炒股就看金麒麟分析師研報，權威，專業，及時，全面，助您挖掘潛力主題機會！
中新經緯12月12日電 （薛宇飛）12日，萬達集團在官網公告稱，太盟投資集團（PAG）與大連萬達商管集團于當日共同宣布簽署新投資協議。太盟將聯合其他投資者，在其2021年的投資贖回期滿時，經大連萬達商管集團贖回后，對珠海萬達商管再投資。
市場認為，此次新協議簽署，或許意味著萬達面臨巨額股份回購危機暫時得到解除。但對比股權數據會發現，大連萬達商管集團在珠海萬達商管的持股比例大幅下降，“瘦身”不少。
投資人對珠海萬達商管進行再投資
據了解，2021年，大連萬達商業及珠海萬贏與鄭裕彤家族、碧桂園、中信資本、螞蟻、騰訊、太盟投資集團等投資人簽有協議，若珠海萬達商管未在2023年底前完成上市，投資者可要求撤資權義務人購買尚未如此轉換的全部或部分股份。據珠海萬達商管招股書披露，萬達除了有回購股份義務，還要支付相應利息及未派付的股息。
2021年以來，珠海萬達商管已連續4次遞交招股書，最新的一份招股書將于今年12月底失效，但珠海萬達商管上市卻遲遲沒有進展。因此，近期外界十分關注上述投資人是否會要求萬達進行回購以及萬達方面的應對之策。
隨著此次太盟投資集團與大連萬達商管集團簽署新的協議，萬達的對賭回購危機出現轉機。萬達集團在上述公告中稱，太盟將聯合其他投資者，在其2021年的投資贖回期滿時，經大連萬達商管集團贖回后，對珠海萬達商管再投資。現有投資人于2021年8月對珠海萬達商管的投資額約為380億元人民幣，其中太盟的投資額約為28億美元（約180億元人民幣），現有投資人在原投資安排中享有到期贖回權。
據介紹，太盟投資集團（PAG）是一家專注于亞洲的私市股權投資公司，為全球近300家機構基金投資者管理著超過550億美元的資產。
按照新協議，大連萬達商管集團持股40%，為單一最大股東，太盟等數家現有及新進投資人股東參與投資，總計持股60%。萬達將與太盟等重要股東一起，進一步優化公司法人治理，保持管理團隊穩定，共同支持公司的長遠發展。此次新協議體現出投資者對珠海萬達商管增長潛力的高度肯定，對其經營能力的高度認可。
萬達集團在公告中介紹，大連萬達商管集團成立于2002年9月，珠海萬達商管是大連萬達商管集團旗下商業中心輕資產運營管理的唯一業務平臺。截至2023年11月，珠海萬達商管運營管理494個大型商業中心，其中290個為大連萬達旗下商業中心，204個為第三方輕資產商業中心。
廣東省住房政策研究中心首席研究員李宇嘉對中新經緯表示，萬達與投資人的新協議中，股權是一個重要因素。在目前市場較弱的情況下，如果按照之前對賭協議的方式進行硬著陸的話，會是多輸的結局，對投資者來說也是一個損失，即使他們拿到了珠海萬達商管的控制權，也可能會導致資產貶值。如今這個結局，可以看作是多贏的局面，給了萬達一定的喘息空間，以時間換空間去消化對賭協議的影響，乃至于最終實現上市。
王健林持股比例或遭稀釋
珠海萬達商管股權結構圖。來源：珠海萬達商管招股書按照上述新協議，大連萬達商管集團在珠海萬達商管的持股比例為40%。而根據珠海萬達商管今年6月28日發布的最新一份招股書來看，大連萬達商管集團在珠海萬達商管的持股比例遭到稀釋。
據招股書，大連萬達商管集團（即圖表中的“大連萬達商業”）直接擁有珠海萬達商管已發行股份總數約69.99%的權益，并透過珠海萬欣、珠海萬贏及銀川萬達間接擁有已發行股份總數約8.84%的權益。同時，投資者合計擁有珠海萬達商管21.15%的權益。
也就是說，新協議簽署后，大連萬達商管集團在珠海萬達商管的持股比例至少下降了29.99%，而前述投資人的持股比例上升了38.85%，持股比例為60%。
據上述招股書，王健林當時持有大連萬達商管集團49.30%的股權，而由于大連萬達商管集團在珠海萬達商管的持股比例大幅下降，若其他情況不變的話，或許意味著王健林間接持有珠海萬達商管的股份也已降低。
李宇嘉認為，萬達方面持股比例下降約30%也在預料之中。隨著投資人持股比例上升，萬達在今后的經營中需要兼顧太盟投資集團等強勢投資者的話語權。
早前，萬達除了與上述投資人承諾了上市時間，還簽有業績對賭，大連萬達商業及珠海萬贏同意保證珠海萬達商管2021年-2023年實際凈利潤將分別不低于51.9億元、74.3億元、94.6億元。若未能達成，需以零對價轉讓有關數量的股份，或向投資者支付現金補償。
萬達集團在12日的公告中稱，自現有投資人2021年入資以來，珠海萬達商管連續三年超額完成業績目標，2021年稅后收入為235億元，2022年為271億元，2023年（預估）為293億元，平均年增長約12%。2021年稅后利潤為53億元，2022年為75億元，2023年（預估）為95億元，年增長率達34%。過去三年，該公司共計上繳稅收約100億元，對股東的分紅分別為2021年46億元、2022年67億元以及2023年（預估）85億元。
萬達集團還稱，新投資協議簽署說明投資者認可珠海萬達商管在行業中領先的地位及對其未來增長的信心。萬達方面贊許投資者的信任和支持，將一如既往地支持珠海萬達商管的發展。
（中新經緯APP）
責任編輯：劉萬里 SF014
VIP課程推薦
APP專享直播
熱門推薦
收起
24小時滾動播報最新的財經資訊和視頻，更多粉絲福利掃描二維碼關注（sinafinance）
