茅臺直銷渠道 四季度投放量暴增嚴禁壓庫

　　作者： 林志吟

　　[ 天風證券發布研報表示，據測算，此次直銷渠道計劃量占公司全年計劃量的12%，放量有助于支撐全年目標的達成。此外，結構調整所帶來的價格貢獻也將在四季度有所體現。“我們假設四季度直銷50%的量由股份公司（即‘茅臺’）出售，則直銷占比有望提升至15%。未來隨著直銷占比的持續提升，公司業績有望實現穩健增長。” ]

　　近日在茅臺會議中心舉行的貴州茅臺酒2020年直銷渠道商座談會傳出消息稱，2020年四季度，茅臺直銷渠道計劃銷售4160噸飛天茅臺酒。

　　按照飛天茅臺酒標準的一瓶一斤裝出廠價969元、一噸2124瓶來算，這4160噸酒的銷售額將達到85.62億元。這樣一來的話，銷售額將超過貴州茅臺酒股份有限公司（600519.SH，下稱“股份公司”）今年前三季度直銷渠道實現的84.33億元營業收入之和。

　　四季度向來是白酒的銷售旺季。在以往的四季度，茅臺酒會選擇加大投放量，不同于以往的是，這次的投放是在直銷渠道進行。目前市場尤其關注的是，上述這4160噸飛天茅臺酒是通過股份公司來投，還是茅臺集團來投？如果是前者投放的話，每瓶出廠價要遠高于969元，這樣一來，更有利于增厚股份公司的利潤。

　　第一財經記者試圖向茅臺集團方面了解上述問題，但未獲得回應。

　　回顧股份公司今年發布的三季報，據顯示，今年前三季度，歸屬于上市公司股東的凈利潤是338.27億元，同比增長11.07%，彼時這份業績一度引發資本市場不滿，在業績發布后的次日（2020年10月26日），當天股價大跌4.22%。

　　有私募人士對第一財經記者表示，茅臺開展直銷業務的主體包括集團公司和股份公司兩方。因此這4160噸飛天茅臺酒在直銷渠道的投放應該是包括了集團和股份公司兩方直銷渠道的投放。“今年是茅臺內部‘十三五’收官之年，股份公司或沒有必要在這個時候大沖業績。這次直銷渠道的投放有可能是股份公司占比一半，今年整體股份公司實際銷量預計僅略高于目標3.35萬噸的銷量。”

　　天風證券發布研報表示，據測算，此次直銷渠道計劃量占公司全年計劃量的12%，放量有助于支撐全年目標的達成。此外，結構調整所帶來的價格貢獻也將在四季度有所體現。“我們假設四季度直銷50%的量由股份公司（即‘茅臺’）出售，則直銷占比有望提升至15%。未來隨著直銷占比的持續提升，公司業績有望實現穩健增長。”

　　在白酒分析師蔡學飛看來，這次茅臺方面選擇在直銷渠道集中投放飛天茅臺酒，或想進一步起到穩價作用，即平抑價格、穩定市場。

　　不過，直銷渠道的飛天茅臺酒投放量增加，能否真正抑制終端市場中的炒酒之風，仍有待觀察。

　　今年以來，市場中倒賣、炒賣茅臺酒的現象依舊突出。如今年10月底，第一財經記者走訪位于貴州茅臺鎮上的茅臺國際酒店茅臺自營店時，發現門口時常圍了不少黃牛黨。按照貴州大酒店最新規定，入住客人憑本人身份證和房卡，可提前預約次日一瓶500毫升53度飛天茅臺酒。一周之內每人最多可購兩瓶，價格按1499元/瓶。每到該自營店預約提酒時間，黃牛黨們就在門口守候著，向提酒的客人收購茅臺酒，每瓶收購價是2500元。

　　與此同時，茅臺集團黨委委員、副總經理高山在上述座談會上提及直銷渠道商目前存在的問題。“直銷渠道商仍存在售賣制度不科學、監督管控不到位、應急預案不健全、聚合效應展示不充分等情況，影響了服務消費者的‘最后一公里’和消費者的購買體驗。”

　　“把控銷售節奏，確保2021年元旦節前各直銷渠道的2020年茅臺酒庫存清零。”在上述貴州茅臺酒2020年直銷渠道商座談會上，茅臺方面要求各渠道商合理制定銷售計劃，嚴格按照提報的銷售方案開展茅臺酒銷售，確保在元旦節前將所有茅臺酒投放至市場。各渠道商要在“雙12”、“元旦”等節日做好宣傳，把售賣方式、投放量向社會公開，解決消費者在哪里買、怎么買的問題。

海量資訊、精準解讀，盡在新浪財經APP

責任編輯：戚琦琦