消息面上，近期新能源汽車(chē)不斷受到利好刺激。

　　11月初，國(guó)常會(huì)發(fā)布《新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》，明確了將從技術(shù)創(chuàng)新、制度設(shè)計(jì)、基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域支持新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)加快發(fā)展步伐。

　　11月18日的國(guó)常會(huì)上再度聚焦汽車(chē)消費(fèi)，提出要擴(kuò)大汽車(chē)消費(fèi)，鼓勵(lì)各地增加號(hào)牌指標(biāo)投放。此外，海口、合肥、湖北等地也紛紛出臺(tái)各項(xiàng)政策刺激新能源汽車(chē)消費(fèi)和相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈建設(shè)。

　　目前，上海正在研究制定地方鼓勵(lì)辦法。2018年上海發(fā)布《上海市鼓勵(lì)購(gòu)買(mǎi)和使用新能源汽車(chē)實(shí)施辦法》，辦法有效期為2018年2月1日至2020年12月31日。根據(jù)國(guó)家到2022年底對(duì)新能源汽車(chē)總體支持的政策要求，上海到2022年底將繼續(xù)給予新能源汽車(chē)免費(fèi)專(zhuān)用牌照。

　　11月19日，合肥市政府發(fā)布《合肥市人民政府關(guān)于加快新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的實(shí)施意見(jiàn)》。意見(jiàn)提出，到2025年，全市新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)規(guī)模超過(guò)千億，整車(chē)產(chǎn)能達(dá)到100萬(wàn)輛，成為全國(guó)重要的新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)基地。

　　車(chē)企大幅回暖

　　根據(jù)中汽協(xié)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2020年10月，新能源汽車(chē)銷(xiāo)量為16萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)113%。今年1至10月，新能源汽車(chē)?yán)塾?jì)銷(xiāo)量為87萬(wàn)臺(tái)，同比下降8%，降幅收窄。

　　分析認(rèn)為，今年以來(lái)新能源汽車(chē)銷(xiāo)量增速轉(zhuǎn)正主要原因在于上海、北京等地區(qū)推出政策促進(jìn)新能源汽車(chē)消費(fèi)，及以特斯拉為代表的造車(chē)新勢(shì)力推出了智能化程度強(qiáng)、用戶(hù)體驗(yàn)好的新能源車(chē)產(chǎn)品。

　　新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量回暖帶來(lái)相關(guān)車(chē)企業(yè)績(jī)大幅回暖。

　　以龍頭比亞迪為例，今年前三季度公司營(yíng)收和增速分別達(dá)到11.94%和116.83%。蔚來(lái)、理想、小鵬等三家在美上市的中國(guó)造車(chē)新勢(shì)力公司均已發(fā)布三季報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，三家公司毛均已轉(zhuǎn)正，且汽車(chē)銷(xiāo)量呈現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。其中，第三季度，蔚來(lái)交付汽車(chē)12206輛，同比增長(zhǎng)154%，創(chuàng)歷史新高。

　　2020年三季報(bào)中，新勢(shì)力車(chē)企分別披露了各自在車(chē)型潛力、毛轉(zhuǎn)正、突破盈利拐點(diǎn)方面的預(yù)期，以及自動(dòng)駕駛領(lǐng)域的戰(zhàn)略布局。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前已有10只新能源汽車(chē)概念股發(fā)布了年報(bào)的業(yè)績(jī)預(yù)告。從業(yè)績(jī)預(yù)告增長(zhǎng)幅度來(lái)看，有7只股預(yù)告凈利潤(rùn)同比翻倍，分別是、、、、比亞迪、和。

　　機(jī)構(gòu)：新能源汽車(chē)

　　將在2021年進(jìn)入高增長(zhǎng)時(shí)代

　　認(rèn)為，新能源汽車(chē)將在2021年進(jìn)入高增長(zhǎng)時(shí)代，并有望成為2021年增長(zhǎng)最快的細(xì)分市場(chǎng)。隨著需求端市場(chǎng)的進(jìn)一步擴(kuò)大和供給端車(chē)型數(shù)量、質(zhì)量的提升，中性情景假設(shè)批發(fā)銷(xiāo)量有望達(dá)166萬(wàn)輛，樂(lè)觀情景假設(shè)批發(fā)銷(xiāo)量預(yù)計(jì)達(dá)204萬(wàn)輛。

　　華泰證券預(yù)計(jì)，2021年是大眾MEB和特斯拉ModelY國(guó)產(chǎn)化元年，造車(chē)新勢(shì)力將直面特斯拉、大眾及自主品牌競(jìng)爭(zhēng)，進(jìn)入大規(guī)模放量期，整個(gè)電動(dòng)車(chē)消費(fèi)結(jié)構(gòu)順勢(shì)由營(yíng)運(yùn)主導(dǎo)向需求主導(dǎo)轉(zhuǎn)換。該機(jī)構(gòu)建議關(guān)注兩方面機(jī)會(huì)，一是市值高企的新勢(shì)力將拔高國(guó)內(nèi)整車(chē)估值中樞，二是持續(xù)上量的造車(chē)新勢(shì)力將帶動(dòng)配套汽零廠商業(yè)績(jī)上行。

　　投資機(jī)會(huì)方面，匯豐晉信低碳先鋒、智造先鋒經(jīng)理陸彬表示，從當(dāng)前的市場(chǎng)和政策環(huán)境來(lái)看，新能源行業(yè)可能是未來(lái)10年的黃金賽道，但他也提到要注意新能源行業(yè)是風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)會(huì)并存的。

　　“結(jié)合目前行業(yè)基本面和估值來(lái)看，新能源行業(yè)投資性?xún)r(jià)比已經(jīng)有所下降。新能源行業(yè)基本面右側(cè)加速向好，在新能源產(chǎn)業(yè)鏈公司估值合理或者較高的背景下，將以投資”新能源“行業(yè)為本，同時(shí)結(jié)合基本面和估值的動(dòng)態(tài)策略體系做適當(dāng)?shù)男袠I(yè)輪動(dòng)，輪動(dòng)的行業(yè)聚焦在投資性?xún)r(jià)比更好的‘中游制造業(yè)’，力爭(zhēng)通過(guò)主動(dòng)組合管理來(lái)降低波動(dòng)率，捕捉‘中游制造業(yè)’的投資機(jī)會(huì)。”陸彬說(shuō)道。

　　制造行業(yè)投資總監(jiān)姚志鵬表示，從三到五年的時(shí)間維度看，在整個(gè)行業(yè)處于快速增長(zhǎng)期，各個(gè)環(huán)節(jié)的主要龍頭企業(yè)或?qū)⑹芤妗Ｒ驗(yàn)檫@一階段解決的是供給不足的問(wèn)題。但是，站在更長(zhǎng)的時(shí)間視角看，所有產(chǎn)業(yè)鏈短缺結(jié)束后，新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)變?yōu)閭鹘y(tǒng)產(chǎn)業(yè)時(shí)，就需要找到產(chǎn)業(yè)鏈中最重要、最容易形成壁壘的環(huán)節(jié)，并選擇其中的優(yōu)質(zhì)企業(yè)進(jìn)行投資。姚志鵬直言，作為資源品行業(yè)，一旦出現(xiàn)稀缺或者價(jià)格異常，一定會(huì)有新的技術(shù)出來(lái)。所以，新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈的投資機(jī)會(huì)，關(guān)鍵看考察的時(shí)間維度，以及你在什么階段看重什么環(huán)節(jié)。

　　賣(mài)方看好新能車(chē)黃金十年

　　近期機(jī)構(gòu)扎堆發(fā)布2021年策略和行業(yè)研判，對(duì)于新能源汽車(chē)未來(lái)的走勢(shì)多數(shù)機(jī)構(gòu)持堅(jiān)定看好的態(tài)度。

　　指出，當(dāng)前仍處于第五輪汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)周期上行的初期階段。本輪內(nèi)需修復(fù)來(lái)源于疫后經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，消費(fèi)回暖。隨著后續(xù)內(nèi)外需復(fù)蘇的延續(xù)，乘用車(chē)銷(xiāo)售數(shù)據(jù)的持續(xù)向好，汽車(chē)行業(yè)布局正當(dāng)時(shí)。

　　本輪內(nèi)外需復(fù)蘇背景下有兩條主線值得挖掘：

　　（1）隨著后續(xù)復(fù)蘇向三四線城市的進(jìn)一步擴(kuò)散，二線車(chē)企龍頭銷(xiāo)量有望超預(yù)期；

　　（2）外需復(fù)蘇拉動(dòng)汽車(chē)零部件業(yè)績(jī)高增，后續(xù)疊加海外庫(kù)存低位需求復(fù)蘇，零部件細(xì)分存在持續(xù)高增長(zhǎng)并超市場(chǎng)預(yù)期的可能。

　　認(rèn)為未來(lái)5至10年是新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)變遷和龍頭崛起的黃金十年。新能源汽車(chē)替代傳統(tǒng)燃油車(chē)趨勢(shì)不可逆轉(zhuǎn)，從傳統(tǒng)機(jī)械硬件定義汽車(chē)轉(zhuǎn)向軟件定義汽車(chē)，電動(dòng)車(chē)是未來(lái)汽車(chē)智能化、網(wǎng)聯(lián)化的重要載體，其意義重大。汽車(chē)產(chǎn)業(yè)變遷將伴隨產(chǎn)業(yè)鏈的價(jià)值轉(zhuǎn)移，重視前段研發(fā)設(shè)計(jì)、技術(shù)升級(jí)與后端軟件溢價(jià)，新能源汽車(chē)行業(yè)目前處于百花齊放電動(dòng)化 3.0 時(shí)代，全球供應(yīng)鏈細(xì)分龍頭迎來(lái)中長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)。

　　國(guó)海證券建議從四大方向進(jìn)行布局：

　　1）具有顯著產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)的細(xì)分龍頭：寧德時(shí)代、恩捷股份、新宙邦、億緯鋰能、先導(dǎo)智能、璞泰來(lái)、贛鋒鋰業(yè)等；

　　2）困境反轉(zhuǎn)后步入中長(zhǎng)期成長(zhǎng)的優(yōu)質(zhì)細(xì)分龍頭比亞迪、當(dāng)升科技、欣旺達(dá)等；

　　3）受益于行業(yè)復(fù)蘇供需格局顯著改善，其產(chǎn)品價(jià)格有望持續(xù)上行的六氟磷酸鋰/溶劑/電解液產(chǎn)業(yè)鏈：天賜材料、新宙邦、石大勝華、多氟多等；

　　4）困境有望反轉(zhuǎn)且具有較大預(yù)期差的標(biāo)的：杉杉股份、星源材質(zhì)、孚能科技、諾德股份、容百科技、北汽藍(lán)谷等。

掃二維碼 領(lǐng)開(kāi)戶(hù)福利！

海量資訊、精準(zhǔn)解讀，盡在新浪財(cái)經(jīng)APP

責(zé)任編輯：陶然