朱琳娜 

　　自3月19日反彈以來，A股出現了反復震蕩整理的態勢。同時，以必需消費為代表的大消費股持續走強，局部賺錢效應明顯。A股在震蕩蓄力后，下周能否迎來上漲？

　　市場或重回結構性行情

　　從大盤指數看，上周A股的表現并不突出。

　　安信證券提出，支撐A股本輪上漲的邏輯沒有變化，因此，對當下的調整無需過于擔心，未來市場大概率將保持震蕩向上態勢。

　　方正證券認為，目前，各類市場參與者定價的“錨”開始出現分化，市場整體將呈現上有頂，下有底的區間震蕩格局。

　　5月23日，指數編制公司富時羅素公布了旗艦指數2020年6月的季度審議結果。

　　按照此前公布的計劃，富時羅素將A股納入因子由17.5%提升至25%，同時對指數成分股進行例行調整。簡單估算，6月納入生效時有望給A股帶來約210億元的被動增量資金。浙商證券預計，A股短暫調整后，將重回結構性行情。

　　資金面上，上周北向資金也延續了“買買買”的勢頭，5月18日至22日，北向資金凈流入79.47億元，從十大活躍成交股所屬行業看，凈買入最多的行業是家電和電子，凈賣出最多的行業是食品飲料和農林牧漁。

　　在調整中布局核心資產

　　盡管A股短期存在調整壓力，但中信證券認為，從全年看，經濟基本面快速恢復、全球資金再配置加速、流動性寬松傳導至股市等三大驅動力并未發生變化。

　　興業證券張憶東認為，未來3個月是行情調整期，而八九月份有望迎來更好買點，當下宜以攻為守，精選內需驅動的確定性成長板塊，尋找細分“好”賽道的核心資產。

　　光大證券提出，在政策方向和基調已基本確定的情況下，后期市場關注重心將轉向經濟復蘇和企業盈利恢復。后市無需對市場過度悲觀，若市場因外部因素擾動出現下跌，則對價值投資者來說將是比較好的買入機會。

　　投資主線上，中信建投張玉龍建議，后市可關注三大主線：新基建（5G基建、特高壓、城際高速鐵路和城際軌道交通、充電樁、大數據中心、人工智能、工業互聯網）；老基建（建材和機械）；大消費（新能源車、旅游、傳媒）。

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責任編輯：潘翹楚