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上市一年次新股質(zhì)押風(fēng)暴 振江股份等6公司觸及平倉線
中曼石油上市十月質(zhì)押24% 股價遭用腳投票爆倉咫尺
新浪財經(jīng)訊 股權(quán)質(zhì)押作為上市公司資本運(yùn)作的方式之一，可謂再常見不過。但隨著近年股權(quán)質(zhì)押爆倉事件的出現(xiàn)，其風(fēng)險警報被拉響，不少投資者對上市公司股權(quán)質(zhì)押比例愈發(fā)關(guān)注。
新浪財經(jīng)統(tǒng)計了自去年9月29日之后上市的177家公司數(shù)據(jù)，有重要股東進(jìn)行質(zhì)押的公司就達(dá)到了31家，而隨著部分公司股價的下行，已有6家公司的15筆質(zhì)押達(dá)到平倉線，還有9家公司的21筆質(zhì)押已經(jīng)達(dá)到預(yù)警線與平倉線之間。
廈門盈趣科技股份有限公司（以下簡稱“盈趣科技”）就是其中質(zhì)押比例最高的上市公司。除此之外，公司還面臨著上市后業(yè)績迅速變臉、股價腰斬等問題，引起投資者質(zhì)疑頻頻。
股權(quán)質(zhì)押比例高 觸及平倉線
盈趣科技是一家以自主創(chuàng)新的UDM模式（也稱ODM智能制造模式）為基礎(chǔ)，主要為客戶提供智能控制部件、創(chuàng)新消費(fèi)電子等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)，并為中小型企業(yè)提供智能制造解決方案的公司。
公司于2018年1月15日上市，彼時作為一只新股頗受追捧，盈趣科技曾有過“10連板”的不錯成績。并且之后公司股價持續(xù)一路彪升，曾于2018年3月12日達(dá)到最高107.38元/股（前復(fù)權(quán)）的頂峰，相當(dāng)于22.5元/股發(fā)行價近5倍，總市值也一度超過450億元大關(guān)。
可就在股價仍處高位之時，3月22日晚間，公司控股股東深圳萬利達(dá)電子工業(yè)有限公司（以下簡稱“萬利達(dá)”）公告其已于3月21日進(jìn)行了1150萬股的股權(quán)質(zhì)押，占其持有公司股份總數(shù)的5.08%，開啟了股權(quán)質(zhì)押之旅。
在半年多的時間內(nèi)，萬利達(dá)先后進(jìn)行了5筆質(zhì)押，累計質(zhì)押股數(shù)達(dá)到了1.19億股，占其持有上市公司股份總數(shù)的52.61%，占總股本的26.14%。除此之外，公司第四大股東林松華也于8月29日晚公告稱進(jìn)行了3180.6萬股，占其持有直接股份14.56%、間接股份6.49%的股權(quán)質(zhì)押。
與此同時，公司股價在3月達(dá)到高點(diǎn)后一路狂跌。截止9月28日收盤，報44.35元/股，與高位相比可謂被“腰斬”。2筆質(zhì)押已觸及平倉線、3筆質(zhì)押狀態(tài)也已到預(yù)警線與平倉線之間。
無流動性壓力 12億閑置資金買理財
在盈趣科技發(fā)布的質(zhì)押公告中，萬利達(dá)3筆累計7750萬股的質(zhì)押僅籠統(tǒng)表示是為了融資，剩余2筆是用于為關(guān)聯(lián)企業(yè)存量貸款提供質(zhì)押。大股東林松華的質(zhì)押公告中表明，此次質(zhì)押是用于借予員工認(rèn)購盈趣科技限制性股票。
那公司是否有融資需要呢？新浪財經(jīng)查閱其多份公告后發(fā)現(xiàn)，公司目前暫無流動性壓力。
據(jù)公司半年報顯示，截止6月30日，公司賬上現(xiàn)有貨幣資金6.85億元，總負(fù)債合計6.02億元，資產(chǎn)負(fù)債率也僅有15.39%。
公司報告期內(nèi)投資活動現(xiàn)金流出額暴增，同比增長3205.71%，公司解釋主要系報告期購買銀行理財增加及公司募投項(xiàng)目智能制造生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目廠房建造工程投入增加所致。
而其募集資金存放與使用情況的公告也表明，公司首次公開發(fā)行股票后募集資金凈額為15.98億元，經(jīng)項(xiàng)目投入使用后，目前還剩余14.1億元，但其中有12億都被豪擲于購買理財產(chǎn)品。同時，公司還稱將使用不超過13億的閑置自有資金購買安全性高、流動性好的保本理財產(chǎn)品。此前，曾公告為員工買房提供免息借款。
因此，其多次質(zhì)押與購買理財?shù)刃袨橐鹆送顿Y者的頻頻質(zhì)疑，使互動平臺上投資者對此事頗具微詞。而對于質(zhì)押股權(quán)的用途，公司并未作出公告之外的更詳細(xì)回答，僅稱不存在變相套現(xiàn)損害股民利益。
而正如投資者所說，公司除12億用于理財、股價折半、股權(quán)質(zhì)押比例高觸及平倉線之外，還存在業(yè)績變臉等利空問題。
業(yè)績變臉 部分券商下調(diào)評級
公開資料顯示，盈趣科技在上市前兩年利潤均翻倍增長，2016年及2017年，營收增速分別為68.13%和98.2%，歸母凈利潤增速分別為170.33%及120.86%，業(yè)績亮眼。
但據(jù)近期發(fā)布的上市后首份半年報數(shù)據(jù)顯示，2018年上半年，公司營收為13.07億元，基本與上年同期持平，微降0.52%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤3.97億元，比上年同期下降9.75%；扣非凈利潤為3.65億元，相比降幅達(dá)15.39%。
公司股價表現(xiàn)一路下跌除市場因素外，與其基本面的缺乏強(qiáng)勁或許不無關(guān)系。
而造成其業(yè)績下滑的原因和電子煙訂單量下滑、公司產(chǎn)品毛利率下降、銷售管理費(fèi)用上漲、匯兌拖累等有關(guān)。
半年報稱，報告期內(nèi)，公司毛利率為43.13%，比上年同期下降6.93%，主要是由于不同毛利率的產(chǎn)品銷售占比有所變化以及部分原材料價格上漲等原因所致。在此之前，其2015-2017的毛利率一直呈上升趨勢，分別為33.29%、42.06%和48.94%。
與此同時，公司還面臨著競爭激烈、客戶相對集中、匯率波動等風(fēng)險。
鑒于此，部分券商認(rèn)為其本年度業(yè)績表現(xiàn)低于預(yù)期，已對其評級下調(diào)為“推薦”。（公司觀察 文/陶贊）
責(zé)任編輯：公司觀察
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