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新浪財經訊 股權質押作為資本市場最為常見的一種融資方式，被眾多上市公司股東使用，但同樣也有不少上市公司大股東，剛剛上市就將手中的股權進行質押，不少投資者甚至將此舉視為“變相套現”。
一、上市一年的次新股 已有6家股權質押觸及平倉線
新浪財經統計了自去年9月29日之后上市的177家公司數據，有重要股東進行質押的公司就達到了31家，而隨著部分公司股價的下行，已有6家公司的15筆質押達到平倉線，還有9家公司的21筆質押已經達到預警線與平倉線之間。
股權質押達到平倉線公司一覽 數據來源：東財choice
股權質押達到預警線與平倉線之間公司一覽 數據來源：東財choice從上面兩個表可以看出，其中振江股份于2017年11月6日上市，僅一周之后，實際控制人胡震11月14日就質押了240萬股，公司公告稱，這筆質押主要用于個人融資周轉，此后2018年2月及6月、7月，胡震三次對這筆質押進行補充質押。
不僅質押最快，從頻次來看，振江股份同樣也是質押頻次最高的公司。胡震已累計質押2679.07萬股，占其直接持股總數的71.84%，占公司總股本的21.32%。并且，除實控人之外，其他原始股東也積極參與股權質押融資，如振江股份的第三大股東寧波博遠新軒股權投資合伙企業，也將其持有的部分股權進行質押，截止最新，已累計質押470萬股，占其直接持股總數的72.28%，占總股本比例為3.67%。
從累計質押比例來看，上表的10家公司中，盈趣科技股東質押比例最高，大股東深圳萬利達電子工業有限公司頻繁質押其所持股份，截止最新，其所持股份累計被質押的數量為1.19億股，占其持有上市公司股份總數的52.61%，占總股本的比例為26.14%。
另外，中曼石油股東質押比例同樣不低，公告顯示，截止今年5月30日，控股股東中曼控股已累計質押股份6900萬股，占其持有股份的47.14%，占總股本的17.25%。
事實上，當股份質押觸及平倉線時，資金融出方一般不會強制平倉，而是與融入方進行磋商，采取展期、借新還舊，或者追加質押等多種措施化解質押風險。
二、剛上市就質押 多名股東出于個人資金需求
由于股份限售的原因，次新股質押折扣率通常比較低，然而剛剛上市，控股股東便迫不及待的將手中的股份質押，是有多缺錢？股權質押融資依賴的是穩定的估值，一旦股市急劇下挫，市場情緒亦愈發恐慌緊張，風險集中顯現。
新浪財經翻閱部分質押公告發現，多數公司股東進行股權質押的理由均很籠統，或如中曼石油所言的“滿足自身業務發展需要”，或是如盈趣科技控股股東為關聯企業貸款提供質押。
另外，出于個人資金需求而進行質押的股東，也不在少數，例如振江股份實際控制人胡震，多筆質押的理由均為個人對外提供擔保或者是個人融資周轉，另外如精研科技，多名董監高質押股份，質押事由為用于個人資金需求。
有市場人士認為，出于最大程度融資的考慮，股東自然會選擇在高位附近進行質押，而次新股市值多數處于相對高位，但卻由于限售不能賣出，所以趁高價通過質押套現，也是無奈之舉。
三、質押風險疊加主業危機 股價跌跌不休
受累股市下行，加上緊信用環境下資金緊張，上市公司因股東高比例質押帶來的風險確實不容忽視，特別是還疊加公司主業或者治理存在的問題。
以聚燦光電為例，上市后多名董事及高管便進行了質押，其中董事之一殷作釗2017年11月22日質押了428萬股，占其所持股份的三分之一，新浪財經注意到，2017年11月17日，聚燦光電股價達到上市后最高點39.99元，殷作釗高位質押第一筆之后，又在今年1月質押201萬股，目前兩筆質押均已達到平倉線，9月11日，殷作釗再次將55萬股進行補充質押。
另外，控股股東潘華榮今年5月一口氣質押了3400萬股，占其持股比例45.41%，不過隨著股價下行，9月11日公告稱觸及平倉線，同樣也采用補充質押的方式來應對平倉風險。
除質押外，聚燦光電多名董監高還計劃減持股份，9月25日，公司發布董監高減持計劃公告，根據公告，公司9位股東及高管將在六個月時間內，總共減持不超過2990.68萬股，占到公司總股本的11.61%。
在質押與減持的背后，是聚燦光電上市后業績變臉，由盈轉虧的現實，上市前三年，公司業績保持了連續高速增長。營業收入從2015年的3.51億元增長到2017年的6.21億，凈利潤從2341.73萬元增長到1.1億元。但今年上半年，營業收入突然下滑12.4%，凈利潤虧損1240.66萬元，同比下滑122.25%。
上市后多名董監高或是質押股份，或是減持股份，疊加公司業績變臉，導致公司股價二級市場遇冷，截止最新，股價已跌至12.73元，較上市之初的最高點39.99元已跌去68.17%。
責任編輯：公司觀察
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