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富力系地產企業、新京城四少之一張量創立的實地集團近期向港交所提交了IPO招股書。
招股書資料顯示，富力地產聯席董事長兼總裁張力的獨子張量雖然已經從臺前隱退，但仍在IPO前持有100%的股權，牢牢掌控著實地集團的發展。
作為粵系房企中的一員，實地集團近些年從廣州迅速擴張至全國，已在大灣區、長江三角洲地區、京津冀地區、華中和西部核心城區及華北地區的25個城市持有37個項目，應占土地儲備為1017萬平方米。
快速的擴張帶來了業績的高速增長。從2017年到2019年，實地地產的總收益分別為38.7億元、63.72億元、83.24億元。其中物業銷售的占比均達到93%以上，分別為36.23億元、61.59億元、81.56億元。
盈利能力方面，2017年、2018年及2019年度，實地地產的稅前凈利潤分別為4.15億元、13.43億元及17.06億元，年復合增長率102.9%。
即使今年疫情影響之下，實地集團依然沒有放慢擴張的速度，反而頻繁地出現在招拍掛市場。據不完全統計今年前3個月，實地集團已經在天津、昆陽等至少4地拿地。
激進的擴張帶來了負債的增加。 2017年、2018年和2019年其凈資產負債率分別為38.09倍、5.33倍和、2.25倍，雖然有逐漸滑落趨勢依然處在較高位。
截至2019年底，實地賬面現金及現金等價物只有20.39億元， 但是實地集團涉及流動負債中的“計息銀行及其他借款”余額35.84億元，相較于賬面現金及等價物，短期償債壓力非常大，而涉及非流動負債中的“計息銀行及其他借款”余額90.71億元。
激進的擴張、高額的負債和捉襟見肘的現金流或許是實地集團赴港IPO的重要原因。
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責任編輯：公司觀察
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