來源：草草收場

　　華寶股份宣布每股分紅4元，消息發(fā)布前股票價格是37元，股息超過10%。這幾天媒體關注的很多，說什么的都有。我想說，割韭菜又有新花樣了。

　　A股公司產品利潤率超過茅臺的很少，華寶股份是一家，上市的時候我仔細看過。產品是煙草用的香精，產品總價很低，對香煙的質量影響又很大，所以利潤很高，業(yè)務是有護城河的。企業(yè)經(jīng)營需要的資金很少，每年銷售收入二十多億，流動資金只需10億，固定資產算上商譽不到20億。投入30億，不需要貸款，每年凈利潤十多億，絕對是個好生意。

　　問題在于這個行業(yè)已經(jīng)停止增長了，每年收入就這么多。2018年它到A股上市，年利潤10億，按照23倍市盈率估值230億元，發(fā)行了10%股票，拿了23億現(xiàn)金。股票發(fā)行價是22.99元，現(xiàn)在每股分紅4元。一下子給股東這么高的分紅，有人說分紅還不好嗎？問題出在哪里？

　　把這個套路簡化一下：你有個生意投資30萬元，每年可以賺10萬。說讓我入10%的股份，價格23萬元。我說價格太高了吧？占10%每年回報只有1萬元。你說，入股以后第一年就分紅24萬元，投資回報達到10%。劃算嗎？我需要問兩個問題：1、今后能分多少？2、這24萬元分紅的錢是你掙的還是我投的？其實還有第三個問題：我拿了2.4萬元，你拿了多少？就不好意思再問下去了。

　　把我的錢分給我10%，把剩下的90%裝進了你的口袋，還告訴我說這筆投資有10%的回報。那我真用不著自行車了。

　　華寶股份這次分紅一舉二得：一方面大股東拿到了20億現(xiàn)金分紅，比辦企業(yè)掙錢快多了。另一方面通過分紅推高股票價格，為下一步增發(fā)股票做好準備。按今年的財務數(shù)據(jù)，只要股票價格在40元以上，再發(fā)6000萬股，又可以拿到24億，發(fā)完后大股東占74%，明年可以再分紅24億。他都不用減持股票，不斷發(fā)行股票+分紅就可以持續(xù)割韭菜。

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責任編輯：陶然