風格轉換？別再被“套路”了

　　本周，久違的創業板上漲，市場有點小激動。每逢有反彈，創業板總是一鳴驚人，當然，下跌起來也不遑多讓。總之，投資市場里，創業板絕對算“風云人物”。

　　有人說是樂視網拖累了創業板。本周三樂視網復牌，全市場關注，最大的焦點不在樂視股票會有幾個跌停板，而是創業板會如何？常言道，利空兌現就是利好，樂視網可能還會跌跌不休，但其對創業板的影響力卻日薄西山。

　　一是其已經被調出創業板指數，復牌后大幅跌停只會對創業板形成心理壓力，并不能造成實質性影響；二是創業板經過這么長時間的震蕩下跌，市盈率已經到50倍附近，不再是那個業績與估值不匹配的創業板，有一部分個股跌出了“價值”。三是，樂視網債務事件經過很長時間發酵，投資者已經對其有了預提風險的準備，基金也都做了凈值減值的預提；所以，現在有資金青睞創業板并不稀奇，一些躍躍欲試的創業板個股終于有了出頭露面的機會，但這就是所謂“上證50休息，創業板接力”的時候了嗎？

　　再次重申，A股市場從來不是蹺蹺板，按下葫蘆浮起瓢，時時說風格轉換，實際上從長遠來看，就是個“套人”的套路。市場交易，要么做波動，要么做價值投資，哪里有什么風格的說法？如果管理層認可這種說法，那之前這幾年的努力和口號，就又被歸結于套路了。無論從大機構的角度還是管理層的角度，這種純投機的思路是難以為繼的。

　　所謂的風格轉換，其實是風格的延續，什么風格呢？是針對低估行情的風格延續。只不過，以前大家將目光集中放在大盤股的低估品種中。現在大家開始尋找創業板的低估標的物。有人會說，創業板的估值不是高嗎？確實高，目前創業板平均估值48倍，對標納斯達克22倍的市盈率，還是高一倍以上，但這已經是其歷史極低的水平。

　　所以，把目光投向創業板，是資金的本能之舉。畢竟以A股市場目前的號召力，若不是大牛市，資金不足以支撐上證50和中小盤同時上漲，畢竟沒有總是下跌的板塊。總是下跌的個股倒還真有，比如港股中的仙股；畢竟創業板還是未來的希望，未來的科技創新總不能指望煤炭、鋼鐵、石化、房產這些大個頭吧。

　　從本周創業板的表現來看，業績預期良好的個股報復式上漲，缺乏基本面支撐的個股仍然少人問津。所以，大家更應該拋棄以往關于“大盤股”或“成長股”等傳統意義上的標簽分類，而應緊扣“業績為王”這條核心主線去布局，只要手中個股業績增長可持續，而估值又不貴，那么耐心持有，時間自然會給予它公允價值，而不必再疲于頻繁調倉換股和過度關注上漲板塊。

責任編輯：張恒