)關(guān)注綜合實(shí)力強(qiáng)勁、充分享受政策紅利的龍頭券商中信證券、華泰證券，及高彈性、高韌性、高成長性的互聯(lián)網(wǎng)券商東方財(cái)富。
創(chuàng)業(yè)板邁入2.0時(shí)代，券商行業(yè)再迎新機(jī)遇
另一方面，創(chuàng)業(yè)板注冊制首批企業(yè)8月24日上市，創(chuàng)業(yè)板邁入2.0時(shí)代。機(jī)構(gòu)認(rèn)為，券商行業(yè)將獲益頗多。
山西證券認(rèn)為，以注冊制為核心的資本市場改革是未來較長時(shí)間內(nèi)推動券商板塊估值提升的重要因素，證券公司作為資本市場高質(zhì)量發(fā)展的重要引擎，必將向著市場化、專業(yè)化、國際化繼續(xù)邁進(jìn)。從二級市場來看，雖有隨著活躍度的變化總有波瀾，但總體向上的趨勢沒有改變，且當(dāng)前證券板塊估值水平仍處于十年來證券板塊估值較低區(qū)域。個(gè)股上看，凈資本收益率較高的券商更受資本青睞，建議投資者關(guān)注。
東方證券指出，隨著創(chuàng)業(yè)板注冊制的落地，將對券商多項(xiàng)業(yè)務(wù)帶來利好。一是加速券商大投行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，促進(jìn)IPO、再融資、并購重組、直投等業(yè)務(wù)的融合，同時(shí)投行業(yè)績將會加速釋放，業(yè)務(wù)彈性與貢獻(xiàn)都將提升。二是提升A股市場流動性與活躍度。創(chuàng)業(yè)板注冊制下，眾多交易制度也跟隨變化，新股上市前5個(gè)交易日不設(shè)漲跌幅，以及所有創(chuàng)業(yè)板股票實(shí)行常態(tài)化20%漲跌幅，都將顯著提升創(chuàng)業(yè)板市場的流動性，為券商帶來增量經(jīng)紀(jì)收入。三是所有創(chuàng)業(yè)板注冊制下上市股票都將成為兩融標(biāo)的，同時(shí)在政策的引導(dǎo)下，戰(zhàn)略投資者與機(jī)構(gòu)投資者券源相對充足，且在鎖定期內(nèi)出借意愿較高，利好券商兩融業(yè)務(wù)持續(xù)做大做強(qiáng)。
安信證券表示，短期來看，創(chuàng)業(yè)板注冊制到來意味著高費(fèi)率水平的中小企業(yè)項(xiàng)目持續(xù)釋放，尤其利好業(yè)績彈性更大、投行貢獻(xiàn)度高的中小精品投行；長期來看是大量待發(fā)掘的項(xiàng)目資源和業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型契機(jī)，有利于優(yōu)化惡性競爭的格局，實(shí)現(xiàn)“優(yōu)勝劣汰”。券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)方面，創(chuàng)業(yè)板新交易規(guī)則利好市場成交，第三方平臺的規(guī)范和引入有利于具金控背景或互聯(lián)網(wǎng)背景的券商提升引流能力。券商資管方面，相關(guān)新規(guī)總體促進(jìn)了資管行業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、品種豐富化以及推動金融有效服務(wù)實(shí)體和主動管理轉(zhuǎn)型，降低了券商去通道的壓力。
愛建證券認(rèn)為，注冊制下，對券商項(xiàng)目和人才儲備要求更高，投行業(yè)務(wù)集中度預(yù)計(jì)進(jìn)一步提升，資源向頭部券商傾斜。短期市場走勢受大盤波動情況影響，但中長期隨著資本市場改革的持續(xù)推進(jìn)和利好政策的出臺落地，券商基本面有望繼續(xù)改善。推薦龍頭券商中信證券、華泰證券。
責(zé)任編輯：逯文云
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