命懸一線！退市危機(jī)逼向3萬(wàn)股東，這只A股只剩8天自救：必須5個(gè)漲停，難度有多大！

　　來(lái)源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng)微信

　　11月23日，*ST富控（維權(quán)）再度跌停，截至收盤報(bào)收0.78元/股，總市值僅為4.49億元。目前，*ST富控已連續(xù)12個(gè)交易日（2020年11月6日-11月23日）收盤價(jià)格均低于股票面值，面臨著面值退市的巨大壓力。以當(dāng)前股價(jià)計(jì)算，*ST富控需要在未來(lái)8個(gè)交易日內(nèi)上漲28%，才能避免退市。這意味著，在這8天中有5個(gè)左右的漲停，以當(dāng)前公司的種種狀況而言，難度可想而知。

　　“中技系”接手，公司幾經(jīng)沉浮

　　資料顯示，公司的主要業(yè)務(wù)是網(wǎng)絡(luò)游戲產(chǎn)品的研發(fā)和運(yùn)營(yíng)，主要包括交互式休閑娛樂游戲軟件的開發(fā)及游戲產(chǎn)品的運(yùn)營(yíng)。

　　事實(shí)上，公司早在1993年就在上交所上市，曾名為海鳥電子、海鳥發(fā)展、ST澄海。2008年至2010年，*ST富控的前身ST澄海因?yàn)檫B續(xù)三年虧損被暫停上市過(guò)1次。2013年底，“中技系”掌門人顏靜剛以中技樁業(yè)借殼ST澄海，成為上市公司控股股東，隨后將其更名為中技控股（后又更名為富控互動(dòng)），通過(guò)不斷并購(gòu)，最終將公司主營(yíng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向游戲開發(fā)及應(yīng)用公司。

　　2014年8月，中技控股披露定增預(yù)案，擬融資86.72億元，其中60.21億元用于收購(gòu)DianDian Interactive Holding以及點(diǎn)點(diǎn)互動(dòng)100%股權(quán)；15億元用于收購(gòu)儒意影業(yè)。據(jù)悉，點(diǎn)點(diǎn)互動(dòng)是一家互聯(lián)網(wǎng)游戲公司，儒意影業(yè)是一家影視公司，而中技控股本身主營(yíng)業(yè)務(wù)是預(yù)制混凝土樁類產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。彼時(shí)中技控股總資產(chǎn)為65.39億元，歸母凈資產(chǎn)22.4億元。最終，定增失敗，然而公司股價(jià)卻在一年半左右的時(shí)間里上漲近4.5倍。

　　2016年，顏靜剛以24.16億元的價(jià)格將中技樁業(yè)從中技控股手中回購(gòu)剝離，接著又通過(guò)中技控股收購(gòu)其妻子梁秀紅控制的宏大礦業(yè)旗下游戲資產(chǎn)。完成后，中技控股的主營(yíng)業(yè)務(wù)從預(yù)制混凝土樁業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向游戲研發(fā)和運(yùn)營(yíng)。次年3月，公司名稱從中技控股變更為“富控互動(dòng)”。

　　2016年、2017年富控互動(dòng)凈利潤(rùn)分別為1.72億元、0.32億元，而扣非凈利潤(rùn)分別為-0.34億元、-0.26億元。年審的會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具了“無(wú)法表示意見”的審計(jì)報(bào)告，富控互動(dòng)披星戴帽。

　　2018年，*ST富控表示，因?qū)蛴薪杩钜约皩?duì)中技樁業(yè)及其子公司提供擔(dān)保相關(guān)事項(xiàng)，根據(jù)謹(jǐn)慎性原則計(jì)提預(yù)計(jì)負(fù)債36.69億元。公司凈利潤(rùn)虧損在這一年飆升至55.09億元，期末凈資產(chǎn)變?yōu)樨?fù)值。后續(xù)回復(fù)上交所關(guān)于上市公司對(duì)外擔(dān)保事項(xiàng)的問(wèn)詢時(shí)，*ST富控稱，2019年4月后陸續(xù)收到上海逸彩保理、北京澤谷投資等公司的多份催款函，涉及金額36.8億元，因?yàn)槲醋雠叮稚婕暗叫排麊?wèn)題。

　　2019年，因?yàn)榻?jīng)營(yíng)情況、債務(wù)情況持續(xù)惡化，公司不斷虧損，*ST富控直面退市危機(jī)。2019年4月29日，公司公告稱，“最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的期末凈資產(chǎn)為負(fù)值或者被追溯重述后為負(fù)值”，公司股票交易被繼續(xù)實(shí)施“退市風(fēng)險(xiǎn)警示”；若公司2019年度經(jīng)審計(jì)的期末凈資產(chǎn)為負(fù)值，公司股票將面臨暫停上市交易的風(fēng)險(xiǎn)。

　　目前，顏靜剛?cè)允枪緦?shí)際控制人，根據(jù)企查查數(shù)據(jù)，其掌握公司約20%股權(quán)。

　　惡意規(guī)避退市，上交所給予頂格處分

　　2020年1月，公司披露2019年度業(yè)績(jī)預(yù)告，凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)虧損8.68億元左右，虧損同比減少84.24%左右。

　　8月24日，公司發(fā)布的2019年年度報(bào)告卻令人出乎意料。年報(bào)顯示，公司2019年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.6億元，同比增長(zhǎng)16.71%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)43.13億元，同比增長(zhǎng)178.29%，其中，扣非凈利潤(rùn)為-1.76億元，同比增長(zhǎng)90.52%；凈資產(chǎn)則由負(fù)轉(zhuǎn)正，從上一年的-35.38億元轉(zhuǎn)為7.51億元。

　　對(duì)此，公司稱，2019年沖回預(yù)計(jì)負(fù)債18.86億元，沖回應(yīng)付利息11.06億元，確認(rèn)投資收益29.92億元。其中沖回對(duì)中技樁業(yè)擔(dān)保確認(rèn)的預(yù)計(jì)負(fù)債12.85億元，沖回富控互動(dòng)作為共同債務(wù)人確認(rèn)的預(yù)計(jì)負(fù)債6.01億元，沖回表內(nèi)金融機(jī)構(gòu)借款利息及罰息11.06億元。

　　不過(guò)，負(fù)責(zé)審計(jì)的中審亞太會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）給出了“否定意見”，認(rèn)為*ST富控“沒有在所有重大方面按照企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定編制，未能公允反映富控互動(dòng)2019年12月31日的合并及公司財(cái)務(wù)狀況以及2019年度的合并及公司經(jīng)營(yíng)成果和合并及公司現(xiàn)金流量”。

　　兩日后，證監(jiān)會(huì)下發(fā)監(jiān)管問(wèn)詢函，要求公司就沖回業(yè)績(jī)的理由相關(guān)事項(xiàng)進(jìn)行說(shuō)明并提供相關(guān)材料，并對(duì)年審會(huì)計(jì)師相關(guān)回復(fù)內(nèi)容予以披露。對(duì)此，*ST富控一再請(qǐng)求延期，至今尚未進(jìn)行完整回復(fù)。

　　11月13日，*ST富控披露收到證監(jiān)會(huì)上海監(jiān)管局的《關(guān)于對(duì)上海富控互動(dòng)娛樂股份有限公司采取責(zé)令改正措施的決定》（下稱《責(zé)令改正決定》）。其中明確指出，*ST富控有關(guān)會(huì)計(jì)處理不恰當(dāng)，在按《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》相關(guān)規(guī)定糾正會(huì)計(jì)處理事項(xiàng)后，公司2019年末凈資產(chǎn)將由正轉(zhuǎn)負(fù)；公司存在定期報(bào)告信息披露不準(zhǔn)確的情況，違反了《上市公司信息披露管理辦法》第二條的相關(guān)規(guī)定。責(zé)令公司在收到?jīng)Q定書之日起 30 日內(nèi)修正并披露 2019 年年度報(bào)告并提交書面整改報(bào)告。

　　11月15日，上交所再發(fā)問(wèn)詢函指出，*ST富控如未嚴(yán)格按《責(zé)令改正決定》要求改正或未在規(guī)定期限內(nèi)改正，上交所將對(duì)公司股票依序?qū)嵤┩Ｅ啤⑼耸酗L(fēng)險(xiǎn)警示、暫停上市和終止上市程序。至今，改正尚未有結(jié)果。

　　11月18日，針對(duì)*ST富控惡意規(guī)避退市的行為，上交所給予頂格處分。

　　經(jīng)查明，*ST富控在信息披露方面、有關(guān)責(zé)任人在職責(zé)履行方面存在以下違規(guī)事項(xiàng)：公司2019年度財(cái)務(wù)報(bào)告被公司年審會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具否定意見，且公司至今未予糾正；公司業(yè)績(jī)預(yù)告、年度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、2019年年度報(bào)告等公告中有關(guān)2019年凈資產(chǎn)、凈利潤(rùn)等重要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)多次前后披露不一致。

　　上交所決定：對(duì)*ST富控和時(shí)任董事長(zhǎng)楊影，時(shí)任董事丁傳東，時(shí)任獨(dú)立董事李繼東、張寧，時(shí)任監(jiān)事屠琳峰、馬方健、何鳴，時(shí)任總經(jīng)理李欣，時(shí)任董事會(huì)秘書陶婷婷予以公開譴責(zé)；公開認(rèn)定楊影、李欣終身不適合擔(dān)任上市公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員，公開認(rèn)定丁傳東10年內(nèi)不適合擔(dān)任上市公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員，公開認(rèn)定李繼東、張寧、屠琳峰、馬方健、何鳴、陶婷婷3年內(nèi)不適合擔(dān)任上市公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員；對(duì)時(shí)任獨(dú)立董事兼審計(jì)委員會(huì)召集人范富堯、時(shí)任總經(jīng)理兼董事會(huì)秘書葉建華、時(shí)任財(cái)務(wù)總監(jiān)林雪峰予以通報(bào)批評(píng)。

　　市場(chǎng)加速出清效應(yīng)越發(fā)明顯，面值退市將成為常態(tài)化

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至今年三季度末，*ST富控仍有股東32528戶。

　　2019年以來(lái)，A股退市股持續(xù)擴(kuò)容。據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，2020年以來(lái)，共有16家上市公司被強(qiáng)制退市，另外有13家公司通過(guò)并購(gòu)重組渠道退市，年內(nèi)退市公司合計(jì)達(dá)29家。

　　同時(shí)，還有多只個(gè)股面臨退市風(fēng)險(xiǎn)，其中，有超過(guò)80家上市公司在2018年和2019年度連續(xù)兩年虧損，同時(shí)今年前三季度仍然處于虧損狀態(tài)。此外，A股股價(jià)低于3元的股票超過(guò)200只，近百只股票股價(jià)不足2元。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝認(rèn)為，2019年以來(lái)，上市公司多種形式退市渠道開啟。一方面，這顯示監(jiān)管層堅(jiān)決杜絕或遏制退市風(fēng)險(xiǎn)警示引發(fā)的投機(jī)炒作；另一方面，在市場(chǎng)制度不斷完善的基礎(chǔ)上，A股市場(chǎng)加速出清效應(yīng)越發(fā)明顯，面值退市將常態(tài)化。

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責(zé)任編輯：常福強(qiáng)