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　　原標題 A股刮起順周期風 權益基金怎么投？

　　進入11月份以來，A股市場上的順周期股持續走強，其中，家用電器、有色金屬、鋼鐵、化工、采掘等沉寂許久的板塊領漲市場。受此帶動，重倉順周期板塊的權益基金近段時間表現出色。那么，當前A股市場是否已經迎來了風格切換？投資者又應如何布局？

　　東方財富Choice數據顯示，截至11月20日，申萬一級行業指數中，有色金屬、鋼鐵、家用電器、采掘、化工行業本月以來分別上漲18.22%%、15.68%、14.13%、11.98%、10.54%，而今年前三季度的領漲行業醫藥生物則下跌3.96%。從權益基金的表現來看，大摩進取優選股票、華商新趨勢優選靈活配置混合、博時行業輪動混合等三季度重倉順周期板塊的基金，本月以來的漲幅均超過10%。

　　為何近期市場刮起順周期板塊風？南方基金分析稱，一是投資者對未來宏觀經濟復蘇前景持樂觀態度，三季報統計數據表明，2020 年三季度采掘、化工等順周期板塊盈利增速向好。二是市場進入震蕩整理期，有風格再平衡的需要，目前多數周期行業的估值均處于近十年以來低位，存在補漲潛力，于是部分資金開始向低估值周期板塊傾斜。

　　國泰基金判斷，未來一段時間，A股的投資邏輯將轉向盈利驅動，風格將發生切換，行業配置層面注重順周期品種，包括金融、周期成長、可選消費的核心資產。金融板塊在前期落后的基礎上，隨著經濟上行與地產數據的修復，將迎來估值修復的機會。周期板塊階段性表現會占優，結構上將從地產基建轉向出口，出口預計將回升到明年上半年，重點可以關注有色、化工、機械等細分板塊。

　　不少投資者希望通過投資基金把握本輪周期股的復蘇行情。在操作上，南方基金建議，首先是理解之后再投資并控制好倉位。南方基金表示，一般來說，在經濟復蘇初期，水泥、建筑、建材等傳統基建行業率先受益；在隨后的復蘇增長階段，機械設備、周期性電子產品等資本密集型行業會表現得較為優異；而在經濟景氣的高峰（金麒麟分析師）期，則一般是轎車、高檔服裝、奢侈品等非必需消費品上場成為主角。

　　“一些周期板塊爆發的行情往往比較急促，難以把握其規律，屬于風險較高的投資。如果有看好的周期行業，不妨采用核心-衛星策略，將周期性資產作為較低倉位的‘衛星’。”南方基金稱。

　　第二是借力指數基金投資，逢低布局。南方基金表示，由于指數基金具有高倉位、追蹤精準、類型豐富等優勢，所以通過指數基金投資周期行業是一個不錯的選擇。如順周期板塊中的有色金屬、地產、券商、銀行、地產等行業都有相應的指數基金。此外，除了根據自己的判斷追逐風口之外，投資者還可以專心持有優質主動權益基金，讓基金經理做決策。

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責任編輯：王涵