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　　出品：新浪財經上市公司研究院

　　作者：昊

　　日前，“懂車帝冬測”事件引發熱議。

　　懂車帝發布的冬季測試報告顯示，近20款不同品牌混動車型參加了嚴寒情況下純電續航測試，在已取得結果的所有車型中，比亞迪仰望以85.08%的續航達成率排名第一，而問界M7增程版以31.6%的續航達成率位列倒數第一。

來源：網絡測評

　　對于該測試結果，華為智能汽車解決方案BU董事長余承東發文稱：“坑人的測試，誤導民眾！科學與嚴謹才是應該遵循的基本規則！”

　　事實上，此次冬測結果固然受到特定測試條件影響，存在一定的偶然性，但賽力斯問界M7排名倒數第一，更大程度上可能有其必然性。

　　在此之前，問界M7就曾在碰撞安全的重要測試中表現不佳。此外，同出自賽力斯之手、“含華量”更低的SF5車型和藍電品牌，慘淡的銷量也印證了賽力斯自身羸弱的產品力和產品質量。

　　更重要的是，由華為光環和低價帶來的問界M7熱銷，后續持續性存疑。一方面，以價換量使得賽力斯在連年巨虧后，財務雪上加霜；另一方面，隨著“智界”等若干后續品牌的推出，問界在華為中的聲量只減不增。

　　相對于華為的“旱澇保收”，賽力斯最終則可能將面對丟利再丟量的困境。

　　第三方評測問界屢次表現不佳 自身產品力羸弱或是病根

　　近日，懂車帝冬測選取了比亞迪、長城、理想、吉利、賽力斯問界等近20款不同車型，從智能輔助駕駛、虧電油耗、純電續航等維度，檢測車輛在冰雪極寒條件下的可靠性。

　　針對問界M7在所有參測車型中續航達成率指標上排名倒數第一的情況，余承東和AITO問界官方，均以“測試條件不夠客觀”的類似理由對測試結果提出了強烈異議。

　　然而，在特定測試條件影響下，此次冬測結果固然存在一定的偶然性，但問界M7排名倒數第一，更大程度上可能有其必然性。

　　去年11月，第三方權威機構中保研發布了包含理想L9、小鵬P5、問界M7等在內的一批新勢力熱門車型的安全測試結果。

　　在“駕駛員側正面25%偏置碰撞”的測試中，問界M7的A柱疑似發生變形，且該項目中的車輛結構和乘員艙上部入侵量等級均為A，低于理想L9、領克09等車型的G評級。AITO問界的質量，特別是安全性一度受到了嚴重質疑。

　　事實上，如果淡化甚至褪去“華為光環”，賽力斯的產品力或許能夠更為真實的展現出來。

　　2021年4月，賽力斯與華為聯合打造的SF5正式上市。在“華為智選”概念帶動下，賽力斯SF5一度迎來一波增長。

　　不過，短暫的熱度過后，賽力斯SF5在2022年月銷量驟然降至個位數，甚至連續幾個月0銷量，全年累計銷量僅51輛。

　　今年，受到AITO問界及華為造勢的帶動，賽力斯SF5銷量有所起色，不過只是另一次曇花一現，熱度褪去的速度甚至更快。

　　2023年3月，在和華為合作的同時，賽力斯發布了全新品牌“藍電”，并推出定位中型混動SUV的首款車型E5。

　　雖然藍電E5仍搭載了HUAWEI Hicar 3.0車機系統，但由于沒有加入“華為智選”序列，也沒有通過AITO問界渠道，而是在小康、風光等線下網點銷售，因此被認為是賽力斯“去華為化”的一次重大嘗試。

　　但這次嘗試無疑是失敗的。今年4月，藍電E5上市首月銷量僅483臺，5月更是出現了環比下滑，直到9月又是在華為影響力帶動下才略有回升，但最新的月銷量仍不足千臺。

　　不難看到，無論是品牌力還是產品力，賽力斯都無法得到市場認可，華為對賽力斯的銷量有巨大的影響力。然而，即便“含華量”最高的問界品牌，熱銷的持續性也存在很大不確定性。

　　財務和聲量雙雙承壓 警惕丟利再丟量

　　今年11月，賽力斯汽車銷量達20318輛，同比增長145.92%。其中，問界新款M7交付15242輛，占比高達75%。

　　問界M7驟然熱銷的背后，低定價和華為余承東的力挺，被認為是最重要的兩大因素。

　　相比于起售價31.98萬元的老款M7，新M7在底盤、空間設計布局和智能駕駛等方面升級的前提下，最低配起售價降到了24.98萬元。而這個價格，恰恰也進入到了市場定位更低的M5售價區間。

　　受M7“降維打擊”影響，M5月銷量從今年最高4000多臺降到了僅1000多臺。但也正是更低的定價，換來了更大的市場空間。

　　不過，以價換量的代價是巨大的讓利，這對于已連虧數年，累計虧損超百億的賽力斯而言，無疑是更大的壓力。如何盡快走出賠本賺吆喝、越賣越虧的窘境，才是賽力斯亟待解決的更加棘手的難題。

　　此外，華為“傾情相助”的力度，可能也難以持續。

　　11月28日，華為智選與奇瑞合作品牌“智界”的首款車型S7正式發布，這也是全新鴻蒙智行的首款轎車。據發布會透露的信息，智界S7預訂量已突破2萬輛。

　　而此前，余承東在廣州車展上也表示，繼問界、智界之后，華為還會有兩個“界”，分別來自北汽和江淮。

　　不難想象，隨著智界等若干“界”車型的陸續推出，問界在華為中的聲量只會被稀釋的越來越弱。

　　值得一提的是，賽力斯終端銷售基本依賴華為的線下門店，而在智選模式下，華為與整車廠的分成為10%，其中2%是華為的技術授權費用，8%為渠道經銷費用。

　　2022年，賽力斯銷售費用高達48.20億元，同比大增277%，遠超營收和其他期間費用增速，巨額銷售費用基本流向了華為。

　　相對于華為的“旱澇保收”，若無法有效提升自身的產品力和產品質量，賽力斯最終要面對的可能是丟利再丟量的局面。

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責任編輯：公司觀察