新浪財經訊 節前，除跨年Shibor利率回升外，其它利率走勢平穩，節前流動性平穩。節后，市場將面臨臨時準備金動用安排（CRA）所釋放的近2萬億資金陸續回流壓力。但由于年初是貸款釋放高峰期，1月新增信貸規模創歷史新高，節前普惠金融定向降準釋放長期流動性約4500億，節前央行還提前對MLF進行續作，超額釋放中期流動性1495億，加之節后資金陸續回流，央行“削峰填谷”的流動性政策，會通過重啟OMO操作，釋放短期流動性，多因素共振，春節后市場實質流動性壓力有望低于預期。
我們認為，節后將迎接“兩會”行情，疊加年報公布帶來的業績浪，按照過往春節后大盤運行的歷史規律看，春季攻勢有望在震蕩盤升中展開，并挑戰前期高點壓力。隨后在一季報公布中，再逐次展開確定風格能否轉換的新一輪調整過程，這就是所謂的“年初定盤面，年中定風格”。對于震蕩市而言，春夏之交大盤所在位置，決定下半年A股有什么樣行情，若大盤處于底部，則下半年有較大幅度上漲行情，若大盤處于頂部，則下半年難有可超預期的行情，這是經驗，也是規律。
春節期間，美股走勢好于市場預期，盤中收復2月5日以來跌幅，亞太股市表現平穩，港股形成穩中有升態勢。節后A股不悲觀，隨著資金逐步回流，逐步收復前期失地是大概率事件。當前，大盤波動率在提升，市場內在活躍度在提高，有波動就有賺錢效應，就吸引場外資金入市。節后投資重點在新動能，迎接“兩會”的主題投資，擁抱“新興+成長”的新藍籌。關注政策動向，逢低關注中高端制造業、傳媒、大數據、醫藥及二線藍籌股，回避股價高高在上股。
祝各位朋友開市大吉、股票長陽！
方正證券研究所 趙偉
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責任編輯：張海營
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