機構一致看好股市行情，2021年誰是最強風口？布局窗口期來臨，立即開戶，搶占投資先機！
play
11月19日，雅迪傳媒遞交招股說明書，擬登陸創業板。
作為央視的密切合作伙伴，雅迪傳媒去年業績下滑壓力較大，2017年-2019年營收分別為9.7億元、14.17億元、12.59億元，凈利潤分別為0.24億元、0.92億元、0.44億元，堪稱坐上了過山車，2019年業績雙降，凈利潤更是直接腰斬。
資料顯示，雅迪傳媒主營業務是媒體資源的運營、整合傳播和內容運營，公司獨家承包了央視《新聞直播間》《面對面》等多個時段的優質廣告資源，2017年-2020年前六個月，公司直接向央視采購的媒介資源占各期采購總額的比重分別為83.63%、89.49%、83.94%、88.4%，對央視的依賴性較高。
也正因此，公司將這一風險放在招股書第一位，強調如果不能維持與央視的合作關系，將對經營業績造成重大不利影響。但從公司披露信息來看，預計和央視的合作仍會穩定持續。
那么雅迪傳媒的業績波動主要是因為什么呢？
公司解釋稱，主要是系統性風險——2019年，受經濟下行影響，電視廣告投放規模下滑，廣告主投放的預算減少。
但這和公司披露的整體廣告行業情況相背離，根據國家市場監督管理總局的數據，2019年我國廣告行業的總營業額為8674.28億元，增速為8.54%。結合其他信息來看，受在線視頻、短視頻及在線音樂等互聯網媒體的沖擊，傳統廣告如電視媒體、廣播電臺的市場份額被嚴重擠壓，雖然這一情況因為疫情影響在2020年上半年有所好轉（新聞聯播等節目收視率飆升），但總體電視廣告走下坡路的情況并未發生改變，情況或將持續惡化。在此情景下，即使雅迪傳媒牢牢抱緊央視的大腿，也沒法改變行業夕陽化的現實。
另外，值得注意的是，雅迪傳媒2020年上半年的應收賬款明顯增加，2017年-2019年及2020年上半年，公司應收賬款余額分別為0.69億元、0.33億元、0.96億元和1.93億元，2020年上半年，公司新增客戶“大方眾智創意廣告有限公司”，應收賬款余額為3994.09萬元，占比為21.11%，據天眼查股權穿透，這一公司背后為著名房企碧桂園。
由于應收賬款迅速上升，公司回款效率或將明顯減慢。2017年-2020年上半年，公司應收賬款周轉率分別為18.52、25.21、20.73、5.92，營運能力明顯遭到拖累。
2分鐘讀財報|益客食品IPO：買鴨毛的大客戶緣何緊急變更信息？
責任編輯：公司觀察
APP專享直播
熱門推薦
收起
24小時滾動播報最新的財經資訊和視頻，更多粉絲福利掃描二維碼關注（sinafinance）
