原標(biāo)題：新華聯(lián)資金危局背后：3億同業(yè)拆借逾期，文旅轉(zhuǎn)型7年仍靠賣(mài)房

　　來(lái)源：環(huán)球老虎財(cái)經(jīng)

　　“泰山大佬”傅軍的新華聯(lián)集團(tuán)最近麻煩諸多。

　　12月23日，新華聯(lián)文化旅游發(fā)展股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“新華聯(lián)”）公告稱(chēng)，公司于近日獲悉，董事長(zhǎng)兼總裁蘇波因個(gè)人問(wèn)題正在公安機(jī)關(guān)協(xié)助調(diào)查，相關(guān)事項(xiàng)尚待公安機(jī)關(guān)進(jìn)一步確認(rèn)。在被帶走的前一天，蘇波剛被免去了董事長(zhǎng)職位。

　　根據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道，有內(nèi)部員工稱(chēng)此次蘇波因個(gè)人問(wèn)題正在公安機(jī)關(guān)協(xié)助調(diào)查，是新華聯(lián)高層發(fā)起的內(nèi)部反腐。創(chuàng)始人傅軍曾在年初的新華聯(lián)集團(tuán)工作會(huì)議上表示，2019年將強(qiáng)化企業(yè)治理，查處企業(yè)貪腐行為，而蘇波接任董事長(zhǎng)職位僅不到一年時(shí)間。有意思的是，昔日蘇波曾自稱(chēng)是個(gè)警察，頗具戲劇性。

　　在董事長(zhǎng)被帶走的同一天，新華聯(lián)還收到了一則起訴報(bào)告——控股股東旗下，新華聯(lián)財(cái)務(wù)公司3億元同業(yè)拆借逾期，湖南出版財(cái)務(wù)公司的起訴，讓人對(duì)新華聯(lián)控股資金鏈問(wèn)題產(chǎn)生擔(dān)憂。房地產(chǎn)是新華聯(lián)最重要的一塊資產(chǎn)，現(xiàn)在A股上市的新華聯(lián)主營(yíng)業(yè)務(wù)就是房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，實(shí)控人傅軍在資本市場(chǎng)涉獵頗廣。不過(guò)，不論是房地產(chǎn)還是其他領(lǐng)域，日子似乎都不怎么好過(guò)，不止資金鏈緊張，整體債務(wù)也令人擔(dān)憂。

　　3億元同業(yè)拆借逾期

　　12月24日，即新華聯(lián)原董事長(zhǎng)蘇波被帶走協(xié)助調(diào)查的第二天，中南傳媒（601098.SH）披露了一則子公司涉及訴訟的公告，對(duì)象是新華聯(lián)財(cái)務(wù)公司。據(jù)天眼查顯示，新華聯(lián)財(cái)務(wù)公司成立于2016年，由新華聯(lián)控股100%控制，而湖南出版財(cái)務(wù)公司則是中南傳媒子公司。

　　今年11月底，新華聯(lián)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司向湖南出版社拆借共3億元，拆借時(shí)間均僅一周，還款日為12月2日，3日，而新華聯(lián)集團(tuán)承擔(dān)連帶清償責(zé)任。

　　同業(yè)拆借，是金融機(jī)構(gòu)之間的短期資金融通行為，目的在于調(diào)劑頭寸和臨時(shí)性資金余缺。通俗的講，就是“江湖救急”。然而新華聯(lián)財(cái)務(wù)公司到期均未還款，到12月20日只歸還了2088萬(wàn)本息，尚有2.8億元本金未支付。總資產(chǎn)超過(guò)1300億元，3億元借款逾期不能歸還，足以說(shuō)明新華聯(lián)控股的流動(dòng)性出現(xiàn)了嚴(yán)重的問(wèn)題。

　　事實(shí)上，在今年7月，新華聯(lián)披露稱(chēng)新華聯(lián)集團(tuán)對(duì)其持有的6.55%的股份進(jìn)行了質(zhì)押，向渤海銀行鄭州分行進(jìn)行融資，加上這筆質(zhì)押后新華聯(lián)集團(tuán)累計(jì)質(zhì)押的股份已經(jīng)達(dá)到其持有總數(shù)的97.7%，但這似乎不足解決其債務(wù)問(wèn)題。

　　財(cái)報(bào)顯示，2019年三季報(bào)顯示，新華聯(lián)三季度末的流動(dòng)負(fù)債為283.95億元，短期借款為15.44億元，一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債為58.56億元，非流動(dòng)負(fù)債為193.63億元，包括長(zhǎng)期借款185.50億元，長(zhǎng)期應(yīng)付款4.40億元，而期末貨幣資金僅為52.89億元。

　　今年9月，萬(wàn)達(dá)影視股東股權(quán)發(fā)生變更，新華聯(lián)退出，大連一方成該公司第二大股東。這次股權(quán)轉(zhuǎn)讓也被媒體解讀為新華聯(lián)缺錢(qián)、急于套現(xiàn)。

　　資金鏈緊張背后——看不懂的文旅轉(zhuǎn)型

　　在眾多房企都以高周轉(zhuǎn)回籠資金為主的階段，新華聯(lián)卻反向操作——在今年以來(lái)的土拍市場(chǎng)上，已鮮見(jiàn)新華聯(lián)的身影，其將大量資金花在文旅轉(zhuǎn)型上，而這需要沉淀大量的資金，這波操作著實(shí)令人摸不著頭腦。

　　房地產(chǎn)業(yè)務(wù)是新華聯(lián)最重要的一塊資產(chǎn)，現(xiàn)在A股上市公司的新華聯(lián)主營(yíng)業(yè)務(wù)就是房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，其控股股東為新華聯(lián)控股，持股比例達(dá)61.18%，新華聯(lián)集團(tuán)的實(shí)控人為傅軍，股權(quán)穿透后，傅軍持有新華聯(lián)集團(tuán)的股權(quán)比例達(dá)56.65%。新華聯(lián)近年開(kāi)始向文旅產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，而今年是轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵之年。

　　也是在今年初，蘇波當(dāng)選為董事長(zhǎng)，在12月12日的2019（第三屆）中國(guó)地產(chǎn)新時(shí)代盛典上，蘇波曾表示，今年國(guó)家對(duì)土地實(shí)行”去杠桿、強(qiáng)監(jiān)管“政策，對(duì)進(jìn)入土地的資金也進(jìn)行嚴(yán)格管控，對(duì)新華聯(lián)而言最重要的不是拿地，而是從房地產(chǎn)向文化旅游轉(zhuǎn)型。而此前公司曾表示，“按照公司戰(zhàn)略，2019今年將從文旅投入期過(guò)渡到文旅運(yùn)營(yíng)期和收益貢獻(xiàn)期。”

　　但同樣是今年，公司卻交出了一份近五年來(lái)最差的財(cái)報(bào)，營(yíng)收和凈利潤(rùn)雙雙下滑。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2019年前三季度，新華聯(lián)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約為56.25億，同比減少8.8%；凈利潤(rùn)為1.63億，同比減少46.64%；扣非凈利潤(rùn)僅3759.31萬(wàn)，同比減少87.99%。

　　2018年，這家公司曾提出要在2025年實(shí)現(xiàn)總資產(chǎn)和總營(yíng)收超2000億的目標(biāo)，然而今年三季報(bào)，新華聯(lián) 房地產(chǎn)上市公司測(cè)評(píng)研究報(bào)告》，新華聯(lián)排在榜單的第80位。根據(jù)十月底發(fā)布的三季報(bào)，新華聯(lián)三季末總資產(chǎn)近570億元，這與所設(shè)目標(biāo)相差甚遠(yuǎn)。

　　事實(shí)上，新華聯(lián)是最早提出將文旅產(chǎn)業(yè)作為轉(zhuǎn)型方向的企業(yè)之一，這個(gè)時(shí)間可以回溯到2012年。然而從2012年提出轉(zhuǎn)型，至目前為止，其也僅擁有并運(yùn)營(yíng)長(zhǎng)沙銅官窯古鎮(zhèn)、四川閬中古城、蕪湖鳩茲古鎮(zhèn)、西寧童夢(mèng)樂(lè)園四個(gè)文旅項(xiàng)目。

　　其中蕪湖鳩茲古鎮(zhèn)和長(zhǎng)沙銅官古鎮(zhèn)，從2012年便開(kāi)始陸續(xù)投入開(kāi)發(fā)，至今年才得以落地運(yùn)營(yíng)。而四川閬中古城是新華聯(lián)在2018年并購(gòu)而來(lái)，今年初才正式接管；西寧童夢(mèng)樂(lè)園也在8月份才正式開(kāi)業(yè)。

　　另外，一份債券評(píng)級(jí)報(bào)告顯示，新華聯(lián)銅官窯國(guó)際文化旅游度假區(qū)、西寧國(guó)際旅游城和蕪湖新華聯(lián)鳩茲古鎮(zhèn)投資分別為70億元、50億元以及33.23億元，3個(gè)文旅項(xiàng)目合計(jì)投入約153.23億元。由此可見(jiàn)，文旅開(kāi)發(fā)項(xiàng)目不僅開(kāi)發(fā)周期長(zhǎng)，資金占用數(shù)額很大，資金回籠又慢，這幾乎也是令新華聯(lián)陷入負(fù)債泥潭的主要原因。

　　頗有意思的是，盡管文旅轉(zhuǎn)型已經(jīng)7年，新華聯(lián)的營(yíng)業(yè)收入?yún)s依然靠房產(chǎn)銷(xiāo)售。去年，公司營(yíng)業(yè)收入140.01億，其中，商品房銷(xiāo)售收入達(dá)113.54億元。另一個(gè)事實(shí)是，新華聯(lián)的土地儲(chǔ)備似乎不太足夠，2018年該公司土地計(jì)容建面儲(chǔ)備僅約195萬(wàn)平方米。

　　不過(guò)，不佳的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，似乎并未影響傅軍對(duì)于投資文化旅游項(xiàng)目的信心。2019年10月9日下午，他在于四川成都舉行的“全國(guó)工商聯(lián)主席高端峰會(huì)懇談會(huì)”上表示，未來(lái)三年，新華聯(lián)將在四川至少投資200億元。

　　多元化投資頻”失意“

　　不過(guò)，令人擔(dān)憂的是財(cái)務(wù)承壓的新華聯(lián)控股，是否還支撐的起如此大手筆的投資，因?yàn)椴恢皇堑禺a(chǎn)業(yè)務(wù)，新華聯(lián)花錢(qián)的地方還有很多。在開(kāi)始做房地產(chǎn)的同時(shí)，傅軍四處出擊，收購(gòu)陶瓷廠、投資東岳化工、代理五糧液”川酒王“，分別涉足陶瓷、化工、汽車(chē)、酒業(yè)等等。

　　2015年以來(lái)多次舉牌上市公司和商業(yè)銀行，包括北京銀行、長(zhǎng)沙銀行、金六福投資、東岳集團(tuán)、賽輪金宇等。不過(guò)，除地產(chǎn)業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳之外，新華聯(lián)的投資和金融板塊也拼拼踩，比如樂(lè)視、ofo。事實(shí)上，其曾在2017年投資多家P2P公司，但目前多數(shù)都已經(jīng)暴雷甚至消失，尤其是在團(tuán)貸網(wǎng)上損失慘重。2017年，”泰山會(huì)“多位大佬包括史玉柱、傅軍、盧志強(qiáng)等人的公司聯(lián)合入股派生集團(tuán)，而派生科技系團(tuán)貸網(wǎng)的母公司。

　　2018年7月底，新華聯(lián)還收購(gòu)了派生集團(tuán)旗下的互金資產(chǎn)”你我金融“，但不到一年時(shí)間，你我金融業(yè)績(jī)停滯，最終被剝離除新思路之旅（新華聯(lián)文旅香港上市子公司）。而從去年開(kāi)始，新華聯(lián)集團(tuán)似乎停下了擴(kuò)張的步伐，開(kāi)始清理持有的銀行股權(quán)，這些都指向了新華聯(lián)資金鏈的壓力。

　　被稱(chēng)為”泰山大佬“的傅軍，曾不止一次在公開(kāi)場(chǎng)合強(qiáng)調(diào)圈子的重要性，認(rèn)為“新華聯(lián)最大的財(cái)富并不是資產(chǎn)，而是一批實(shí)實(shí)在在的朋友。”那么，新華聯(lián)被質(zhì)疑的資金鏈問(wèn)題是否能得到朋友的援助呢？

責(zé)任編輯：王帥