上周五機構重倉股放量大跌的情況今日再現！截至上午收盤，申萬一級行業中，食品飲料板塊下跌2.61%，位居跌幅榜前列。

　　今日早盤跌幅居前的板塊

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　　個股中，山西汾酒和古井貢酒分別下跌4.64%和4.55%，股王貴州茅臺也下跌了4%。從上周五至今日早盤，短短一周時間，股王貴州茅臺市值跌去1287億元，五糧液市值跌去255億元。

　　食品飲料板塊跌幅居前的個股

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　　業內人士表示，備受關注的消費稅改革在11月29日傳出新消息，或是食品飲料板塊巨震的原因。此外，還有業績考核期部分公募基金獲利了結的因素，同時保險資金在完成年度盈利目標后也會傾向于落袋為安。待考核期結束后，部分基金經理將借助市場交易擾動進行低位布局，為明年做好準備。

　　消費稅帶來的盤面波動

　　據第一財經報道，消費稅法征求意見稿有望在年底前公布，公開征求大眾意見。

　　10月份，國務院印發《實施更大規模減稅降費后調整中央與地方收入劃分改革推進方案》（簡稱《方案》）。其中提到，將部分在生產（進口）環節征收的現行消費稅品目逐步后移至批發或零售環節征收，拓展地方收入來源，引導地方改善消費環境。先對高檔手表、貴重首飾和珠寶玉石等條件成熟的品目實施改革試點。

　　對此，行業分析人士指出，白酒的消費稅從量（0.5元/斤）和從價（20%）兩個環節征收，因此《方案》的出臺，可能將消費稅品目逐步移至批發或零售環節征收。

　　受此影響，白酒板塊連跌兩天，瀘州老窖、五糧液、酒鬼酒、舍得酒業一度跌近3%。

　　華創證券研究所所長董廣陽認為，如果此次調稅影響到白酒行業，將產生“高檔酒轉嫁，低檔酒補貼”的結果，高檔酒因為較強的溢價能力和品牌影響力，能夠較容易實現把稅率成本向消費端的轉移，但中低檔酒可能采取把手中的利潤補貼給經銷商和終端的措施，以維持市場份額。

　　從三季報來看，多數白酒企業歸屬于上市公司股東的凈利潤增速均出現下滑。有些酒企第三季度業績同比大幅下降。

　　華創證券認為，在經營環境不確定性依舊存在的情況下，白酒行業總體放緩趨勢會延續，提前積極應對的酒企有望實現穩健經營，品牌分化將繼續強化。

　　根據國家統計局最新數據，2019年1-8月全國釀酒行業規模以上企業完成釀酒總產量3990.24萬千升，同比基本持平。其中，飲料酒產量3553.63萬千升，同比增長0.23%；發酵酒精產量456.60萬千升，同比下降1.77%。主要經濟效益匯總的全國釀酒行業規模以上企業總計2122家，其中虧損企業352個，企業虧損面為16.59%。

　　盛初營銷咨詢有限公司董事長王朝成公開表示，白酒行業此前是強周期、高增長，未來周期性減弱，可能進入“低增長時代”。同時，宏觀經濟對于中國酒行業的影響極大，酒行業的每一輪周期變化都與宏觀經濟密切相關。

　　擇機抄底錯殺股

　　除了食品飲料板塊，醫藥生物板塊今日也出現大幅下挫，這都是基金重倉板塊。

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　　某公募基金首席分析師認為，近期基金重倉股普遍下跌主要源于消息層面和情緒面的擾動，背后主要是業績考核期部分公募基金獲利了結，同時保險資金在完成年度盈利目標后也會傾向于落袋為安。

　　他認為，待考核期結束后，部分基金經理將借助市場交易擾動進行低位布局，為明年做好準備。

　　從北向資金近一周的持股情況看，貴州茅臺近一周凈流出5.88億元。但也有些機構重倉股錄得資金凈流入。

　　此外，近期有不少觀點認為今年一些質地優秀的股票漲幅較大，明年抱團的資金會瓦解，資金會流向基本面弱一些的股票。

　　某私募人士表示，對于基本面良好、業績增長確定性的公司來說，長期看股價還是呈現波動向上的走勢。短期的波動總是會出現，把握向上趨勢就行了。一個長期向好的公司，估值水平也是螺旋向上的，不可能回到原點甚至比原來更低，只要估值不是嚴重高估，優秀公司總是能貢獻超額收益。雖然前期已經減倉落袋為安，但在好股票上擇時難度很大，相應地也承擔了賣飛的風險。下一步將抓住市場調整機會，擇機加倉。

　　編輯：李若愚 王朱瑩

責任編輯：凌辰 SF179