面包財經

　　進入2019年，A股逾百家上市公司業績開始相繼爆雷，引發交易所密切關注。

　　通過對兩大交易所公開發布的文件統計：2019年第一個月，滬深兩所合計發出問詢函和其他監管類函件超過200件，數量較往年同期大幅增加。

　　監管員很忙，甚至“來不及休假”。

　　年報問詢函系監管重點，監管力度逐年增強 

　　我們做了一件簡單的事情，在工程師的幫助下，數了數最近幾年兩大交易所官方網站披露的問詢函數量。畫了下面這樣月度問詢函數量變動圖：

　　需要留心的是，由于兩大交易所官方網站對于函件的分類標準并不完全相同，上圖只顯示了上交所被歸類為“問詢函”的函件，如果包含其他類型的監管文件，則數量將明顯提升。

　　根據滬深兩交易所公開信息，我們采集到2018全年深交所共發出1479份問詢函件，其中主板456份，中小板559份，創業板464份；上交所全年共發出問詢函416份，另發監管關注函件80份，監管工作函82份，公開譴責33份，公開認定7份及通報批評69份。

　　從問詢函在年內的分布情況來看，年報季期間交易所問詢函數量明顯高于其他各月，上市公司業績無疑是監管關注重點之一。

　　值得注意的是，2019年年報季尚未到來，僅僅是業績預告階段，交易所的問詢函數量已創近年高峰。 

　　2019年第一個月，深交所發出問詢及關注函146份，較上年同期增加121.21%；上交所發出問詢函32份，其他監管類函件37份，分別較上年同期增加10.34%和15.63%。

　　事實上，為維護資本市場穩健運行，促進上市公司高質量發展并保護投資者合法權益，監管部門在監管力度上逐年增強。根據滬深兩所目前的公開數據，最近三年兩所年度問詢函件總量整體呈上升趨勢：

　　除了監管力度不斷加大，交易所關注的重點也隨著市場的發展有所轉變。

　　商譽等資產減值成關注重點 

　　2019春節前夕，多家上市公司下修業績，更有部分上市公司預告巨額虧損。其中，商譽減值成為上述企業績變動的最主要原因之一。

　　統計數據顯示出：隨著上市公司商譽不斷“爆雷”，2019年，滬深交易所繼續緊盯商譽及相關領域，強化風險防控，第一時間向風險公司下發問詢函或關注函。很多函件的下發時間距離上市公司發布相關公告相隔都不到24小時。

　　比如，2019年1月30日晚，天神娛樂大幅下修業績至虧損73億到78億元，而業績變動的主因則系計提約49億元的商譽減值。

　　公告次日，深交所下發關注函，要求天神娛樂詳細說明并購資產形成商譽的具體事項、時間、金額及歷年來計提商譽減值準備的情況。值得注意的是，交易所“刨根問底、主動出擊”，特別提及公司在2018年集中計提大額商譽減值準備的原因及合理性，并要求公司說明是否存在利用形成商譽相關資產進行利潤調節，報告期進行業績“大洗澡”的情形等。

　　除天神娛樂外，華錄百納、雛鷹農牧等多家上市公司也因資產減值等相關問題而收到問詢函及監管函。

　　華錄百納預告2018年全年虧損超過33億元，交易所火速下函，要求公司詳細披露子公司藍火文化在業績承諾期結束后經營惡化的具體原因與時點。

　　雛鷹農牧則在公告因“飼料供應不及時，生豬養殖死亡率高于預期”導致巨額虧損后遭到深交所發函追問，要求公司對預告中涉及的資產減值準備如生豬及庫存商品、投資項目、商譽計提減值等項目的具體金額、原因、計算過程及合理性全部進行補充披露，并說明于2018年集中計提各類資產減值準備的原因及合理性，是否存在進行業績“大洗澡”的情形。

　　這個財報季，監管員比以往更忙。（GCH） 

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責任編輯：陳悠然 SF104