春節假期國內的宏觀經濟和政策屬于真空期，除冬奧會事件外，行業焦點集中在消費升級領域。諸如：春節檔電影票房火爆，春節出境游再創新高等。我們認為市場整體短期平穩向好，主要是基于風險偏好修復和節后資金面邊際改善。
本報告回顧春節周以來（2月12日至2月20日）全球股市行情，以及點評春節休市期間，國內外重要經濟數據及輿情，在節后開盤前，為投資者提供信息參考。全球股市依然處于超跌后的修復期，我們對節后A股行情保持樂觀，建議繼續關注節前開始推薦的大組合。
外圍市場在春節期間明顯反彈，美國三大股指漲幅均超1%，春節期間累計上漲幅度均超之前下跌幅度的一半，其中納斯達克指數上漲3.15%表現最好。歐股亦明顯反彈，英法德三大指數漲幅均超1%，其中法國CAC指數上漲3.54%。
A股短期回調空間較充分。中期向上趨勢不變，源于企業盈利保持較高增長、大類資產配置偏向股市，且估值不高。③市場恢復還需時間，著眼中期，逐步進入春播時節，參照滬深300是簡單高效策略，兼備價值龍頭與成長龍頭，行業重視金融。
經歷年初美債利率飆升觸發全球股市調整后，投資者整體風險偏好回歸理性，側重選擇安全邊際更好的市場和標的，這意味著特朗普上臺后基于預期推動的風險偏好亢奮狀態結束了。
據歷史數據統計，市場急跌一般會帶來短期的風格切換，因為急跌會使得投資者對于之前的市場邏輯產生一定的懷疑，但很少帶來中期風格切換，因為市場急跌很難直接左右中期風格邏輯（如流動性、盈利估值匹配）。
我們認為，節后將迎接“兩會”行情，疊加年報公布帶來的業績浪，按照過往春節后大盤運行的歷史規律看，春季攻勢有望在震蕩盤升中展開，并挑戰前期高點壓力。隨后在一季報公布中，再逐次展開確定風格能否轉換的新一輪調整過程，這就是所謂的“年初定盤面，年中定風格”。
A股節后有望逐步企穩。節前A股最后幾個交易日大幅反彈，但受節日因素及市場謹慎氣氛影響，成交量創下近年的低位，周期及消費板塊引領反彈。
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