【安信策略】最新市場(chǎng)觀點(diǎn)及春節(jié)假期要聞全覽

　　陳果A股策略

　　陳果 彭瑋駿 夏凡捷 

　　正文

　　1．最新市場(chǎng)觀點(diǎn)：

　　【短期：平穩(wěn)向好 3月焦點(diǎn)兩會(huì)】

　　【中期：關(guān)注經(jīng)濟(jì)】

　　春節(jié)假期國(guó)內(nèi)的宏觀經(jīng)濟(jì)和政策屬于真空期，除冬奧會(huì)事件外，行業(yè)焦點(diǎn)集中在消費(fèi)升級(jí)領(lǐng)域。諸如：春節(jié)檔電影票房火爆，春節(jié)出境游再創(chuàng)新高等。我們認(rèn)為市場(chǎng)整體短期平穩(wěn)向好，主要是基于風(fēng)險(xiǎn)偏好修復(fù)和節(jié)后資金面邊際改善。

　　春節(jié)前A股受到美股大幅下跌影響出現(xiàn)調(diào)整，而春節(jié)假期中，美股實(shí)現(xiàn)3連陽(yáng)，如果算上春節(jié)假期前的幾個(gè)交易日，美股更是6連陽(yáng)。中國(guó)春節(jié)假期開(kāi)始的一周里，美股創(chuàng)下5年來(lái)最大單周漲幅。

　　除美股市場(chǎng)之外，其他地區(qū)股市在中國(guó)春節(jié)假期間表現(xiàn)也不錯(cuò)。截止2月20日，A股休市期間，日經(jīng)上漲3.64%。德國(guó)股市漲幅也到2.39%。從資金面來(lái)看，節(jié)后也將趨于改善。節(jié)后市場(chǎng)將進(jìn)入宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布期，如月底的PMI數(shù)據(jù)，3月初的通脹、產(chǎn)出和投資數(shù)據(jù)等，3月兩會(huì)政策重點(diǎn)對(duì)結(jié)構(gòu)性行情的影響預(yù)計(jì)也會(huì)較大。 看得稍遠(yuǎn)一些，除了外部美股市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)外，投資者還需要關(guān)注基本面的預(yù)期差，重視開(kāi)工旺季經(jīng)濟(jì)需求，上市公司年報(bào)和一季報(bào)預(yù)告情況。

　　2． 國(guó)內(nèi)重點(diǎn)關(guān)注事件：

　　■ 假期電影市場(chǎng)超凡景氣，居民文娛需求爆發(fā)

　　狗年春節(jié)期間，中國(guó)電影市場(chǎng)異常火爆。根據(jù)貓眼電影實(shí)時(shí)票房初步統(tǒng)計(jì)，正月初一至初五15時(shí)30分，國(guó)內(nèi)電影票房累計(jì)突破46億元人民幣，刷新了中國(guó)電影市場(chǎng)春節(jié)檔的新紀(jì)錄。不僅如此，大年初一中國(guó)電影票房近13億的成績(jī)更是打破了全球單一市場(chǎng)單日票房紀(jì)錄。《捉妖記2》首日票房突破5.55億元，已打破《速度與激情8》之前保持的4.87億中國(guó)影史單日票房紀(jì)錄，和《戰(zhàn)狼2》4.26億華語(yǔ)電影單日票房紀(jì)錄。出品方涉及橫店影視、中國(guó)電影、金逸影視、光線傳媒等。

　　截至21日11時(shí)，電影《紅海行動(dòng)》成為繼《捉妖記2》《唐人街探案2》后第三部春節(jié)檔票房突破10億元電影，目前春節(jié)檔總票房已達(dá)50億，預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)近七成。此前大年初一票房12.65億，為全球單日票房冠軍。（云財(cái)經(jīng)）

　　■ 電影之外，旅游和零售市場(chǎng)也看點(diǎn)多多

　　【旅游】春節(jié)前四天，全國(guó)旅游接待總?cè)藬?shù)累計(jì)2.87億人次，同比增長(zhǎng)11.1%，實(shí)現(xiàn)旅游收入累計(jì)3527億元，同比增長(zhǎng)11.6%。四川、廣東、湖南、江蘇、河南、安徽、山東、湖北、廣西、陜西等省接待游客量依次排名前十，約占全國(guó)游客接待量的63.83%。國(guó)家旅游局預(yù)估，2018年春節(jié)全國(guó)接待人數(shù)和旅游收入都將創(chuàng)下新高，七天長(zhǎng)假期間接待國(guó)內(nèi)人數(shù)3.85億人次，同比增長(zhǎng)12%；國(guó)內(nèi)旅游收入4760億元，同比增長(zhǎng)12.5%，其中都市休閑度假、海島游、冰雪游、郵輪游、家庭游等消費(fèi)方面呈現(xiàn)出新氣象。（國(guó)家旅游局）

　　【零售】據(jù)監(jiān)測(cè)，今年春節(jié)市場(chǎng)總體平穩(wěn)有序，重點(diǎn)零售企業(yè)商品備貨量同比增加10%~15%。各大批發(fā)市場(chǎng)、超市生活必需品的備貨量比平時(shí)增加30%~40%。預(yù)計(jì)春節(jié)“黃金周”期間，全國(guó)零售和餐飲企業(yè)可實(shí)現(xiàn)銷售額9000億元以上，同比增長(zhǎng)10%左右。（商務(wù)部）

　　■ 節(jié)前農(nóng)產(chǎn)品穩(wěn)中有漲，豬肉略有回落

　　2月5日-11日全國(guó)36個(gè)大中城市55種食用農(nóng)產(chǎn)品平均批發(fā)價(jià)格比前一周上漲2%，比去年同期（農(nóng)歷，下同）上漲2.2%。其中，羊肉上漲16.6%、蔬菜上漲5.1%、牛肉上漲4.1%。糧油價(jià)格基本穩(wěn)定，豬肉價(jià)格略有回落。（新浪）

　　■ 其余值得關(guān)注的重點(diǎn)事件

　　【春運(yùn)】春運(yùn)前十五日（2月1日-15日），全國(guó)鐵路、道路、水路、民航共累計(jì)發(fā)送旅客11.12億人次，比去年同期下降3.11%。其中鐵路發(fā)送旅客1.32億人次，增長(zhǎng)1.77%；道路發(fā)送旅客9.42億人次，下降4.03%；水路發(fā)送旅客1420.17萬(wàn)人次，下降3.97%；民航發(fā)送旅客2387.66萬(wàn)人次，增長(zhǎng)9.81%。

　　【鄉(xiāng)村振興】國(guó)家發(fā)改委和國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行聯(lián)合印發(fā)通知，部署進(jìn)一步加強(qiáng)政銀企合作扎實(shí)推進(jìn)返鄉(xiāng)創(chuàng)業(yè)。通知要求，進(jìn)一步指導(dǎo)各地加強(qiáng)政銀企合作、搭建貸款承接平臺(tái)體系、推動(dòng)貸款項(xiàng)目更好落地，深入推進(jìn)開(kāi)發(fā)性金融支持返鄉(xiāng)創(chuàng)業(yè)有關(guān)工作，助力脫貧攻堅(jiān)，加快鄉(xiāng)村振興。（新華社）

　　【區(qū)域發(fā)展】2月18日，國(guó)家發(fā)改委印發(fā)《關(guān)中平原城市群發(fā)展規(guī)劃》。到2035年，關(guān)中平原城市群質(zhì)量得到實(shí)質(zhì)性提升，建成經(jīng)濟(jì)充滿活力、生活品質(zhì)優(yōu)良、生態(tài)環(huán)境優(yōu)美、彰顯中華文化、具有國(guó)際影響力的國(guó)家級(jí)城市群。關(guān)中平原城市群規(guī)劃范圍包括陜西省西安、寶雞、咸陽(yáng)、銅川、渭南5個(gè)市、楊凌農(nóng)業(yè)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)示范區(qū)及商洛市的商州區(qū)、洛南縣、丹鳳縣、柞水縣，山西省運(yùn)城市（除平陸縣、垣曲縣）、臨汾市堯都區(qū)、侯馬市、襄汾縣、霍州市、曲沃縣、翼城縣、洪洞縣、浮山縣，甘肅省天水市及平?jīng)鍪械尼轻紖^(qū)、華亭縣、涇川縣、崇信縣、靈臺(tái)縣和慶陽(yáng)市區(qū)。（新華社）

　　【行政改革】國(guó)家工商總局局長(zhǎng)張茅表示，工商和市場(chǎng)監(jiān)管部門將全面推開(kāi)“證照分離”改革，推動(dòng)“照后減證”，大幅減少行政審批，著力解決“準(zhǔn)入不準(zhǔn)營(yíng)”問(wèn)題。同時(shí)，規(guī)范“多證合一”改革，進(jìn)一步減少企業(yè)辦理證照時(shí)間，降低準(zhǔn)入成本；大力推進(jìn)企業(yè)登記全程電子化和電子營(yíng)業(yè)執(zhí)照應(yīng)用。提高企業(yè)登記無(wú)紙化智能化水平，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)“互聯(lián)網(wǎng)+”環(huán)境下的“一照走天下”。

　　【大飛機(jī)】國(guó)產(chǎn)大型客機(jī)C919于2017年首飛成功，今年C919的102架機(jī)將投入適航取證試驗(yàn)飛行。（新華社）

　　3． 海外重點(diǎn)關(guān)注事件

　　■ 春節(jié)期間，外圍股市走勢(shì)強(qiáng)勁

　　【海外股市表現(xiàn)】春節(jié)假期接近尾聲，美股略有下跌。標(biāo)普500指數(shù)2月20日收盤下跌15.96點(diǎn)，跌幅0.58%，報(bào)2716.26點(diǎn)；納斯達(dá)克指數(shù)收盤下跌5.16點(diǎn)，跌幅0.07%，報(bào)7234.31點(diǎn)；道瓊斯指數(shù)下跌254.63點(diǎn)，跌幅1.01%，報(bào)24964.75點(diǎn)。亞太股市總體表現(xiàn)良好，2月21日韓國(guó)綜合指數(shù)上漲0.60%，報(bào)2429.65點(diǎn)；日經(jīng)225指數(shù)上漲0.21%，報(bào)21970.81點(diǎn)；港股恒生指數(shù)漲幅1.81%，報(bào)31431.89點(diǎn)，板塊方面，能源、資訊科技、金融等行業(yè)漲幅居前，個(gè)股方面，碧桂園、中石化、工商銀行漲幅領(lǐng)先。

　　春節(jié)期間，全球股市普漲。自2月15日至最新交易日，美股納斯達(dá)克、標(biāo)普500和道瓊斯指數(shù)分別上漲3.15%、2.00%和1.32%。亞太市場(chǎng)總體表現(xiàn)強(qiáng)勁，領(lǐng)先海外市場(chǎng)，日經(jīng)225指數(shù)上漲3.86%，恒生指數(shù)上漲3.00%，韓國(guó)綜合指數(shù)上漲0.32%。WTI原油等主要商品也呈普漲態(tài)勢(shì)。

　　【美債收益率高位徘徊】基準(zhǔn)10年期美國(guó)國(guó)債收益率上升至2.901%，此前在上周觸及2014年以來(lái)最高水平至2.944%；與此同時(shí)，兩年期美國(guó)國(guó)債收益率也在九年高點(diǎn)附近徘徊。

　　■ 特朗普政府提交19年財(cái)政預(yù)算

　　2月12日，特朗普政府12日向美國(guó)會(huì)提交2019財(cái)年聯(lián)邦政府財(cái)政預(yù)算報(bào)告。報(bào)告顯示，聯(lián)邦政府2019財(cái)年的預(yù)算總額將達(dá)到4.4萬(wàn)億美元。美國(guó)的國(guó)防預(yù)算在2019財(cái)年（2018年10月1日起至2019年9月30日）將增至7160億美元。此外，聯(lián)邦政府計(jì)劃在未來(lái)十年拿出2000億美元用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。聯(lián)邦政府赤字將在2019財(cái)年增加9840億美元，未來(lái)10年將增至7.1萬(wàn)億美元。（中新網(wǎng)華盛頓）

　　■ 美國(guó)貿(mào)易保護(hù)傾向依舊

　　2月14日，美國(guó)商務(wù)部公布初步裁定結(jié)果，對(duì)進(jìn)口中國(guó)的鑄鐵污水管道配件征收109.95%的反傾銷關(guān)稅，認(rèn)定中國(guó)對(duì)美出售的這類商品價(jià)格較公允價(jià)值低68.37%到109.95%。發(fā)布上述初步裁定后，美國(guó)商務(wù)部將指示美國(guó)海關(guān)與邊境管理局，基于初步反傾銷稅率向進(jìn)口中國(guó)鑄鐵污水管配件的進(jìn)口商征收現(xiàn)金保證金。目前，美國(guó)商務(wù)部定于今年6月28日左右公布上述鑄鐵污水管配件反傾銷調(diào)查的最終裁定。（華爾街見(jiàn)聞）

　　2月16日，美國(guó)商務(wù)部調(diào)查認(rèn)定，進(jìn)口鋼鐵和鋁產(chǎn)品的數(shù)量和情況有損美國(guó)國(guó)家安全。按照法律程序，特朗普將分別在今年4月11日和19日前，根據(jù)商務(wù)部建議決定對(duì)進(jìn)口鋼鐵和鋁產(chǎn)品是否采取或采取何種貿(mào)易保護(hù)措施。為限制鋼鐵進(jìn)口，美國(guó)商務(wù)部向特朗普提出三項(xiàng)貿(mào)易保護(hù)建議：對(duì)從所有經(jīng)濟(jì)體進(jìn)口的鋼鐵征收至少24%的關(guān)稅；或?qū)陌臀鳌㈨n國(guó)等12個(gè)主要對(duì)美鋼鐵出口經(jīng)濟(jì)體征收至少53%的關(guān)稅，并對(duì)其余經(jīng)濟(jì)體設(shè)定相當(dāng)于其2017年對(duì)美出口量的進(jìn)口配額；或?qū)λ薪?jīng)濟(jì)體設(shè)定相當(dāng)于其2017年對(duì)美出口量63%的進(jìn)口配額。（新華網(wǎng)）

　　■ IEA上修原油需求，判斷原油供給過(guò)剩基本消除

　　2月13日，國(guó)際能源署（IEA）公布月度原油市場(chǎng)報(bào)告，將2018年全球經(jīng)濟(jì)對(duì)原油的需求增速上修10萬(wàn)桶/日，由130萬(wàn)桶/日上修為140萬(wàn)桶/日，預(yù)計(jì)2018年全球原油需求將上升至9920萬(wàn)桶/日。原油供給過(guò)剩基本消除，但頁(yè)巖油風(fēng)險(xiǎn)猶存。美國(guó)原油產(chǎn)出將很快超過(guò)沙特，到今年年底可能會(huì)超越俄羅斯；以美國(guó)為首的非歐佩克石油供應(yīng)國(guó)，在2018年的供應(yīng)量增幅可能會(huì)超過(guò)需求。預(yù)計(jì)2018年非OPEC國(guó)家原油產(chǎn)量為5990萬(wàn)桶/日，2017年為5820萬(wàn)桶/日。（WIND）

　　■ 海外重點(diǎn)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)

　　【美國(guó)】

　　2月13日：美國(guó)公布1月政府預(yù)算為492億美元，低于預(yù)期值；1月NFIB中小企業(yè)樂(lè)觀程度指數(shù)為106.90（美國(guó)財(cái)政部、全美獨(dú)立企業(yè)聯(lián)盟）

　　2月14日： 美國(guó)1月CPI環(huán)比0.50%，核心CPI環(huán)比0.30%；1月CPI同比2.10%，核心CPI同比1.80%；1月零售銷售環(huán)比-0.30%，1月零售銷售（除汽車）環(huán)比0.00%，1月零售銷售（除汽車與汽油）環(huán)比-0.20%。（美國(guó)勞工部、美國(guó)商務(wù)部）

　　2月16日：美國(guó)12月國(guó)際資本凈流入-1193億美元，12月長(zhǎng)期資本凈流入273億美元；1月進(jìn)口價(jià)格指數(shù)環(huán)比1.00%；1月新屋開(kāi)工132.60萬(wàn)戶，環(huán)比9.70%；1月?tīng)I(yíng)建許可139.60萬(wàn)戶，環(huán)比7.40%。（美國(guó)商務(wù)部）

　　【歐元區(qū)】

　　歐元區(qū)12月工業(yè)產(chǎn)出環(huán)比0.40%，同比5.20%；歐元區(qū)四季度GDP季環(huán)比初值0.60%，同比初值2.70%。（歐盟統(tǒng)計(jì)局）

　　2月14日：德國(guó)四季度季調(diào)后GDP季環(huán)比初值0.60%，四季度工作日調(diào)整后GDP同比初值2.90%，四季度未季調(diào)GDP同比初值2.30%；1月CPI環(huán)比終值-0.70%，1月CPI同比終值1.60%；1月調(diào)和CPI環(huán)比終值-0.70%，1月調(diào)和CPI同比終值1.40%。意大利四季度GDP季環(huán)比初值0.30%，同比初值1.60%。

　　2月19日：歐元區(qū)12月經(jīng)季調(diào)貿(mào)易帳238億歐元，季調(diào)后經(jīng)常帳299億歐元；歐元區(qū)12月季調(diào)后建筑業(yè)產(chǎn)出環(huán)比0.10%，12月工作日調(diào)整后建筑業(yè)產(chǎn)出同比0.50%。（歐洲央行、歐盟統(tǒng)計(jì)局）

　　2月20日：德國(guó)1月PPI同比2.10%，PPI環(huán)比0.50%（德國(guó)統(tǒng)計(jì)局）

　　【日本】 

　　2月13日：日本1月國(guó)內(nèi)企業(yè)商品物價(jià)指數(shù)同比2.70%，環(huán)比0.30%（日本央行）

　　2月14日： 日本四季度實(shí)際GDP季環(huán)比初值0.10%，四季度實(shí)際GDP年化季環(huán)比初值0.50%。（日本內(nèi)閣府）

　　2月15日：日本12月核心機(jī)械訂單環(huán)比-11.90%，同比-5.00%；12月工業(yè)產(chǎn)出環(huán)比終值2.90%，同比終值4.40%；12月設(shè)備利用指數(shù)環(huán)比2.84%。（日本內(nèi)閣府、日本經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)省）

　　2月16日：日本2月9日當(dāng)周日本凈買進(jìn)國(guó)外債券-9732.00億日元，凈買進(jìn)國(guó)外股票-448.00億日元，外資凈買進(jìn)日本債券417億日元，外資凈買進(jìn)日本股票-4295億日元。（日本財(cái)務(wù)省）

　　【英國(guó)】

　　2月13日：英國(guó)1月CPI環(huán)比-0.50%，1月CPI同比3.00%，1月核心CPI同比2.70%；1月零售物價(jià)指數(shù)環(huán)比-0.80%，同比4.00%；1月未季調(diào)輸出PPI環(huán)比0.10%，同比2.80%；1月未季調(diào)輸入PPI環(huán)比0.70%，同比4.70%；12月房?jī)r(jià)指數(shù)同比5.20%。（英國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局等）

　　2月16日：英國(guó)1月核心零售銷售環(huán)比0.10%，同比1.50%；1月零售銷售環(huán)比0.10%，同比1.60%。（英國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局）

　　2月19日：英國(guó)2月Rightmove平均房屋要價(jià)指數(shù)環(huán)比0.80%，同比1.50%。（英國(guó)網(wǎng)絡(luò)房地產(chǎn)代理商Rightmove）

　　【澳大利亞】

　　2月13日：澳大利亞1月NAB商業(yè)景氣指數(shù)19.00，1月NAB商業(yè)信心指數(shù)12.00（澳洲國(guó)民銀行NAB）

　　2月15日：澳大利亞1月就業(yè)人口變動(dòng)1.60萬(wàn)人，1月全職就業(yè)人口變動(dòng)-4.98萬(wàn)人，1月兼職就業(yè)人口變動(dòng)6.59萬(wàn)人；1月失業(yè)率5.50%，1月就業(yè)參與率65.60%。（澳大利亞統(tǒng)計(jì)局）

　　風(fēng)險(xiǎn)提示： 金融去杠桿力度超預(yù)期，美股大幅下跌，經(jīng)濟(jì)超預(yù)期下行。