新浪財(cái)經(jīng)訊 7月4日消息，在2018年12月主動(dòng)申請(qǐng)由新三板摘牌之后，心動(dòng)網(wǎng)絡(luò)2019年6月28日向港交所提交港股上市申請(qǐng)，獨(dú)家保薦人為中信里昂證券。

　　自2011年創(chuàng)立以來，心動(dòng)網(wǎng)絡(luò)一直致力于運(yùn)用科技及藝術(shù)，在中國與海外開發(fā)及運(yùn)營游戲，同時(shí)運(yùn)營TapTap游戲社區(qū)（第三方游戲下載應(yīng)用平臺(tái)），運(yùn)營目標(biāo)從初期的網(wǎng)頁游戲到移動(dòng)游戲。根據(jù)弗若斯特沙利文資料，按手游收入計(jì)，

　　2018年，在海外賺取大部分游戲運(yùn)營收入的中國運(yùn)營商中，心動(dòng)網(wǎng)絡(luò)排名第五。按2018年的平均月活躍用戶計(jì)，TapTap為中國最大的游戲社區(qū)及平臺(tái)。

　　心動(dòng)網(wǎng)絡(luò)資本坎坷路：折戟A股、摘牌新三板

　　由于新三板的流動(dòng)性差、估值低等原因及國內(nèi)監(jiān)管環(huán)境的變化，越來越多的游戲公司選擇從新三板摘牌，尋求其他可能。

　　2018年年初至今，英雄互娛、蓋婭互娛、金剛游戲幾家知名游戲公司從新三板摘牌。主板或港股IPO上市，成為游戲公司摘牌后的主要選擇。

　　值得一提的是，心動(dòng)在2017年時(shí)也曾考慮過在A股上市，當(dāng)年11月時(shí)接受了上海證監(jiān)局的上市輔導(dǎo)，但在2019年4月25日宣布中止輔導(dǎo)，最后選擇在今年年中赴港上市。

　　行業(yè)人士分析，現(xiàn)今環(huán)境下游戲公司想上A股IPO可以說是難如登天，因此營收及利潤相對(duì)亮眼的游戲公司就會(huì)轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股上市。

　　香港資本市場實(shí)行注冊(cè)制，排隊(duì)時(shí)間較短，上市條件也較松，近幾年成為國內(nèi)游戲廠商上市首選地。去年以來，已有5家廠商成功掛牌。

　　心動(dòng)也在招股書中表示，赴港上市可實(shí)現(xiàn)“發(fā)展國際化融資平臺(tái)并實(shí)現(xiàn)股東利益最大化”的目標(biāo)。

　　心動(dòng)網(wǎng)絡(luò)的股權(quán)架構(gòu)

　　從招股書來看，心動(dòng)網(wǎng)絡(luò)之股權(quán)架構(gòu)如下：心動(dòng)網(wǎng)絡(luò)的最大股東為心動(dòng)控股，持有46.04%，心動(dòng)控股由黃一孟、戴云杰及趙宇堯分別持有66.50%、28.50%及5.00%。

　　創(chuàng)始人、CEO黃一孟直接持有心動(dòng)網(wǎng)絡(luò)13.12%的股權(quán)；共同創(chuàng)始人兼總裁戴云杰直接持有5.62%；共同創(chuàng)始人趙宇堯直接持有0.74%，由上述可得知，心動(dòng)網(wǎng)絡(luò)三大創(chuàng)始人牢牢地掌控著公司的實(shí)際管控權(quán)。

　　上海界心持有10.43%；境內(nèi)股東持有21.71%；心動(dòng)網(wǎng)絡(luò)購回股份占2.34%。

　　上海界心投資管理公司由對(duì)心動(dòng)網(wǎng)絡(luò)具有重大貢獻(xiàn)的前主要雇員組成，境內(nèi)股東包含約18名投資者，2015年10月，心動(dòng)網(wǎng)絡(luò)向七名新投資者（均為獨(dú)立第三方）發(fā)行相當(dāng)于心動(dòng)網(wǎng)絡(luò)13.68%股權(quán)（按攤薄基準(zhǔn)）之額外股份，融資總額為人民幣2.99億元。

　　在心動(dòng)網(wǎng)絡(luò)的18名境內(nèi)股東里，不得不提的就是三七互娛及游族網(wǎng)絡(luò)，2017年2月6日三七互娛和游族網(wǎng)絡(luò)接連發(fā)布公告，均以1.0005億元認(rèn)購心動(dòng)網(wǎng)絡(luò)新增股票725萬股，各自獲得其增資完成后2.38%的股權(quán)。

　　三七互娛稱，本次參與股票發(fā)行，將進(jìn)一步加強(qiáng)與心動(dòng)網(wǎng)絡(luò)的戰(zhàn)略合作。同時(shí)，與心動(dòng)網(wǎng)絡(luò)在資本層面的合作將促進(jìn)其與公司在游戲研發(fā)、發(fā)行、IP合作、泛娛樂領(lǐng)域的更多聯(lián)動(dòng)協(xié)同。

　　游族也表示，通過投資心動(dòng)網(wǎng)絡(luò)，有利于在未來戰(zhàn)略發(fā)展方面與其形成積極的協(xié)同效應(yīng)，深化公司在游戲全產(chǎn)業(yè)鏈布局，及在泛娛樂等領(lǐng)域的業(yè)務(wù)合作及互動(dòng)效應(yīng)，為公司增加新的利潤增長點(diǎn)，進(jìn)一步提升公司品牌影響力和核心競爭力。

　　心動(dòng)網(wǎng)絡(luò)同時(shí)獲得三七互娛與游族網(wǎng)絡(luò)兩家A股公司的青睞，彰顯其投資前景。能預(yù)期的是，心動(dòng)網(wǎng)絡(luò)的品牌影響力及產(chǎn)業(yè)競爭力在此助力下都能有更進(jìn)一步的發(fā)展。

　　2018年?duì)I收增長40.37%，凈利潤增長191.1%

　　招股書資料顯示2016年、2017年及2018年，心動(dòng)網(wǎng)絡(luò)收入分別為7.655億元、13.444億元及18.871億元，凈利潤分別為2500萬元、1.214億元及3.534億元。

　　去年心動(dòng)網(wǎng)絡(luò)游戲業(yè)務(wù)收入15.88億元，同比增長26.63%；其中海外收入9.77億元，同比增長145.48%，占總收入的61.5%。

　　TapTap2018年?duì)I收達(dá)2.95億元，同比增長264.20%，占總收入的15.6%。截止今年5月底，TapTap月活1620萬，游戲下載量達(dá)到1.45億次，吸引超過8000家游戲廠商注冊(cè)，并且84%以上的用戶都是90后。

　　截至招股書資料為止，心動(dòng)網(wǎng)絡(luò)在2016.2017.2018三年不論是收入、凈利潤及毛利率都穩(wěn)步成長，2018年凈利潤增長甚至逼近200%，從這個(gè)收入結(jié)構(gòu)來看，心動(dòng)網(wǎng)絡(luò)前景一片看好。

　　但招股書數(shù)據(jù)顯示，心動(dòng)網(wǎng)絡(luò)的關(guān)鍵營運(yùn)數(shù)據(jù)受到三項(xiàng)關(guān)鍵指標(biāo)的影響：（1）月活躍用戶；（2）月付費(fèi)用戶；（3）每付費(fèi)用戶平均收入，反映網(wǎng)絡(luò)游戲之表現(xiàn)。

　　平均月活躍用戶及平均月付費(fèi)用戶都呈正成長，但每付費(fèi)用戶平均收入（千元），卻從去年的48.4萬元減少到31.6萬元，心動(dòng)網(wǎng)絡(luò)表示，用戶成長從2016年公司加大海外擴(kuò)張之力度開始，而在招股書的后半部心動(dòng)提到付費(fèi)用戶平均收入減少是由于其加大向第三方采購優(yōu)質(zhì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)以提升游戲組合，自研游戲占比下降。（文/邱郁琳）

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